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Synthetix ist ein DeFi-Protokoll für synthetische Krypto-Assets. Entstanden aus der Asche des Bärenmarktes 2018 mit Maker, Compound, Uniswap und einigen anderen, ebnete es den Weg für die dezentrale Finanzierung, sich zu einem wichtigen Sektor im Kryptowährungsbereich zu entwickeln.

Einführung

Synthetix begann als Stablecoin-Projekt namens Havven, bevor es während des Bärenmarktes einen großen Schritt hin zu einem Protokoll für synthetische Vermögenswerte vollzog. Die Community hinter Synthetix steht hinter vielen Mechanismen, die heute als Standard in der DeFi-Landschaft gelten.

Synthetix ist weiterhin einer der Hauptbausteine ​​von DeFi auf Ethereum und mit der bevorstehenden Einführung einer Tier-2-Skalierungslösung wird Synthetix wahrscheinlich auch in absehbarer Zukunft ein wichtiger Baustein von DeFi bleiben.

Was ist Synthetix?

Synthetix ist ein Protokoll für synthetische Vermögenswerte, das die Ausgabe synthetischer Vermögenswerte auf Ethereum ermöglicht. Wir können einen synthetischen Vermögenswert als eine Art Derivatprodukt betrachten. Es ermöglicht Ihnen, sich an einem Vermögenswert zu beteiligen, ohne ihn besitzen zu müssen.

Aber was kann ein synthetischer Vermögenswert oder „Synth“ sein? Nun ja, fast alles, was eine verlässliche Preisquelle hat. Beispiele hierfür sind Kryptowährungen wie BTC oder ETH, Rohstoffe wie Gold und Silber sowie Fiat-Währungen wie USD. Es gibt sogar inverse Synths, die die Umkehrung des zugrunde liegenden Vermögenswerts nachbilden und Händlern eine einfache Möglichkeit bieten, ein Short-Engagement einzugehen oder bestehende Positionen oder Yield-Farming-Positionen abzudecken.

Die Idee ist, dass Händler durch die Verwendung von Synthetix Zugang zu bestimmten Vermögenswerten erhalten können, die in der Blockchain nicht vorhanden sind. Synthetix ermöglicht auch die Erstellung von Indizes wie dem DeFi-Index, der den Preis eines Korbs mehrerer DeFi-Assets verfolgt.

Wie funktioniert Synthetix?

Synths nutzen dezentrale Preisorakel, um die Preise der zugrunde liegenden Vermögenswerte zu verfolgen. Es ist wichtig zu beachten, dass sich ein Synth von einer durch Reserven gedeckten Kryptowährung wie einem Stablecoin unterscheidet. Anstelle eines konventionelleren Pools sind es verschiedene komplexe On-Chain-Mechanismen und intelligente Verträge, die einem Synth den Wert verleihen.

BUSD ist beispielsweise ein Stablecoin, bei dem jeder BUSD 1 USD als Reserve darstellt. Ebenso ist Paxos Pax Gold (PAXG) durch physische Goldbarren gedeckt. Wenn Sie PAXG besitzen, besitzen Sie in gewisser Weise einen entsprechenden Betrag der zugrunde liegenden Goldreserve. Mit anderen Worten: PAXG ist ein Token, der den Besitz von Gold repräsentiert.

Synthesizer sind anders. Sie verfolgen den Preis von Vermögenswerten über einen komplexen Mechanismus intelligenter Verträge. Der Besitz von sXAU bedeutet nicht, dass Sie das zugrunde liegende Gold besitzen. Das bedeutet einfach, dass Sie dem Goldpreis ausgesetzt sind.

Warum also einen solchen Vermögenswert halten wollen? Wie bereits erwähnt, ist dies eine gute Möglichkeit, sich am Preis eines Vermögenswerts zu beteiligen, ohne ihn besitzen zu müssen. Was Synths auch nützlich macht, ist, dass andere DeFi-Protokolle sie problemlos integrieren können, da es sich um ERC-20-Token auf Ethereum handelt. Synths können auf Plattformen wie Uniswap, Sushi oder Curve eingezahlt werden, und Sie können wie bei anderen ERC-20-Tokens Liquidität bereitstellen und Handelsgebühren verdienen.

