Die Entankerung des DAI-Preises erfolgt durch eine große Menge an USDC, die DAI 1:1 über das PSM-Modul von Maker verleiht, um eine Reihe von Arbitrage-Operationen durchzuführen. Derzeit dürfte die Kreditvergabe an DAI über PSM die stabilste Arbitragemethode für USDC sein, bis sich DAI in größerem Umfang entankert oder MakerDAO die Funktion des PSM-Moduls schließt. Derzeit sind PSM-Dokumente nicht mehr auf dem offiziellen Portal zu finden, und MakerDAO hat zuvor einen Plan zur Reduzierung des RWA-Anteils vorgeschlagen.
Die Geburt von PSM
Im Jahr 2020 führte MakerDAO inmitten starker Marktschwankungen das Peg Stability Module (PSM) ein. Es ermöglicht Benutzern den kostenlosen Tausch von Fiat-Stablecoins ($USDC, $USDP, $GUSD) mit $DAI. PSM stärkt die Bindung von $DAI an den Wert des US-Dollars durch Arbitrage, da Arbitrage-Händler nun in der Lage sind, den Preisunterschied zwischen $DAI und anderen Fiat-gestützten Stablecoins zu arbitrieren.
Im Gegensatz zu überbesicherten Kreditprodukten wie dem $ETH-Tresor behält man bei Verwendung des PSM-Moduls nicht das Eigentum an der Fiat-Stablecoin, sondern tauscht sie direkt gegen $DAI ein. Sie können $DAI auch an das PSM-Modul zurückgeben und Fiat-Stablecoins bis zur Höhe des Betrags im PSM zurückerhalten.
Schlug den „Endgame“-Plan vor, die Bindung des DAI an den US-Dollar aufzugeben
Am 28. August 2022 veröffentlichte MakerDAO-Mitbegründer Rune Christensen einen Artikel „Der Weg zur Compliance und der Weg zur Dezentralisierung: Warum Maker keine andere Wahl hat, als sich auf frei schwebende DAI vorzubereiten“, in dem er darauf hinwies, dass derzeit mehr als 50 % der DAI wird von USDC Staking gehalten und behördliche Maßnahmen gegen Kryptowährungen können ohne vorherige Ankündigung erfolgen.
Selbst für legitime, unschuldige Benutzer besteht keine Möglichkeit der Wiederherstellung. Daher schlug Rune Christensen vor, den Anteil von DAI an dezentralen Vermögenssicherheiten durch einen Plan namens „Endgame Plan“ schrittweise zu erhöhen, um die Zensurresistenz zu verbessern. Rune wies darauf hin, dass dieser Prozess zum Verlust von 50 % der Benutzer führen könnte, Maker wird jedoch der Dezentralisierung Vorrang einräumen und die Entkopplung von DAI vom US-Dollar ermöglichen, um die Dezentralisierung aufrechtzuerhalten.
Hauptinhalte des Endgame-Plans
- Teilen Sie die komplexe MakerDAO-Governance in mehrere MetaDAOs auf, die für bestimmte Governance-Verantwortungen verantwortlich sind, und verbessern Sie die Dezentralisierung der Governance: Jedes MetaDAO kann sich auf seine eigenen Aufgaben konzentrieren, wodurch eine multizentrische Governance realisiert wird, wodurch MetaDAO parallel ausgeführt werden kann und der Governance-Prozess beschleunigt wird. MetaDAO ist unabhängig voneinander, verfügt über ein eigenes Governance-Token und einen eigenen Governance-Prozess und muss sein eigenes Einkommen erzielen.
- Teilen Sie die komplexe MakerDAO-Governance in mehrere MetaDAOs auf, die für bestimmte Governance-Verantwortungen verantwortlich sind, und verbessern Sie die Dezentralisierung der Governance: Jedes MetaDAO kann sich auf seine eigenen Aufgaben konzentrieren, wodurch eine multizentrische Governance realisiert wird, wodurch MetaDAO parallel ausgeführt werden kann und der Governance-Prozess beschleunigt wird. MetaDAO ist unabhängig voneinander, verfügt über ein eigenes Governance-Token und einen eigenen Governance-Prozess und muss seine eigenen Einnahmen erzielen.
