Fast 3 Milliarden USD an Optionen auf Bitcoin und Ethereum laufen heute um 08:00 UTC auf Deribit aus. Die Derivatemärkte stehen unter strenger Beobachtung.
Vor der heutigen Abrechnung der Optionen fragen sich die Investoren, ob die jüngste Stabilisierung der Preise nur eine vorübergehende Pause oder der Beginn eines neuen Trends ist.
Heute laufen Optionen im Wert von 3 Milliarden USD auf Bitcoin und Ethereum aus – Nerven auf dem Markt nach dem Liquidationsschock.
Zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Textes kostete Bitcoin 66.372 USD, und der maximale Schmerz (max pain) lag bei etwa 74.000 USD. Der Gesamtwert der offenen Positionen überstieg 2,53 Milliarden USD.
In der Zwischenzeit hält sich Ethereum nahe 1950 USD, mit offenen Positionen im Wert von etwa 425 Millionen USD und einem Max-Pain-Niveau von etwa 2100 USD.
Diese Daten zeigen, dass ein erheblicher Teil der Positionen von einem Anstieg der Preise in Richtung der Max-Pain-Niveaus profitieren wird. Dennoch bleibt die Stimmung auf dem Optionsmarkt vorsichtig.
Trotz der jüngsten Erholung nach dem abrupten Ausverkauf in der letzten Woche zeigen die Kennzahlen des Optionsmarktes, dass Investoren weiterhin Risiken eines Rückgangs absichern.
Analysten von Laevitas berichten, dass Risk Reversals bei Bitcoin stark in Richtung Verkaufsoptionen (put) verschoben sind.
„1-wöchige und 1-monatige 25-Delta-RR auf BTC sind von extrem niedrigen Niveaus zurückgekommen, bleiben aber deutlich negativ bei etwa -13 und -11 Vol. Das deutet auf eine anhaltende Nachfrage nach Absicherung gegen Rückgänge hin.”
Risk Reversals werden häufig verwendet, um die Stimmung auf dem Derivatemarkt zu bewerten. Anhaltend negative Werte deuten normalerweise darauf hin, dass Investoren eine Prämie für schützende Verkaufsoptionen zahlen, was oft Bedenken vor größeren Rückgängen widerspiegelt.
Liquidationen, Schock der Verkaufsoptionen und fragile Verschiebungen in Richtung Call-Optionen
Die vorsichtige Einstellung resultiert aus einem kürzlichen Ereignis, als Bitcoin kurzzeitig auf 60.000 USD fiel. Dies führte zu umfangreichen Liquidationen und erheblichen Störungen auf dem Derivatemarkt.
Analysten von Deribit betonten, dass dieses Ereignis einen der größten Wendepunkte in der Nachfrage nach Verkaufsoptionen (put) seit Jahren ausgelöst hat:
„BTC durchbrach letzte Woche 70K, was zu kaskadierenden Liquidationen und einer der extremsten Verschiebungen in Richtung Verkaufsoptionen in den letzten Jahren führte, bevor es sich um die 67K erholte.”
Solche Ereignisse haben oft langfristige psychologische Auswirkungen auf den Markt. Investoren bleiben vorsichtig, selbst nachdem sich die Preise stabilisiert haben.
Allerdings hat sich die Positionierung auf dem Derivatemarkt kürzlich zu verändern begonnen. Einige Investoren kehren zurück, um Call-Optionen zu kaufen, während die Volatilität von panikartigen Niveaus zurückgeht. Analysten von Deribit stellen fest, dass der Markt einen entscheidenden Wendepunkt erreicht hat.
So große Verfallstermine bei Optionen können kurzfristigen Preisdruck ausüben, insbesondere wenn sich große Ansammlungen offener Interessen auf bestimmten Ausübungspreisen konzentrieren.
Obwohl sich die kurzfristige Positionierung verbessert hat, zeigen ausgewählte Indikatoren weiterhin, dass institutionelle Investoren skeptisch gegenüber den mittelfristigen Aussichten sind.
Analysten von Greeks.live berichten, dass Verkaufsoptionen (put) weiterhin den Derivatemarkt für Bitcoin dominieren:
„Verkaufsoptionen dominieren weiterhin den Markt. Heute wurden Transaktionen im Wert von über 1 Mrd. USD in Puts auf BTC abgeschlossen, was 37% des Volumens ausmacht. Die meisten dieser Optionen sind Out-of-the-Money-Optionen mit Ausübungspreisen zwischen 60.000 und 65.000 USD.”
Das zeigt, dass Institutionen eine negative Einstellung zu den Marktprognosen im mittelfristigen und langfristigen Zeitraum haben. Laut Analysten gibt es starke Erwartungen für einen Abwärtstrend in den nächsten ein oder zwei Monaten.
Die heutige Abrechnung von Optionen könnte eine Erleichterung bringen und den Markt stabilisieren. Sie könnte jedoch auch einen Impuls für die nächste Welle der Volatilität am Wochenende geben.
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