Informationen zu zentralisierten Börsen (CEX) + dezentralen Börsen (DEX) (Coinglass + DefiLlama) Derivate: Gesamt-OI ~$96B (leicht rückläufig), BTC OI $45B, ETH OI $24B (wurde erheblich vom Höchststand entlehnt). Die Finanzierungskosten näheren sich der Neutralität (BTC-Bereich -0.0015% bis +0.0013%, ETH +0.0011%), ohne extreme Long- oder Short-Neigungen. 24h Liquidationen $503M (überwiegend Long-Positionen, BTC $231M, ETH $127M), der Hebel wurde vollständig bereinigt. Long-Short-Verhältnis: Auf Kontenebene dominieren Long-Positionen bei Binance/OKX (1.96-2.32:1), aber auf Positionsbasis nähern sich die Verhältnisse 1:1, was auf Panik bei Kleinanlegern hinweist, während Institutionen nicht vollständig abgezogen sind. DEX: Uniswap 24h ~$1.6B, 30d ~$70B (stabil), DEX-Anteile auf der Ethereum-Blockchain übertreffen kürzlich Solana (Institutionen bevorzugen das ETH-Ökosystem). Insgesamt ist das DeFi TVL stabil, Kapital wandert von CEX zu selbstverwalteten Wallets + Staking, die Liquidität ist real und nicht rein spekulativ.