Derzeit durchdringt das Haupthandelsmotiv „Konsolidierung“ die Finanzmärkte, während Bitcoin$BTC und der US-Aktienmarkt in eine unklare Pattsituation geraten.
Der Bitcoin erlebte zu Beginn des Monats einen dramatischen Rückgang von 86.000 auf 60.000, gefolgt von einem starken Anstieg auf 70.000. Derzeit bewegt er sich in der Spanne von 67.000 bis 71.000 USD auf einem niedrigeren Niveau. Dies ist nicht einfach eine Preisstagnation, sondern eine schmerzhafte Phase der Marktentschuldigung: Die Finanzierungskosten für Futures bleiben niedrig, und obwohl seit Januar mehr als 3 Milliarden USD aus ETFs abflossen, gibt es sporadische Käufe, aber Institutionen verfolgen nicht mehr die hohen Preise und nehmen eine vorsichtige Haltung ein, indem sie das Risiko mit „bullish, aber nicht long“ bewerten. Technisch gesehen ist der wöchentliche RSI auf 15,9 gefallen und hat ein extremes überverkauftes Niveau von zehn Jahren erreicht. Historische Erfahrungen deuten darauf hin, dass es eine Widerstandsfähigkeit nach unten gibt, aber vor einem stabilen Stand von 72.000 kann dies nur als erholungsbedingte Erholung angesehen werden.
Der US-Aktienmarkt fehlt ebenfalls an Trenddynamik, der Nasdaq zeigt eine volatile Bodenbildung. Der Markt steckt im Tauziehen um die „Zinssenkungserwartungen“: Die Non-Farm-Beschäftigung übertraf die Erwartungen und verschob den ersten Zinssenkungstermin auf Juni, aber Moody's warnt, dass der Arbeitsmarkt grundsätzlich schwach ist, die Entlassungen in die Höhe schießen und die Kapitalströme zwischen „Leugnung der Rezession“ und „präventiven Zinssenkungen“ schwanken. Die Unternehmensberichte der Tech-Aktien zeigen eine zunehmende Divergenz – Meta wird für seine starken Prognosen geschätzt, während Microsoft und Cisco aufgrund hoher Kapitalausgaben, die nicht sofort monetarisiert werden konnten, verkauft werden, was verdeutlicht, dass der Markt wieder auf die Rendite der Investitionen fokussiert, ohne bereit zu sein, für KI-Geschichten einen Aufpreis zu zahlen.
Die gemeinsame Logik der beiden Märkte wechselt von „Emotionen“ zu „Werten“. Die 30-tägige Korrelation zwischen Bitcoin und dem Nasdaq bleibt mit 0,8 hoch, beide sind von den Erwartungen an die Liquidität betroffen. Kurzfristig müssen sowohl digitales Gold als auch Tech-Aktien auf Katalysatoren warten, um die Stagnation zu durchbrechen: Der Kryptomarkt beobachtet, ob die ETFs erneut kontinuierliche Zuflüsse zeigen, während sich der US-Markt auf die Inflationsdaten konzentriert, um den Zinssenkungsweg neu zu gestalten. Eine Schwäche ist kein Vorzeichen für einen Crash, sondern eine rationale Neuausrichtung nach einer Phase der Euphorie.
