Was ist ein Finanzinstrument?

Das finanzielle Risiko stellt die Möglichkeit dar, Geld oder wertvolle Vermögenswerte zu verlieren. Auf den Finanzmärkten ist dies der Geldbetrag, den Sie beim Handel oder Investieren verlieren können. Das Risiko besteht also nicht im tatsächlichen Verlust, sondern darin, was verloren gehen kann.

Vereinfacht gesagt bergen viele Finanzdienstleistungen oder Transaktionen ein inhärentes Verlustrisiko. Das nennen wir finanzielles Risiko. Generell kann das Konzept auf verschiedene Szenarien angewendet werden, beispielsweise auf Finanzmärkte, Unternehmen und Regulierungsbehörden.

Der Prozess der Bewertung und Bewältigung finanzieller Risiken wird oft als Risikomanagement bezeichnet. Bevor Sie sich jedoch mit dem Risikomanagement befassen, ist es wichtig, ein grundlegendes Verständnis des finanziellen Risikos und seiner vielen Arten zu haben.

Es gibt mehrere Möglichkeiten, finanzielle Risiken zu klassifizieren und zu definieren. Bemerkenswerte Beispiele sind Investitionsrisiko, Betriebsrisiko, Compliance-Risiko und Systemrisiko.


Arten von finanziellen Risiken

Wie bereits erwähnt, gibt es verschiedene Möglichkeiten, finanzielle Risiken zu kategorisieren, und ihre Definitionen können je nach Kontext erheblich variieren. Dieser Artikel bietet einen kurzen Überblick über Investitions-, Betriebs-, Compliance- und Systemrisiken.


Anlagerisiko

Wie der Name schon sagt, handelt es sich bei Anlagerisiken um solche, die mit Investitions- und Handelsaktivitäten verbunden sind. Es gibt vielfältige Formen von Anlagerisiken, die meisten davon beziehen sich jedoch auf schwankende Marktpreise. Als Teil der Anlagerisikogruppe können wir Markt-, Liquiditäts- und Kreditrisiken berücksichtigen.


Marktrisiko

Das Marktrisiko ist das Risiko, das mit Schwankungen des Preises eines Vermögenswerts verbunden ist. Wenn Alice beispielsweise Bitcoin kauft, ist sie einem Marktrisiko ausgesetzt, da die Volatilität zu einem Preisverfall führen kann.

Das Management des Marktrisikos beginnt damit, darüber nachzudenken, wie viel Alice verlieren könnte, wenn sich der Bitcoin-Preis gegen ihre Positionen entwickeln würde. Der nächste Schritt besteht darin, eine Strategie zu erstellen, die definiert, wie Alice auf Marktbewegungen reagieren soll.

Generell sind Anleger direkten und indirekten Marktrisiken ausgesetzt. Das direkte Marktrisiko bezieht sich auf den Verlust, der einem Händler aufgrund einer nachteiligen Änderung des Preises eines Vermögenswerts entstehen kann. Das vorherige Beispiel veranschaulicht das direkte Marktrisiko (Alice kaufte Bitcoins vor einem Preisverfall).

Im Gegensatz dazu bezieht sich das indirekte Marktrisiko auf einen Vermögenswert, der ein sekundäres oder zusätzliches (d. h. weniger offensichtliches) Risiko darstellt. An den Aktienmärkten wirkt sich das Zinsrisiko häufig indirekt auf die Aktienkurse aus und stellt somit ein indirektes Risiko dar.

Wenn Bob beispielsweise Aktien eines Unternehmens kauft, können seine Positionen indirekt durch Änderungen der Zinssätze beeinflusst werden. Das Unternehmen wird aufgrund steigender Zinsen Schwierigkeiten haben, zu wachsen oder profitabel zu bleiben. Darüber hinaus ermutigen höhere Zinsen andere Anleger, ihre Anteile zu verkaufen. Sie tun dies oft, um mit dem Geld ihre Schulden zu begleichen, deren Aufrechterhaltung jetzt teurer ist.

Es ist jedoch zu beachten, dass Zinssätze einen direkten oder indirekten Einfluss auf die Finanzmärkte haben. Während sich Zinssätze indirekt auf Aktien auswirken, wirken sie sich direkt auf Anleihen und andere festverzinsliche Wertpapiere aus. Somit kann das Zinsrisiko je nach Vermögenswert als direktes oder indirektes Risiko betrachtet werden.


