Was ist Black Monday?
Als „Schwarzer Montag“ wird ein plötzlicher und schwerer Börsencrash bezeichnet, der sich am 19. Oktober 1987 ereignete. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA), ein Index, der die Performance des US-Aktienmarktes misst, fiel um weitere 22 % . Dem Absturz gingen eine Woche zuvor zwei weitere erhebliche Stürze voraus.
Performance des Dow Jones Industrial Average rund um den Black Monday.
Der Schwarze Montag gilt als Beginn eines Rückgangs am globalen Aktienmarkt. Bis heute ist es einer der berüchtigtsten Tage in der Geschichte der Börsen.
Das gesamte Handelsvolumen an den Börsen war so hoch, dass die damaligen Computer der plötzlichen hohen Belastung nicht mehr gewachsen waren. Aufträge wurden stundenlang nicht ausgeführt und große Geldtransfers verzögerten sich.
Ein großer Absturz wie dieser wird natürlich auf den Termin- und Optionsmärkten beobachtet. Der Absturz hatte auch erhebliche Auswirkungen auf die globalen Märkte. Die meisten wichtigen Indizes der Welt fielen vor Ende desselben Monats um 20 bis 30 %.
Der Ausdruck „Schwarzer Montag“ bezieht sich im Allgemeinen auf den Crash von 1987. Er wird aber auch für andere schwere Marktcrashs verwendet.
Was sind die Ursachen für Marktcrashs?
Im Allgemeinen kann die Ursache von Börsencrashs nicht auf einen einzelnen Faktor zurückgeführt werden. Interessanterweise gab es vor dem Schwarzen Montag im Jahr 1987 kein größeres Ereignis. Allerdings kamen verschiedene Faktoren zusammen, um eine Atmosphäre der Panik und Unsicherheit zu schaffen. Was waren diese Faktoren?
Das erste war die Einführung computergestützter Handelssysteme. Heutzutage wird der größte Teil des Handels per Computer abgewickelt, aber das war nicht immer der Fall. Vor den 1980er-Jahren herrschte an den Aktienmärkten typischerweise viel Lärm und Gedränge, da Händler Vermögenswerte direkt im Handelsraum der Börse handelten.
Der Handelssaal der New York Stock Exchange (NYSE) im Jahr 1963, vor der Einführung computergestützter Handelssysteme. Quelle: Library of Congress. Bild gegenüber dem Original geändert.
In den 1980er Jahren stützte sich die Handelsaktivität jedoch zunehmend auf Computersoftware. Der Übergang zum computergestützten Handel hat eine viel schnellere Handelsaktivität mit Systemen ermöglicht, die in der Lage sind, Tausende von Aufträgen in Sekunden zu erteilen. Natürlich haben diese Fortschritte auch die Geschwindigkeit erheblicher Preisbewegungen beeinflusst. Zum Vergleich: Heutige Handelsroboter können nach einem unerwarteten Ereignis innerhalb von Sekunden Billionen von Dollar bewegen.
Als Ursachen wurden auch andere Faktoren wie das Handelsdefizit der Vereinigten Staaten, internationale Spannungen und andere geopolitische Umstände genannt. Darüber hinaus verstärkte die wachsende Medienreichweite sicherlich die Auswirkungen und die Schwere des Ereignisses.
Es ist zu beachten, dass alle diese Faktoren zwar zum Unfall beigetragen haben, die Entscheidungen jedoch dennoch von Menschen getroffen wurden. Die Marktpsychologie spielt im Verkauf eine große Rolle und oft handelt es sich einfach um Massenpanik.
Was ist ein Leistungsschalter?
Nach den Ereignissen des Black Monday hat die US-amerikanische Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) mehrere Mechanismen eingeführt, um zu verhindern, dass sich ähnliche Ereignisse wiederholen. Oder wenn es unmöglich ist, sie zu verhindern, ihre Auswirkungen zumindest abzuschwächen.
Eine dieser Methoden wird als Leistungsschalter bezeichnet. Dabei handelt es sich um eine Regulierungsmaßnahme, die den Handel stoppt, wenn der Preis bestimmte Prozentwerte gegenüber der täglichen Eröffnung erreicht. Während wir hier hauptsächlich über die Vereinigten Staaten sprechen, wurden Leistungsschalter auch in vielen anderen Märkten implementiert.
Leistungsschalter gelten für große Indizes wie den Dow oder den S&P 500 sowie für einzelne Aktien. So funktionieren sie.
Wenn der S&P 500 an einem Handelstag um mehr als 7 % fällt, wird der Handel für 15 Minuten unterbrochen und dann wieder aufgenommen. Dies ist ein Leistungsschalter der Stufe 1. Wenn der Markt weiter fällt und 13 % gegenüber der Tageseröffnung erreicht, wird er wieder geschlossen. Dies wird als Leistungsschalter der Stufe 2 bezeichnet. Nach einer 15-minütigen Pause wird der Handel wieder aufgenommen. Wenn der Preis bei Markteröffnung einen Verlust von 20 % erreicht, wird der Handel für den Rest des Tages unterbrochen. Dies wird als Leistungsschalter der Stufe 3 bezeichnet.
Vor- und Nachteile von Leistungsschaltern
Obwohl Leistungsschalter bei der Verhinderung von Flash-Crashs wirksam sein können, sind sie Gegenstand von Kontroversen.
