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MakerDAO ist ein dezentrales Finanzprojekt (DeFi) mit einem durch Kryptowährung besicherten Stablecoin, DAI, dessen Preis dem des US-Dollars folgt. Die Community verwaltet die Währung über eine dezentrale autonome Organisation (DAO). Benutzer generieren DAI, indem sie Kryptowährungen in einem Maker Vault mit einem bestimmten Liquidationsverhältnis sperren. Beispielsweise erfordert eine Liquidationsquote von 125 % einen Wert der Kryptosicherheit von 1,25 US-Dollar pro 1 US-Dollar DAI.
Der Stablecoin ist überbesichert, um volatilen Kryptopreisen Rechnung zu tragen, außerdem werden Stabilitätsgebühren erhoben. Ihre Kryptowährung wird liquidiert und zum Ausgleich etwaiger Verluste verwendet, wenn Ihre Sicherheiten unter die Liquidationsquote fallen.
Der DAI bleibt stabil, da sein DAO die Stabilitätsgebühr und die DAI-Sparquote kontrolliert. Stabilitätsgebühren wirken sich auf das Angebot an DAI aus, indem sie die Kosten für die Ausgabe von DAI verändern. Die DAI-Sparquote beeinflusst die Nachfrage nach der Währung, was die Renditen von Anlegern verändert, die DAI einsetzen. Wenn sich der DAI von seinem Zielpreis entfernt, nutzt der DAO diese beiden Mechanismen, um ihn wieder dorthin zurückzubringen.
DAI hat ähnliche Vorteile wie andere Stablecoins und Kryptowährungen. Es kann problemlos in die ganze Welt übertragen, für Zahlungen oder zur Sicherung von Gewinnen und Verlusten verwendet werden. Sie können DAI auch als Hebel nutzen und es in den DAI-Sparzinsvertrag integrieren, um Zinsen zu verdienen.
Um an Governance- und Executive-Abstimmungen teilzunehmen, kaufen Benutzer MKR-Token, die ihnen Stimmrecht verleihen. Diese werden verwendet, um Entscheidungen im Zusammenhang mit der Stabilitätsgebühr, der DAI-Einspargebühr, dem Team, Smart Contracts und anderen Themen zu treffen.
Einführung
Stablecoins sind äußerst beliebte Kryptowährungen, die einen Mittelweg zwischen traditionellem Finanzwesen und digitalen Vermögenswerten bieten. Während sie Fiat-Währungen imitieren und gleichzeitig wie Kryptowährungen funktionieren, sind diese Blockchain-basierten Token attraktiv, um Gewinne oder Verluste „zu sichern“.
Bisher sind die Stablecoins mit der höchsten Marktkapitalisierung durch Fiat gedeckt. Sie betreiben eine Reserve, die den Stablecoin unterstützt. Beliebt sind jedoch auch durch Kryptowährungen gedeckte Stablecoins. In diesem Artikel schauen wir uns eines der bekanntesten Beispiele an, MakerDAO, und sehen genau, wie es einen Preis von 1 US-Dollar mit einer volatilen Garantie aufrechterhält.
Was ist MakerDAO?
MakerDAO ist ein Ethereum (ETH)-Projekt, das im Dezember 2017 von Rune Christensen gestartet wurde. Der Schwerpunkt liegt auf der Schaffung von DAI, einem kryptobesicherten Stablecoin, dessen Preis dem des US-Dollars entspricht. Anstatt von einer Gruppe von Entwicklern oder einer einzelnen Einheit verwaltet zu werden, verwendet das MakerDAO-Ökosystem den MKR-Governance-Token für Projektvorschläge und Entscheidungen. Dieses Governance-Modell wird DAO (dezentrale autonome Organisation) genannt.
Benutzer greifen über die Oasis DApp auf MakerDAO zu. Dort können sie besicherte Kredite erstellen, an der Governance teilnehmen und ihre bestehenden Maker Vaults verwalten. In diesem dezentralen Ökosystem ermöglichen intelligente Verträge und Spieltheorie, dass DAI einen relativ stabilen Wert behält. DAI kann auf die gleiche Weise wie Fiat-gestützter Stablecoin verwendet werden und bietet die gleichen Vorteile.
Was ist DAI?
DAI ist der an den US-Dollar gekoppelte Stablecoin von MakerDAO und nach Kapitalisierung einer der größten Stablecoins und größten Kryptowährungen. Der ERC-20-Token ist unbegrenzt verfügbar, solange Benutzer weiterhin Sicherheiten hinterlegen, um mehr DAI auszugeben.
