Hallo CryptoExplorer. Letzte Woche habe ich gesagt, dass ich euch ein Update zur #Stablecoins Situation geben würde. Dieses Update wird detailliert auf die Situation #SEC vs. Paxos eingehen, warum dies ein großes Problem für Krypto ist (insbesondere in den USA) und welche Stablecoins derzeit die besten sind.
TL;DR:
Alle Stablecoins sind in Gefahr, es gibt keinen sicheren Hafen.
Diversifizierung ist wichtig, um mögliche Auswirkungen auf Ihr Portfolio zu reduzieren
Ich glaube nicht, dass für Stablecoins kurzfristig eine Gefahr besteht, und diese neuen Entwicklungen bedeuten nicht, dass die Stablecoins ihre Bindung aufheben. Die Stablecoin-Industrie wird nur instabiler, obwohl das Ziel von Stablecoins darin bestand, Stabilität in den Markt zu bringen. Für Stablecoin-Unternehmen wird es schwieriger, ihre Dienste anzubieten.
Letzte Woche ordnete die Finanzaufsichtsbehörde des Staates New York an, dass Paxos keine BUSD mehr ausgeben darf. Die große Frage ist nun:
Sind Stablecoins Wertpapiere?
Paxos teilte mit, dass die SEC eine Mitteilung herausgegeben habe, dass die Aufsichtsbehörde erwäge, eine Klage zu empfehlen, in der behauptet wird, dass BUSD ein Wertpapier sei. Paxos sagte, die Mitteilung lege nahe, dass Paxos das Angebot von BUSD gemäß den Bundeswertpapiergesetzen hätte registrieren müssen.
Laut dem Howey-Test, einem Präzedenzfall für Anlageverträge, ist die Gewinnerwartung eine der Voraussetzungen dafür, dass die Transaktion ein Anlagevertrag ist und als Wertpapier angesehen wird. Es ist offensichtlich, dass Menschen Stablecoins nicht in Erwartung eines Gewinns kaufen. Genau wie beim Kauf von Fiat-Währungen ist es nur eine bequeme Möglichkeit, Vermögenswerte aufzubewahren, da Kryptowährungen ziemlich volatil sind.
Aber „Wertpapiere“ ist eine viel breitere Kategorie, die im Securities Act von 1933 definiert ist. In einer breiteren Sichtweise könnte man argumentieren, dass Arbitrage-, Hedging- und Staking-Möglichkeiten eine Gewinnerwartung bieten oder dass ein Stablecoin als Derivat eines Wertpapiers betrachtet wird. Die SEC hat also grundsätzlich freie Hand, einen investierbaren Vermögenswert als Wertpapier zu definieren, wenn sie dies wünscht.
Sollte die Kommission die Angelegenheit vor Gericht weiterverfolgen, könnte dies einen Präzedenzfall für die übrige Kryptobranche schaffen und eine Bedrohung für alle anderen großen Stablecoin-Emittenten darstellen.
Die zunehmende regulatorische Unsicherheit könnte den Markt destabilisieren, der sich gerade langsam vom Zusammenbruch von FTX erholt. Sie könnte auch die Kryptolandschaft in den USA drastisch verändern, da viele Unternehmen versuchen könnten, sich in einem regulierungsfreundlicheren Umfeld niederzulassen.
Stablecoin-Vergleich
Nachdem bekannt wurde, dass BUSD Probleme hat, floss natürlich Geld in die Kryptolandschaft. Die folgenden Diagramme zeigen die Dominanz der 10 größten Stablecoins basierend auf ihrer Marktkapitalisierung.
Wir sehen, dass BUSD im letzten Monat 23,52 % seiner Marktkapitalisierung verloren hat, während USDT der größte Gewinner der ganzen Geschichte war. Dennoch verließ das meiste Geld das Stablecoin-Ökosystem und floss in andere Kryptowährungen, was ein Grund für den Preisanstieg der meisten Kryptowährungen in den letzten Tagen ist.
Aber werfen wir nun einen kurzen Blick auf die größten Stablecoins.
USDT
Tether hat seinen Sitz nicht in den USA. Aber über die Hälfte der Tether-Reserven wird von Cantor Fitzgerald verwaltet, einem in den USA ansässigen Finanzdienstleistungsunternehmen! Dies bietet also auch einen Angriffspunkt. Und natürlich haben wir das Problem, dass Tether keine Transparenzberichte bereitstellt, aber das wissen Sie wahrscheinlich bereits.
USDC
Herausgegeben von Circle, einem Unternehmen mit Sitz in den USA. Hier können die gleichen Probleme auftreten wie bei Paxos. Denn Circle ist zwar auch reguliert, aber wenn die SEC entscheidet, dass Stablecoins Wertpapiere sind, dann können sie diese wohl auch angreifen.
Dies ist das gleiche Problem, mit dem US-Kunden beim Staking konfrontiert sind. Kraken musste seine Staking-Dienste einstellen und eine Geldstrafe von 30 Millionen Dollar zahlen, während Coinbase weiterhin Staking anbietet. Es ist wahrscheinlich nur eine Frage der Zeit, bis auch Coinbase angegriffen wird, obwohl der CEO von Coinbase bereits angekündigt hat, dass er dagegen vorgehen wird.
DORT
DAI ist eine algorithmische Stablecoin, die von MakerDAO, einem auf Ethereum basierenden Protokoll, herausgegeben wird und ein genaues Verhältnis von eins zu eins zum US-Dollar aufrechtzuerhalten versucht. Es wird in erster Linie als Mittel zum Verleihen und Ausleihen von Krypto-Assets ohne die Notwendigkeit eines Vermittlers verwendet – wodurch ein erlaubnisfreies System mit Transparenz und minimalen Einschränkungen entsteht.
Klingt gut, da es dezentralisiert ist, oder? Ja ... Aber zum größten Teil wird es derzeit durch USDC unterstützt, was bedeutet, dass sich das Problem bei einem Angriff auf USDC auch auf DAI ausweitet.
Was soll das alles heißen?
Nun, ich hätte gerne eine klare Antwort und würde Ihnen eine klare Richtung vorgeben. Aber die Wahrheit ist, dass es keine gibt. Aber natürlich kann ich Ihnen sagen, was ich mache. Ich diversifiziere meine Stablecoins, also halte ich jetzt hauptsächlich USDC, USDT und ein wenig DAI.
Derzeit ziehen es die meisten Bildungs-/Forschungsplattformen vor, ihre Meinung zu diesem Thema nicht zu teilen, weil sie Angst haben, falsch zu liegen. Und ich kann Ihnen sagen, dass ich auch sehr vorsichtig bin, weil ich Ihnen die besten verfügbaren Informationen geben möchte!
Aber manchmal müssen wir einfach erkennen, dass es im Moment keine wirkliche Lösung für das Problem gibt. Wenn Sie sich wirklich nicht mit den Problemen der Stablecoins befassen möchten, halten Sie entweder Kryptowährungen, die weniger volatil sind, oder Fiatgeld. Und vielleicht ist das das Ziel der USA, dafür zu sorgen, dass die Menschen US-Dollar verwenden, mit denen sie den Geldfluss kontrollieren können? ;)
Passen Sie auf sich auf! #Binance #buildtogether #crypto2023