Synthetix-Netzwerk-Token (SNX)

Wenn sie also nicht durch den zugrunde liegenden Vermögenswert gedeckt sind, durch was werden sie dann gedeckt? Hauptsächlich über den Plattform-Token SNX. Vor kurzem hat Synthetix auch ETH als unterstützte Sicherheit hinzugefügt.

Synthetix arbeitet mit Überbesicherung, was bedeutet, dass jeder synthetische Vermögenswert durch mehr Wert besichert ist, als er darstellt.

Synthesizer werden von Benutzern erstellt, die Sicherheiten (SNX) hinterlegen und mit diesen Mitteln einen synthetischen Vermögenswert erstellen. Mit anderen Worten: Jeder Synth ist im Wesentlichen eine Schuld gegenüber den hinterlegten Sicherheiten.

Jede Schuldenposition muss eine bestimmte Sicherheitenquote einhalten. Dieses Verhältnis wird durch die Governance bestimmt. Ziel ist es, sicherzustellen, dass Synths ausreichend besichert sind und dass es im System kein Defizit gibt, selbst bei statistischen Abweichungen wie einem großen Marktcrash.

Staker müssen dieses Verhältnis manuell verwalten, indem sie Synthesizer erstellen und vernichten (Einlösung) oder weitere Sicherheiten hinzufügen, um sicherzustellen, dass sie weiterhin Einsatzprämien verdienen können.

Unendliche Liquidität und kein Slippage

Synthetix verkauft sich als Börse mit „unendlicher Liquidität“, da es kein Orderbuch oder Slippage im herkömmlichen Sinne gibt. Die Preise werden durch einen algorithmischen Mechanismus bestimmt, der eher der Funktionsweise eines automatisierten Market Makers (AMM) als einem zentralen Limit-Orderbuch (CLOB) ähnelt.

Wenn Sie auf Synthetix handeln, handeln Sie im Wesentlichen nicht gegen eine Einzelperson oder einen Market Maker. Stattdessen tilgen Sie einen Teil Ihrer Schulden aus dem Schuldenpool und leihen sich den gleichen Schuldenbetrag von einem anderen Synth.

Dies ist ein komplexer Mechanismus mit vielen Nuancen, aber es ist wichtig zu verstehen, dass der Handel auf Synthetix nicht dasselbe ist wie der Handel im Binance-Orderbuch oder im Uniswap-Liquiditätspool.

Synthetix und Optimismus

Warum hat also nicht bereits die gesamte NASDAQ damit begonnen, Synthetix zu verwenden? Nun, die Gebühren und Ausführungsgarantien im Ethereum-Mainnet sind für die meisten Händler und Handelsstile nicht gerade geeignet. Aus diesem Grund werden Synthetix-Verträge auf einer Second-Layer-Lösung namens Optimistic Rollup bereitgestellt, genauer gesagt, einer Implementierung davon durch das Unternehmen Optimism.

Rollups sind eine großartige Möglichkeit, Blockchains zu skalieren. Im Gegensatz zu anderen Skalierungslösungen wie Parallelketten, die mithilfe eines separaten Satzes von Validatoren für ihre eigene Sicherheit verantwortlich sind, profitieren Rollups von der Sicherheit der Ethereum-Blockchain. Das ist ein wesentlicher Unterschied. Rollups können die gleichen Skalierungsvorteile wie Parallelketten erzielen (z. B. erhöhter Transaktionsdurchsatz und geringere Transaktionsgebühren), ohne Kompromisse bei der Sicherheit einzugehen.

Synthetix-Verträge sind jedoch einer der komplexesten Smart Contracts, die es gibt. Es ist nicht einfach, sie auf die sicherste Art und Weise auf modernste Technologie zu übertragen. Optimism arbeitet seit einiger Zeit hinter den Kulissen mit Synthetix zusammen und die Bereitstellung im Mainnet wird voraussichtlich irgendwann im Sommer 2021 erfolgen.

Schlussfolgern

Synthetix ist ein Protokoll für synthetische Vermögenswerte. Synthesizer verfolgen den Preis eines zugrunde liegenden Vermögenswerts, ohne dass Benutzer den Vermögenswert selbst tatsächlich besitzen müssen. Synthetix ist eines der ältesten DeFi-Projekte, das über eine dezentrale Governance-Struktur durch SynthetixDAO verfügt. Obwohl Synthetix nicht das am einfachsten zu verstehende Projekt ist, kann es bei der Bereitstellung in der Optimism-Implementierung zu einer erhöhten Akzeptanz kommen.