MakerDAO nutzt Krypto-Besicherung, um seinen Wert zu erhalten, und nicht einen Tresor mit Fiat-Reserven. Es kann etwas kompliziert sein zu verstehen, wie Krypto, das für seine Volatilität bekannt ist, einen Stablecoin unterstützen kann. Kurz gesagt, die Kryptowährung, die ein Benutzer zur Ausgabe von DAI einzahlt, hat einen viel höheren Wert als der Stablecoin, den er erhält. Dies lässt zusätzlichen Spielraum für Abwärtsbewegungen der Sicherheitenpreise.
Wie jeder andere Stablecoin bietet DAI bei seiner Verwendung mehrere Vorteile:
1. Es eignet sich am besten für Ausgaben, die Stabilität erfordern. Händler und Privatpersonen akzeptieren nicht immer Zahlungen in Kryptowährungen, deren Wert sich über Nacht ändern kann.
2. DAI profitiert von allen Vorteilen der Blockchain. Stablecoins können weltweit ohne Bankkonto transferiert werden. Außerdem sind sie bei richtiger Lagerung unglaublich sicher.
3. Sie können damit Gewinne oder Verluste absichern und sich gegen bestimmte Risiken absichern. DAI gleicht einen Teil des Gesamtrisikos in Ihrem Portfolio aus und ist eine nützliche Möglichkeit, Positionen einzugehen oder zu verlassen, ohne die Kette zu verlassen.
Wie funktionieren Krypto-Sicherheiten?
Sicherheiten sind ein gängiges Konzept im traditionellen Finanzwesen, mit dem Sie wahrscheinlich bereits vertraut sind. Wenn Sie einen Kredit aufnehmen, müssen Sie eine werthaltige Sicherheit hinterlegen. Es dient zur Absicherung des Darlehens, falls Sie es nicht zurückzahlen können.
Physische und gesetzliche Garantie
Ein Pfandhaus ist ein gutes Beispiel. Sie können Schmuck (Sicherheit) gegen einen Barkredit abgeben. Anschließend können Sie den Kredit zuzüglich einer Gebühr zurückzahlen, um Ihre Sicherheiten zurückzuerhalten, oder dem Pfandleiher erlauben, die Sicherheiten zu behalten, um seinen Verlust auszugleichen. Sicherheiten dienen als Sicherheitsnetz, und das gleiche Konzept gilt auch für Hypotheken und Autofinanzierungen. In diesen Fällen dient die Ware (Eigentum oder Auto) als Sicherheit.
Fiat-gestützte Stablecoins wie BUSD sind mit Fiat-Währung besichert. Ein Benutzer hinterlegt sein Geld (die Sicherheit) und erhält im Gegenzug Token. Er kann diese Token an den Emittenten zurückgeben, wenn er möchte, aber der Emittent hat immer noch das Geld, wenn er dies nicht tut. Dieser Mechanismus ermöglicht die Durchführung von Arbitragegeschäften, die es ermöglichen, die Parität des Stablecoins aufrechtzuerhalten. Weitere Informationen hierzu finden Sie in unserem Artikel Was ist ein Stablecoin?.
Garantierte Krypto
Mit Kryptowährungen besicherte Stablecoins wie DAI akzeptieren Kryptowährungen als Sicherheit und nicht Fiat-Währungen. Ein intelligenter Vertrag mit Regeln verwaltet diese Gelder: Ausgabe von X Stablecoin-Tokens für Y eingezahlte ETH. Geben Sie den Betrag Z der ETH zurück, wenn der Betrag X der Stablecoin zurückgegeben wird. Die genaue Höhe der benötigten Sicherheiten hängt vom Projekt ab, das den Token ausgibt. Dieses Verhältnis hängt hauptsächlich von der Volatilität und dem Risiko des als Sicherheit verwendeten Vermögenswerts ab.
Was ist eine DAI-Überbesicherung?
Stabile, relativ risikoarme Vermögenswerte wie Fiat-Währungen, Edelmetalle und Immobilien sind die besten Sicherheiten. Wie bereits erwähnt, ist die Verwendung von Kryptowährungen als Sicherheit für Kreditgeber riskanter, da sich ihr Preis erheblich ändern kann. Stellen Sie sich ein Projekt vor, das ETH im Wert von 400 US-Dollar als Sicherheit für 400 Token im Wert von jeweils 1 US-Dollar verlangt.
