【Marktrückblick】
1. Gold- und Silbermarkt: Heute Nachmittag setzte sich der Aufwärtstrend bei Gold und Silber fort, die Marktstimmung erwärmte sich weiter. Um drei Uhr nachmittags wurde Gold in London bei etwa 5025 USD gehandelt, während Silber bei etwa 81,8 USD lag. Aufgrund externer Marktbewegungen schloss der Hauptkontrakt für Gold an der Shanghai-Börse bei 1125,94 CNY pro Gramm, was einem Anstieg von 3,88% entspricht; der gewichtete tägliche Rückgang bei Gold betrug 3158 Kontrakte auf 300.100 Kontrakte. Der Hauptkontrakt für Silber an der Shanghai-Börse schloss schließlich bei 20873 CNY pro Kilogramm, mit einem Anstieg von 8,9%, und der gewichtete tägliche Rückgang bei Silber betrug 5252 Kontrakte auf 563.900 Kontrakte.
2. Renminbi-Wechselkurs: Der Wechselkurs des Renminbi zum US-Dollar setzte den Aufwärtstrend fort und wurde um drei Uhr nachmittags bei etwa 6,929 gehandelt.

【Wichtige Informationen】
1. US-Markt: Nach einer gedrückten Verkaufswelle über drei aufeinanderfolgende Tage ist die Stimmung zum „Kaufen bei Rücksetzern“ im US-Aktienmarkt umfassend aufgeflammt. Zum Handelsschluss stieg der S&P-500-Index um 1,97% auf 6932,3 Punkte und verzeichnete damit die größte Tageszunahme seit Mai letzten Jahres; der Nasdaq stieg um 2,18% auf 23031,21 Punkte; der Dow Jones überschritt historisch erstmals die Marke von 50.000 Punkten, schloss mit einem Plus von 2,47% bei 50115,67 Punkten.
2. US-Makro: Die Anfangsschätzung der einjährigen Inflationsrate in den USA im Februar lag bei 3,5%, die Erwartung bei 4% und der vorherige Wert bei 4,00%. Der Anfangswert des Verbrauchervertrauensindex der University of Michigan für den Februar lag bei 57,3, die Erwartung bei 55 und der vorherige Wert bei 56,4.
3. Geopolitik:
Dänemark: Verhandlungen der USA mit Dänemark über Grönland blieben hinter den Erwartungen zurück. Kanada und Frankreich eröffnen Konsulate auf Grönland.
Das iranische Militär erklärt: Die Luftwaffe befindet sich im höchsten Alarmbereitschaftszustand. Medienberichten zufolge: Der US-Flugzeugträger ist bereits in eine „Startposition“ für Angriffe gegen den Iran eingelaufen.
4. Fed-Beobachtung: Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed bis zum März den Leitzins um 25 Basispunkte senkt, liegt bei 19,9%, während die Wahrscheinlichkeit, den Zinssatz unverändert zu lassen, bei 80,1% liegt. Bis April kumuliert eine Senkung um 25 Basispunkte: 31,1%; unverändert lassen: 65,2%; kumulierte Senkung um 50 Basispunkte: 3,7%. Bis Juni kumuliert: eine Senkung um 25 Basispunkte mit 51,1%.
5. Zentralbanken: China meldete für Ende Januar Goldreserven von 74,19 Millionen Unzen (ca. 2307,567 Tonnen); das entspricht einem Anstieg um 0,4 Millionen Unzen (ca. 1,24 Tonnen) gegenüber dem Vormonat. Ende Dezember lagen die Reserven bei 74,15 Millionen Unzen (ca. 2306,323 Tonnen). Damit wurden seit 15 Monaten in Folge Gold aufgestockt.

【Logik-Analyse】
Von Freitagabend bis heute tagsüber besserte sich die Stimmung am Markt. US-Aktien legten kräftig zu, der US-Dollar schwächte sich ab; entsprechend erholten sich die Preise für Gold und Silber von der zuvor pessimistischen Stimmung und zogen an. Später am Wochenende kündigte die chinesische Zentralbank an, bereits im 15. Monat in Folge Goldreserven aufzustocken. Gleichzeitig wies der US-Finanzminister Bessent darauf hin, dass der Rückgang des Goldpreises zuvor vor allem durch spekulatives Abwerfen (Gewinnmitnahmen/Verkäufe) getrieben gewesen sei. Diese Faktoren zusammen stärken das Vertrauen des Marktes in Edelmetallanlagen, insbesondere in Gold. Wie wir zuvor betont haben, resultieren die jüngsten Preisschwankungen vielfach eher aus der Stimmung und der Risiko-Freisetzung nach einem schnellen Preisanstieg. Das makroökonomisch positive Umfeld, das mittelfristig den Kurs von Gold und Silber stützt, bleibt jedoch weiterhin bestehen. Diese Woche stehen zudem eine Reihe wichtiger Daten an, unter anderem aus den USA Einzelhandelsdaten, Non-Farm Payrolls und CPI. Da in China die Zeit rund um das Frühlingsfest bevorsteht, kann man sich mit geringer Positionsgröße beteiligen oder alternativ im Wesentlichen abwarten.

【Handelsstrategie】
1. Einseitig (ohne Gegenstrategie): Konservative Anleger sollten zunächst abwarten und über die Feiertage ohne Position bleiben; aggressive Anleger können das Gold in Shanghai vorsichtig mit Long-Position halten, gestützt an den 20-Tage-Durchschnitt; Silber in Shanghai kann ebenfalls vorsichtig mit Long-Position gehalten werden, gestützt am Tief vom vergangenen Freitag; am besten mit kleiner Positionsgröße.
2. Arbitrage: Abwarten.
3. Optionen: Abwarten.