- Einführung stärker dezentraler Vermögenswerte: Reduzieren Sie die Stabilitätsgebühren von Hypothekenanlagen wie ETH und wBTC und verringern Sie die Notwendigkeit, DAI über USDC zu prägen; führen Sie ETHD ein, was es Benutzern ermöglicht, ETHD über stETH zu prägen und dann DAI zu prägen, um den Anteil von ETH zu erhöhen Anteil des Hypothekarvermögens und erhöht damit den Anteil dezentraler Vermögenswerte.
- Drei progressive Sicherheitenstrategien zur schrittweisen Erreichung der Dezentralisierung: Die drei Strategien sind Taube, Adler und Phönix, die sich im Laufe der Zeit schrittweise weiterentwickeln und entsprechend den regulatorischen Bedrohungen schrittweise weiterentwickelt werden.
· Dove-Strategie: Hypothekenvermögen so weit wie möglich erhöhen, um ein schnelles Vermögenswachstum aufrechtzuerhalten
· Eagle-Strategie: Wenn DAI von einer Behörde angegriffen wird, wird das Risiko von Sachwerten (RWA), die von einer Behörde kontrolliert werden können, auf 25 % begrenzt, um ein Gleichgewicht zwischen Leistungswachstum und Flexibilität zu erreichen.
· Phoenix-Strategie: Wenn es Hinweise darauf gibt, dass ein autoritärer Angriff bevorsteht oder alle RWA-Sicherheiten beschlagnahmt wurden, wird auf die Phoenix-Strategie umgestellt, die alle RWA-Risikoexponierungen eliminiert. Als solche können nur RWA verwendet werden, die nicht von vertrauenswürdigen Institutionen kontrolliert werden können Sicherheit.
- Ermöglicht die Entkopplung von DAI vom USD im Falle eines autorisierenden Angriffs: Rune geht davon aus, dass in der Anfangsphase der Aktivierung von DAI für den Free Float bis zu 50 % der Protokollbenutzer innerhalb kurzer Zeit das Protokoll verlassen werden. Zu diesem Zeitpunkt lässt Maker zu, dass DAI frei von USD 1:1 schwankt und ändert den Preis schrittweise entsprechend dem Zielkurs. Ein positiver Zielkurs erhöht die Nachfrage nach DAI und verringert das Angebot an DAI, während ein negativer Zielkurs das Gegenteil bewirkt Wirkung. Wirkung.
Die relative Stabilität des DAI wird durch die Anpassung der Zinssätze erreicht und muss nicht im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt werden. Rune erklärte außerdem, dass DAI mindestens drei Jahre lang an den US-Dollar gebunden bleiben wird und dieser Zeitraum verlängert wird, wenn keine direkte Bedrohung besteht. Wenn die Dezentralisierung der Sicherheiten auf 75 % erhöht werden kann, bleibt die Bindung an den US-Dollar auf unbestimmte Zeit bestehen.
Fortschritt des „Endgame“-Plans
Der „Endgame Plan“-Vorschlag wurde am 10. Oktober 2022 veröffentlicht und hat derzeit die Community-Abstimmung bestanden. Die Roadmap des Endgame-Plans ist in vier Hauptphasen unterteilt. Die Vorabversion wird innerhalb von 12 Monaten veröffentlicht, ETHD aufgebaut, 6 MetaDAOs gestartet, Liquiditätsabbau des MetaDAO-eigenen Token-Systems gestartet usw. Allerdings wird die Vollversion erst 2030 oder später erscheinen.
Abschluss
Der aktuellen Situation nach zu urteilen, steht MakerDAO kurz davor, die Phoenix-Strategie auszulösen. Die PSM-Dokumente sind seit dem offiziellen Eingang offline, was darauf hindeutet, dass der USDC-Vorfall große Aufmerksamkeit von Maker erhalten hat. Ich freue mich darauf, die weiteren Schritte von Maker und die Preisbewegung von DAI zu sehen.