Wenn der Preis der ETH plötzlich sinkt, decken die Sicherheiten des Kreditgebers den von ihm gewährten Kredit nicht ab. Die Antwort auf dieses Problem ist eine Überbesicherung: Der Kreditgeber verlangt ETH im Wert von 600 US-Dollar, wenn er 400 Token seines USD-Stablecoins verleiht.
Was sind besicherte Schuldenpositionen (CDPs)?
MakerDAO nutzt seit Jahren Überbesicherung, um eine zuverlässige Parität aufrechtzuerhalten. Da intelligente Verträge den DAI-Ausstellungsprozess steuern, funktioniert dieser effizient und ohne menschliches Eingreifen. Wenn Sie DAI-Stablecoins ausleihen möchten, sperren Sie die Kryptowährungen in einem CDP-Smart-Vertrag. Dieses CDP legt eine Liquidationsquote fest, beispielsweise 1,5x, was bedeutet, dass Sie für jeden DAI im Wert von 100 US-Dollar ETH im Wert von 150 US-Dollar bereitstellen müssen. Ein Benutzer kann natürlich höhere Sicherheiten stellen, wenn er das Risiko reduzieren möchte. Fällt der Sicherheitenbetrag unter 150 % (1,5x), fällt eine Strafgebühr an. Letztendlich riskiert der Nutzer die Liquidation, wenn er den DAI nicht mit Zinsen (sogenannte Stabilitätsgebühren) zurückzahlt.
Was sind Maker-Tresore?
In Maker Vaults veröffentlichen Benutzer ihre Sicherheiten und stellen DAI aus. Diese ermöglichen es Ihnen, mehrere verschiedene Kryptowährungen gleichzeitig als Sicherheit zu verwenden. Der Maker Vault zerstört DAI auch, sobald ein Benutzer es zurückgibt. Der Prozess ist wie folgt:
1. Sie hinterlegen unterstützte Kryptowährungen im Maker-Protokoll.
2. Durch die Einzahlung wird eine Maker Vault-Position eröffnet.
3. Sie können einen DAI-Betrag abheben, der sich nach der Höhe Ihrer Sicherheit richtet. Sie müssen außerdem die Stabilitätsgebühr bezahlen.
4. Um Ihre Kryptowährung als Sicherheit zurückzuerhalten, zahlen Sie den abgezogenen DAI zurück.
Es steht Ihnen jederzeit frei, DAI zu generieren oder zurückzugeben und Ihre Sicherheiten hinzuzufügen oder zu entfernen. Sie müssen jedoch das im Tresor angegebene Liquidationsverhältnis einhalten. Wenn Sie dieses Verhältnis unterschreiten, wird der Tresor Ihre Garantie auflösen.
Wie bleibt der Wert von DAI stabil?
Der CDP-Mechanismus verringert nicht nur das Risiko für MakerDAO-Kreditgeber, sondern ermöglicht auch die Bindung des Wertes von DAI an den USD. MakerDAO kann auch dafür stimmen, die Stabilitätsgebühr und die DAI-Sparrate (Zinsen, die an Stakeholder in der DAI-Sparrate von Smart Contracts gezahlt werden) zu ändern, um Angebot und Nachfrage von DAI zu manipulieren. Diese drei Tools arbeiten zusammen, um den Wert von DAI bei 1 US-Dollar zu halten. Mal sehen, wie das genau funktioniert:
1. Wenn der DAI-Wert unter seinen Zielwert fällt, ermöglicht das System den Benutzern, ihre Schulden zurückzuzahlen, ihre Sicherheiten zurückzufordern und ihren DAI zu vernichten. Dies kann durch eine Erhöhung der Stabilitätssteuer erreicht werden, die die Kreditaufnahme verteuert. Das DAO könnte auch die DAI-Sparquote erhöhen, was die Nachfrage nach dem Token erhöhen würde.
2. Wenn der DAI über seinem Zielwert liegt, geschieht das Gegenteil. Das DAO schafft Anreize, DAI beispielsweise mit einer gesenkten Stabilitätssteuer auszustellen. Dadurch entsteht mehr DAI und das Gesamtangebot erhöht sich. MakerDAO könnte auch die Nachfrage nach DAI verringern, indem es die DAI-Sparquote senkt, was bedeutet, dass Anleger sich anderen Einnahmequellen zuwenden würden.
