Heute Abend um 21:30 Uhr (Beijing-Zeit) wird das US Bureau of Labor Statistics den Verbraucherpreisindex (CPI) für Januar veröffentlichen, das ist der wichtigste Wirtschaftsindikator dieser Woche, der den Zinssenkungskurs der Federal Reserve und den Verlauf der globalen Finanzmärkte direkt beeinflussen wird
Eins, Kern-Erwartungen und wichtige Indikatoren
Gesamt-CPI im Jahresvergleich (nicht saisonbereinigt) Markterwartung: 2,5% Vorjahreswert (Dezember): 2,7% Bedeutung: hoch
Kern-CPI im Jahresvergleich (nicht saisonbereinigt) Markterwartung: 2,5% Vorjahreswert (Dezember): 2,6% Bedeutung: sehr hoch
Gesamt-CPI im Vergleich zum Vormonat (saisonbereinigt) Markterwartung: 0,3% Vorjahreswert (Dezember): 0,3% Bedeutung: hoch
Kern-CPI im Vergleich zum Vormonat (saisonbereinigt) Markterwartung: 0,3% Vorjahreswert (Dezember): 0,2% Bedeutung: sehr hoch
Datenpunkte: Der Kern-CPI (ohne Lebensmittel und Energie) wird von der Federal Reserve stärker beachtet, da er potenzielle Inflationstrends widerspiegelt. Die Veröffentlichung wird auch mit einer Neuberechnung der saisonalen Anpassungsfaktoren einhergehen, was zu einer Revision der Daten der letzten fünf Jahre führen könnte.
Zwei, Einflussfaktoren und wichtige Beobachtungspunkte
Wohnkosten: machen etwa 34% des CPI aus und sind der größte Beitrag zur Inflation. Eine Verlangsamung des Anstiegs der Mieten könnte anhalten, aber es gibt ein Risiko der Erholung
Dienstleistungsinflation: Die Arbeitskosten bleiben eine Schlüsselvariable, die Januar-Arbeitsmarktdaten zeigen, dass der Arbeitsmarkt widerstandsfähig bleibt und möglicherweise die Dienstleistungspreise stützen könnte
Warenpreise: Preisschwankungen bei Gebrauchtwagen, Bekleidung und anderen Waren könnten die Gesamtdaten beeinflussen, eine Verbesserung der Lieferkette könnte die Wareninflation weiterhin unter Druck setzen
Saisonale Faktoren: Der Januar ist traditionell ein Monat mit tendenziell hohen Inflationsdaten, Preiserhöhungen durch Unternehmen und saisonale Anpassungen könnten zu Datenbewegungen führen
Drei, drei Szenarien und Marktwirkungen
Unter den Erwartungen (gesamt CPI<2,4%, Kern CPI<2,4%)
Die Zinssenkungserwartungen der Federal Reserve könnten vorgezogen werden, möglicherweise von Juni auf Mai
US-Aktien und Gold steigen, der US-Dollar schwächt sich, Kryptowährungen profitieren
Die Rendite für 10-jährige US-Anleihen könnte unter 4,5% fallen
Entspricht den Erwartungen (gesamt 2,4-2,6%, Kern 2,4-2,6%)
Der Markt erwartet im Juni den ersten Zinssatzsenkung
Vermögenspreise schwanken moderat, Fokus auf nachfolgende PCE-Daten
Die Haltung der Federal Reserve bleibt unverändert
Über den Erwartungen (gesamt > 2,7%, Kern > 2,7%)
Erwartungen für Zinssenkungen werden auf September oder sogar später verschoben, möglicherweise wird die Zinssenkung sogar ausgesetzt
US-Aktien und Gold unter Druck, der US-Dollar stärkt sich, Kryptowährungen korrigieren
Die Rendite für 10-jährige US-Anleihen könnte über 4,7% steigen, was die Finanzierungskosten für den Markt erhöht
Vier, Markt Hintergrund und Bedeutung
Die Inflation lag seit drei Monaten unter dem Konsens von Wall Street; wenn dieser Trend im Januar anhält, wird die Erzählung "Inflation kühlt sich ab" verstärkt
Im Januar wurden 130.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, die Arbeitslosenquote fiel auf 4,3%, was auf die Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft hinweist und eine politische Abwägung mit den Inflationsdaten darstellt
Die Federal Reserve hält derzeit den Zinssatz im Bereich von 5,25% - 5,50%, Powell hat mehrfach betont, dass es "mehr Beweise für eine Abkühlung der Inflation" geben muss, bevor eine Zinssenkung erfolgt