Einige Kritiker von Leistungsschaltern sagen, dass sie sich negativ auf die Märkte auswirken und sogar die Schwere von Unfällen erhöhen. Wie so ? Da diese vorgegebenen Prozentsätze auf dem freien Markt basieren, sind sie öffentlich bekannt. Somit können sie die Auftragserteilung beeinträchtigen und bei bestimmten Preisniveaus die Liquidität im Auftragsbuch künstlich verringern.
Eine verringerte Liquidität kann zu größerer Volatilität führen, da möglicherweise nicht genügend Aufträge vorhanden sind, um einen unerwarteten Anstieg des Angebots aufzufangen. Kritiker argumentieren, dass Märkte ohne den Einfluss von Leistungsschaltern auf Liquiditätszonen eher ein natürliches Gleichgewicht erreichen würden.
Bei globalen Marktindizes wie dem S&P 500 werden Leistungsschalter erst bei Abwärtsbewegungen ausgelöst. Andererseits können sie auch bei Aufwärtsbewegungen auf einzelne Wertpapiere aktiviert werden.
So bereiten Sie sich auf einen Marktcrash vor
Aufgrund der Natur der Märkte und der Massenpsychologie sind Unfälle nahezu unvermeidlich. Aber was können Sie tun, um sich auf einen Marktcrash vorzubereiten?
Erwägen Sie die Erstellung eines Investitionsplans oder einer allgemeinen Handelsstrategie. Wenn der Markt zusammenbricht und viele Anleger in Panik verkaufen, ist es wichtig, ruhig und rational zu bleiben und emotionale Entscheidungen zu vermeiden. Hierfür ist die Erstellung eines langfristigen Investitionsplans bzw. einer Handelsstrategie unerlässlich, da diese keine impulsiven Entscheidungen ermöglichen sollte.
Eine weitere zu berücksichtigende Sache ist die Festlegung eines Stop-Loss. Der Schutz Ihrer Verlustinvestition vor kurzfristigem Handel ist für den Erfolg von entscheidender Bedeutung. Allerdings ist diese Praxis bei langfristig orientierten Anlegern überraschenderweise seltener anzutreffen. Selbst wenn Ihr Stop-Loss Spielraum für größere Preisschwankungen lässt, könnte er Sie im Falle eines verheerenden Marktcrashs vor großen Verlusten bewahren.
Die globalen Marktcrashs waren bisher alle nur vorübergehender Natur. Obwohl wirtschaftliche Rezessionen mehrere Jahre andauern können, erholen sich die Märkte danach tendenziell. Wenn man weit genug herauszoomt, wächst die Weltwirtschaft seit Jahrhunderten stetig und diese Korrekturen sind nur vorübergehende Rückschläge.
Wertentwicklung des Dow Jones Industrial Average zwischen 1915 und 2020.
Während diese Beobachtung für globale Märkte, die mit Wirtschaftswachstum verbunden sind, richtig sein mag, gilt sie nicht für Kryptowährungsmärkte. Die Blockchain-Branche ist noch jung und Kryptowährungen sind eine riskante Anlageklasse. Daher ist es möglich, dass sich einige Krypto-Assets nie von einem Marktcrash erholen.
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Andere bemerkenswerte Black Mondays
28. Oktober 1929
Der Börsencrash im Vorfeld der Weltwirtschaftskrise in den 1930er Jahren war angesichts seiner langfristigen wirtschaftlichen Auswirkungen der bisher zerstörerischste Börsencrash.
29. September 2008
Nach dem Platzen der Immobilienblase in den USA begannen die Aktienmärkte zu kollabieren. Dies führte letztendlich zur Großen Rezession Ende der 2000er und Anfang der 2010er Jahre. Wenn Sie mehr erfahren möchten, lesen Sie „Die Finanzkrise von 2008“.
9. März 2020
Der schlimmste Tag für den US-Aktienmarkt seit der Großen Rezession, angeheizt durch die Coronavirus-Pandemie und einen Ölpreiskrieg. Damals war es der stärkste Rückgang an einem Tag seit 2008. Wie Sie im nächsten Absatz sehen werden, hielt dieser Rekord jedoch nur eine Woche lang an.
16. März 2020
Die Angst vor möglichen wirtschaftlichen Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie nimmt weiter zu. Infolgedessen verzeichnete der US-Markt an einem einzigen Tag einen noch stärkeren Rückgang als während des Absturzes der Vorwoche. Dieser Tag kann als Höhepunkt der ersten Auswirkungen des Coronavirus auf die Finanzmärkte angesehen werden.
Schlussfolgern
Letztendlich war der Schwarze Montag ein schwerer Börsencrash im Jahr 1987. Wie bereits erwähnt, kann der Begriff auch für andere Börsencrashs verwendet werden, beispielsweise für die von 1929, 2008 und 2020.
Nach den Ereignissen des Schwarzen Montags wurden neue Vorschriften eingeführt, um die Auswirkungen plötzlicher Börsencrashs abzumildern. Eine der einflussreichsten und umstrittensten dieser Regelungen ist der Leistungsschalter, der den Handel stoppt, wenn vordefinierte Verlustgrenzen erreicht werden.
Aber was können Sie tun, um sich auf einen Marktcrash vorzubereiten? Denken Sie über mögliche Szenarien nach, um einen geeigneten Investitionsplan oder eine geeignete Handelsstrategie zu entwickeln. Risikomanagement, Portfoliodiversifizierung und Marktpsychologie sind einige Themen, die Ihnen helfen können, große Verluste bei Marktcrashs zu vermeiden.