DAI-Anwendungsfälle
Wie bereits erwähnt, wird DAI wie jeder andere Stablecoin verwendet und bietet die gleichen Vorteile. Sie müssen es nicht einmal selbst ausstellen und können DAI auf dem Kryptomarkt kaufen, beispielsweise auf Binance. DAI hat auch einige einzigartige Anwendungsfälle:
1. Hebelwirkung – Stellen Sie sich vor, Sie besitzen ETH im Wert von 1.000 US-Dollar und glauben, dass der Preis steigen wird. Derzeit verfügen Sie jedoch nicht über zusätzliche Mittel, um ETH zu kaufen. Sie können Ihre ETH als Sicherheit verwenden, DAI ausgeben und diese dann zum Kauf weiterer ETH verwenden. Wenn der Preis der ETH steigt und Sie Ihre Gewinne wieder hereinholen möchten, können Sie einen Teil davon verkaufen, um die DAI-Token einzulösen und Ihre Sicherheiten zurückzuerhalten.
2. DAI Savings Rate – Sie können Zinsen verdienen, indem Sie DAI in den DAI Savings Rate-Smart-Vertrag einzahlen. Dieser Satz variiert, da das DAO versucht, den Preis von DAI zu kontrollieren.
Wo kann ich DAI kaufen?
DAI kann an den wichtigsten Krypto-Börsen, einschließlich Binance, erworben werden. Nachdem Sie ein Konto erstellt und alle KYC-Prüfungen abgeschlossen haben, können Sie DAI direkt mit einer Kredit- oder Debitkarte kaufen.
Wählen Sie im oberen Feld die Fiat-Währung aus, mit der Sie bezahlen möchten, und wählen Sie unten DAI aus. Anschließend sehen Sie klare Anweisungen zum Hinzufügen Ihrer Karte zu Ihrem Konto. Wenn Sie möchten, können Sie die Börsenansicht auch nutzen, um DAI gegen eine andere Kryptowährung zu handeln.
Wie nehme ich am Governance-System von MakerDAO teil?
Um in MakerDAO mitreden und abstimmen zu können, müssen Sie über Projekt-Governance-MKR-Token verfügen. Der Token hat einen maximalen Bestand von 1.005.577 MKR und etwa 40 % wurden bei der Bereitstellung an das Team und die frühen Investoren verteilt. Den Rest behielt die DAO für künftige Verkäufe.
MKR-Inhaber können abstimmen, um die Stabilitätsgebühren, die DAI-Sparquote, die Liquidationsquote und andere Aspekte der Plattform zu ändern. Ihre Stimme ist proportional zur Menge an MKR, die sie besitzen. Sie können das MakerDAO-Governance-Portal besuchen, um aktuelle Abstimmungen anzuzeigen und daran teilzunehmen.
Governance-Stimmen
Eine Governance-Abstimmung ermöglicht es Benutzern, nichttechnische Vorschläge zu erstellen, über die andere MKR-Inhaber abstimmen können. Beispielsweise könnte es sich um eine Änderung der Unternehmensführung, der Ziele, des Teams oder der Budgets handeln. Bei einer Governance-Abstimmung wird der Mechanismus der sofortigen Stichwahl genutzt, was bedeutet, dass Sie Ihre Wahl unter mehreren Optionen bewerten können.
Exekutivabstimmungen
Bei Abstimmungen der Exekutive geht es um technische Änderungen an Smart Contracts. Vorschläge nutzen ein fortlaufendes Abstimmungssystem, sodass jederzeit neue konkurrierende Vorschläge vorgelegt werden können. Eine Abstimmung der Exekutive wird zu schwierigen Änderungen am Smart-Contract-Code führen, wie etwa der Anpassung von Gebühren oder Sicherheitenniveaus. Exekutivabstimmungen sind notwendig, um einige der Änderungen umzusetzen, über die bei Governance-Abstimmungen abgestimmt wurde.
Schlussfolgern
Als führender Anbieter kryptobesicherter Stablecoins ist DAI ein Erfolg. Das System mildert die Volatilität von Kryptowährungen ohne Sicherheiten in Fiat-Währungen, was eine echte Leistung ist. Sie sollten auch seine Bedeutung in der Geschichte von DAOs nicht vergessen. Es ist eines der längsten und größten DAOs, das den Weg für viele andere ebnete. Wenn Sie sich entscheiden, mit DAI zu experimentieren, denken Sie daran, dass es die gleichen Risiken birgt wie andere Stablecoins.
