Wirres Geschreibsel, schaut euch das mal an 👀
Ich habe immer geglaubt, dass der Sekundärmarkt das Barometer für die Stimmung in der gesamten Krypto-Branche ist und den Wert der Krypto-Branche widerspiegelt. Alle Marktbewegungen, egal ob Erstinvestitionen, Marktwerbung, Mining oder andere Aktivitäten, werden klar im Sekundärmarkt sichtbar.
Letztes Jahr habe ich die Marktberichte verschiedener Institutionen von der Wall Street sowie die Forschungstrends der Top-VC im Krypto-Bereich gelesen, und kürzlich die Interviews des früheren BD von Binance angesehen.
Lass uns mutig meine Gedanken und Ansichten für 2026 teilen.
Erster Punkt: Existiert der vierjährige Zyklus im Krypto-Bereich noch?
Grayscale, Coinbase, Bitwise, Pantera Capital usw. glauben, dass mit dem Eintritt von Institutionen und der Regulierung durch die Politik der Krypto-Markt in eine "Institutionen-Ära" eintreten wird, und die Marktbewertung könnte steigen und möglicherweise das traditionelle vierjährige Zyklusmodell durchbrechen.
Bis jetzt hält sich BTC immer noch an den Trend des vorherigen vierjährigen Zyklus. Das Halving von BTC hat immer noch tiefgreifende Auswirkungen auf den Markt.
Meiner Meinung nach ist der vierjährige Zyklus nicht verschwunden, aber sein Einfluss wird immer geringer, hauptsächlich weil nicht nur das Halving von BTC den Zyklus beeinflusst, sondern vor allem die lockere Geldpolitik. Der Hauptgrund ist, dass sich die Marktakteure ändern.
Und in dieser Runde, von 2023-2025, ist Bitcoin mit dem Eintritt von Institutionen ebenfalls aus dem letzten Hochpunkt verdoppelt worden, was dem Trend des vierjährigen Zyklus entspricht, während andere Münzen...
Inklusive ETH, das durch institutionelle Unterstützung und die Umsetzung von RWA nicht aus einem stärkeren Marktgeschehen herausgetreten ist, was mir das Gefühl gegeben hat, dass der vierjährige Zyklus im Krypto-Markt möglicherweise einige Veränderungen erfahren hat.
Vor einiger Zeit habe ich das Interview mit Chase gesehen und dadurch verstanden, dass der Wohlstand im Krypto-Bereich ein Wohlstand der Liquidität ist. Mit der Überproduktion von Geld hat der Kryptowährungsmarkt diesen Teil der Liquidität übernommen.
Im Bullenmarkt von 2021, mit der unbegrenzten QE der Federal Reserve (Bilanzausweitung) und der großzügigen Fiskalpolitik, wurde das Halving einfach: unter Bedingungen von "viel Geld" wurde ein Angebotsdruck erzeugt.
Größe der US-Staatsanleihen
Ende Februar 2020: etwa 42 Billionen.
Ende März 2020: etwa 53 Billionen (hat bereits eine deutliche Expansion begonnen).
Juni 2020: etwa 72 Billionen.
Die Bilanzausweitung dauerte bis März 2022, bevor die Nettoankäufe endeten und dann zur Bilanzverringerung (QT) übergingen.
Ende 2022/Anfang 2023: etwa 85-89 Billionen (begann nach dem Höchststand zu sinken).
Ende 2023: etwa 78 Billionen.
Mitte 2024: etwa 71-74 Billionen.
Ende 2024/Anfang 2025: etwa 67-70 Billionen.
Aktuell: etwa 66 Billionen
Die Essenz von Krypto ist ein Reservoir für globale "überschüssige Dollar".
Der Hauptgrund, warum es in dieser Bullenmarktphase keinen verrückten Markt gibt, ist, dass die Federal Reserve zwar mehrfach die Zinsen gesenkt hat, aber in der Politik auch mehrmals auf Krypto verwiesen hat. Die Technologie von Krypto wird auch weiterhin in das tägliche Leben integriert (Anwendungen von Stablecoins und die Umsetzung von RWA usw.).
Allerdings gibt es in der Makroökonomie nur Zinssenkungen (Verlangsamung der Blutentnahme) und keine Bilanzausweitung, weshalb es auf dem Markt nicht viel überschüssige Liquidität gibt, die in den Krypto-Bereich fließt.
Durch den Eintritt von Institutionen hat der Anteil der Einzelhändler am Markt auch abgenommen. Einzelhändler schauen hauptsächlich auf den vierjährigen Zyklus, während wir aus den Forschungsberichten der Institutionen sehen können, dass sie mehr Wert auf reale Zinsen, Liquidität usw. legen. Dies führt dazu, dass die Marktbewegungen stärker von makroökonomischen Bedingungen beeinflusst werden. Zukünftig wird nur der Eintritt von staatlichen Sovereign Wealth Funds und langfristigen Kapitalströmen wie Pensionsfonds stärkere Auswirkungen auf die Marktbewegungen haben.
Und im Jahr 2026 stehen wir derzeit vor der großen Umwelt
Geldpolitik:
Aus der Sicht der Politik der Federal Reserve und Kevin Warsh glaubt die Federal Reserve, dass ein Zinssatz von 3% der neutrale Zinssatz ist (es gibt auch zukünftige Erwartungen auf Zinssenkungen), und die Hauptforderung des neuen Vorsitzenden der Federal Reserve ist auch die Bilanzverringerung. Sie glauben, dass die Federal Reserve nicht unbedingt den Markt stützen sollte, um ihre Unabhängigkeit zu wahren. So könnte, falls die US-Staatsanleihenauktion fehlschlägt, die Liquidität risikobehafteter Vermögenswerte entzogen werden (Altcoins stehen an erster Stelle), was zu einem Rückgang risikobehafteter Vermögenswerte führen würde. Das sollte der Hauptgrund sein, warum der Krypto-Markt nach der Veröffentlichung von Kevin Warshs Nachrichten stark gefallen ist (persönliche Analyse; ich bin offen für Verbesserungsvorschläge von Experten, danke für die Anleitung).
Die Situation führt dazu: unbegrenzte QE, die Regierung stützt risikobehaftete Vermögenswerte, während der reale Zinssatz den Wert bestimmt. Im Krypto-Markt beginnt man, Vermögenswerte neu zu bewerten und nach echtem Wert zu suchen, während $BTC , $ETH , $HYPE und andere Kernwerte oder Protokolle, die echtes Einkommen generieren und an Token gebunden sind, im Preis steigen werden. Währenddessen werden die meisten MEME und VC-Luftprojekte immer schlechter abschneiden. Jetzt ist auch das letzte Fenster für die Umwandlung von Altcoins.
Aber für den Kernwert BTC, da die übermäßige Geldproduktion ein sicheres und unveränderliches Faktum ist, bleibt die Eigenschaft des Inflationsschutzes bestehen, sodass er immer weiter steigen wird.
Zusammenfassung: Man muss nur in die Richtung der Liquidität schauen: Liquidität freisetzen, Preise steigen; Liquidität straffen, Preise fallen!
Der Sekundärmarkt ist polarisiert: Spekulative Vermögenswerte abstoßen und Kernwerte umarmen.