Eine der schmerzhaftesten Dinge auf dem Markt in letzter Zeit ist, dass der Oberste Gerichtshof der USA endlich das potenzielle Urteilsdatum für die Zollpolitik von Trump festgelegt hat – den 20. Februar. Dieses Datum ist nicht so leicht wie gewöhnliche Nachrichten, es drückt tatsächlich heimlich den Risikoaufschlag globaler risikobehafteter Vermögenswerte.
Diese Politik war von Anfang an kein einfaches Zollmaßnahme:
Trump hat den Kongress umgangen und sich auf das (Gesetz über internationale Notfallwirtschaftsmacht) berufen, um Zölle auf importierte Waren zu erheben – von Autos, Elektronik bis hin zu Konsumgütern, sogar zusätzliche Steuern speziell für High-Tech-Produkte.
Aber ob dieses Gesetz so angewendet werden kann, wird in der Rechtsgemeinschaft immer wieder diskutiert. Der Oberste Gerichtshof prüft diese Angelegenheit jetzt gründlich, ursprünglich wurde erwartet, dass im Januar eine Entscheidung getroffen wird, aber sie wurde auf den 20. Februar verschoben.
Um es klar zu sagen, auf makroökonomischer Ebene ist diese Angelegenheit in der Tat “preisdrückender” als CPI und Non-Farm-Produktivität –
Weil es grundlegend mit Handelskriegen, dem Dollarsystem, globalen Lieferketten, den Erwartungen an die Staatseinnahmen und anderen grundlegenden Variablen verbunden ist. Derzeit hat die USA durch Zölle enorme Einnahmen erzielt, was sogar zu einer erheblichen Verbesserung des Haushaltsdefizits führte; sollte ein Urteil die Politik ablehnen, wäre es nicht einfach nur eine “Rückerstattungssturm”, sondern könnte die globalen Handelsprognosen erheblich stören.
Für den Markt ist diese Unsicherheit schwieriger zu bewältigen als einzelne Datenpunkte:
Die Zinssätze und die Erwartungen an die Geldpolitik werden neu bewertet
Zölle beeinflussen die globale Inflationsübertragung, wenn Handelskonflikte eskalieren, steigen die Unternehmenskosten und die Inflationserwartungen, was die Federal Reserve tatsächlich weniger drängt, die Zinsen zu senken.
Kapital läuft in die “Priorität der Risikopuffer”
Wenn das Urteil des Obersten Gerichts bevorsteht, wagt man es nicht, stark in risikobehaftete Vermögenswerte zu investieren, und BTC, als eine Art hochbeta-Asset, wird natürlich leichter gedrückt oder fällt zunächst und steigt dann.
Wenn das Urteil gegen die Regierung ausfällt, wird es eine größere institutionelle Risikoaufschlag auslösen.
Das Trump-Lager hat bereits erklärt, dass es, falls es verliert, andere rechtliche Wege nutzen wird, um die Zollmaßnahmen aufrechtzuerhalten – einen anderen Weg wählen, um Steuern zu erheben, im Wesentlichen ist es immer noch ein verstärkter Handelskrieg.
Das hat eine sehr peinliche strukturelle Marktsituation geschaffen:
Die US-Märkte schwanken nicht stark, einige Sektoren erreichen sogar neue Höchststände,
Und der Kryptomarkt wird häufig von makroökonomischen Nachrichten beeinflusst.
Es ist nicht so, dass der Markt “nicht stark genug” ist,
Es ist, dass Kapital sich nicht traut, in Zeiten der Unsicherheit zu spekulieren.
Eine alte Weisheit zusammengefasst:
Es geht diesmal nicht nur darum, die Preisbewegungen zu beobachten,
Es geht vielmehr darum, wann institutionelle Signale tatsächlich umgesetzt werden.
An dem Tag, an dem das Urteil des Obersten Gerichts verkündet wird,
es könnte sehr wahrscheinlich schneller einen Trend zeigen als CPI/Non-Farm.
Deshalb ist es in dieser Phase wichtig, nicht nur auf die K-Linien und Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zu achten,
Es ist auch wichtig, die Zeitpunkte zu beobachten, die wirklich entscheiden können, ob “das makroökonomische Machtspiel umgeschrieben werden kann”.
Denn wenn sich die Regeln ändern, hat die Preisbewegung wirklich Bedeutung.
