Die Plasma (XPL) Münze weist derzeit mehrere Merkmale einer Wertfalle auf, ein Szenario, in dem ein Vermögenswert nach einem massiven Preisverfall "günstig" erscheint, aber aufgrund sich verschlechternder Fundamentaldaten und massiver Angebotsüberhänge weiterhin fällt. Am 9. Februar 2026 wird XPL zu etwa 0,082 $ gehandelt, was einem Rückgang von über 95 % gegenüber dem Höchststand von 1,68 $ im September 2025 entspricht.
Der Bärenfall: Warum XPL eine Wertfalle sein könnte
Verheerende Token-Freigaben: Ein massiver Angebots-Schock ist für Juli 2026 geplant, wenn 2,5 Milliarden Token (25% des Gesamtangebots) für das Team und frühe Investoren freigegeben werden. Ohne einen massiven Anstieg der Nachfrage wird erwartet, dass diese Verwässerung extremen Verkaufsdruck erzeugt.
Nutzungsleere: Während das Plasma-Netzwerk gebührenfreie USDT-Transfers bewirbt, untergräbt diese Funktion die Notwendigkeit des nativen XPL-Tokens. Da Benutzer XPL für grundlegende Transfers nicht benötigen, ist der primäre Nachfragefaktor—Gasgebühren—auf komplexe Smart Contracts beschränkt, die derzeit eine geringe Aktivität aufweisen.
Geringe On-Chain-Aktivität: Trotz der Behauptungen von über 1.000 TPS wurde das Netzwerk kürzlich beobachtet, wie es nur 14,9 TPS verarbeitete, was Kritiker dazu veranlasst, es als "Geisterstadt" mit leeren Blöcken zu beschreiben.
Staking-Verzögerungen: Eine wichtige Kernfunktion—Staking—verpasste ihre ursprünglichen Fristen und wurde auf Q1 2026 verschoben. Während die Delegation jetzt eingeführt wird, führte die Verzögerung zu einem erheblichen Verlust des Investorenvertrauens.
Der Bull-Case: Potenzial für eine Umkehr
Institutionelle Abwicklung: Trotz niedriger TPS berichtete Plasma Ende 2025 über die Verarbeitung von über 50 Milliarden USDT-Transfers, was auf seine Verwendung als hochpreisige B-End-Abwicklungsebene hinweist, anstatt als hochfrequente Einzelhandelskette.
Einhaltung und Infrastruktur: Das Projekt hat kürzlich eine VASP-Lizenz in Italien erhalten, ein entscheidender Schritt für konforme europäische Operationen. Es wurde auch im Januar 2026 mit NEAR Intents integriert, um Cross-Chain-Abwicklungen zu ermöglichen.
Verbrennungsmechanismus: Ähnlich wie bei Ethereum verwendet Plasma einen gebührenverbrennenden Mechanismus, der letztendlich die Inflation ausgleichen könnte, wenn die Netzwerkaktivität ausreichend wächst.
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