Liquiditätsrisiko

Unter Liquiditätsrisiko versteht man das Risiko, dass Anleger und Händler nicht in der Lage sind, einen bestimmten Vermögenswert schnell zu kaufen oder zu verkaufen, ohne dass es zu einer drastischen Preisänderung kommt.

Nehmen wir zum Beispiel an, Alice hat 1.000 Einheiten einer Kryptowährung für jeweils 10 US-Dollar gekauft. Nehmen wir an, dass der Preis nach einigen Monaten stabil bleibt und die Kryptowährung immer noch um die 10-Dollar-Marke gehandelt wird.

In einem liquiden Markt mit hohem Volumen kann Alice ihre Vermögenswerte im Wert von 10.000 US-Dollar schnell verkaufen, da es genügend Käufer gibt, die bereit sind, 10 US-Dollar für jede Einheit zu zahlen. Wenn der Markt jedoch illiquide ist, wären nur wenige Käufer bereit, 10 US-Dollar für jede Aktie zu zahlen. Alice müsste also wahrscheinlich einen Großteil ihres Vermögens zu einem viel niedrigeren Preis verkaufen.


Kreditrisiko

Das Kreditrisiko ist das Risiko, dass ein Kreditgeber aufgrund des Ausfalls einer Gegenpartei Geld verliert. Wenn sich Bob beispielsweise Geld von Alice leiht, ist sie einem Kreditrisiko ausgesetzt. Mit anderen Worten: Es besteht die Möglichkeit, dass Bob Alice nicht bezahlt, und diese Möglichkeit nennen wir Kreditrisiko. Wenn Bob zahlungsunfähig wird, verliert Alice Geld.

Aus einer breiteren Perspektive kann eine Wirtschaftskrise auftreten, wenn das Kreditrisiko eines Landes auf ein unangemessenes Niveau ansteigt. Die schlimmste Finanzkrise seit 90 Jahren ereignete sich teilweise aufgrund einer weltweiten Ausweitung des Kreditrisikos.

Damals führten US-Banken Millionen von Clearing-Transaktionen mit Hunderten von Gegenparteien durch. Als Lehman Brothers zahlungsunfähig wurde, breitete sich das Kreditrisiko schnell auf der ganzen Welt aus und löste eine Finanzkrise aus, die zur Großen Rezession führte.


Betriebsrisiko

Unter operationellem Risiko versteht man das Risiko finanzieller Verluste, die durch Fehler in internen Prozessen, Systemen oder Verfahren verursacht werden. Diese Ausfälle werden häufig durch zufällige menschliche Fehler oder vorsätzliche betrügerische Aktivitäten verursacht.

Um betriebliche Risiken zu mindern, sollte jedes Unternehmen regelmäßige Sicherheitsüberprüfungen durchführen und robuste Verfahren und ein effektives internes Management einführen.

Es gab zahlreiche Fälle von schlecht geführten Mitarbeitern, denen es gelang, unerlaubte Transaktionen mit den Geldern ihres Unternehmens durchzuführen. Diese Art von Aktivität, oft als „Schurkenhandel“ bezeichnet, hat weltweit zu enormen finanziellen Verlusten geführt, insbesondere im Bankensektor.

Betriebsausfälle können auch durch externe Ereignisse verursacht werden, die sich indirekt auf den Betrieb eines Unternehmens auswirken, wie zum Beispiel Erdbeben, Stürme und andere Naturkatastrophen.


Compliance-Risiko

Das Compliance-Risiko bezieht sich auf Verluste, die entstehen können, wenn ein Unternehmen oder eine Institution die Gesetze und Vorschriften ihrer jeweiligen Gerichtsbarkeit nicht einhält. Um diese Risiken zu vermeiden, wenden viele Unternehmen spezielle Verfahren an, beispielsweise Anti-Geldwäsche (AML) und Know Your Customer (KYC).

Wenn ein Dienstleister oder ein Unternehmen die Vorschriften nicht einhält, kann es zu Schließungen oder schwerwiegenden Strafen kommen. Viele Wertpapierfirmen und Banken wurden aufgrund von Compliance-Verstößen (z. B. Betrieb ohne gültige Lizenz) strafrechtlich verfolgt und sanktioniert. Auch Insiderhandel und Korruption sind häufige Beispiele für Compliance-Risiken.


Systemisches Risiko

Unter systemischem Risiko versteht man die Möglichkeit, dass ein bestimmtes Ereignis negative Auswirkungen auf einen bestimmten Markt oder Sektor hat. Beispielsweise brach Lehman Brothers im Jahr 2008 zusammen, was zu einer schweren Finanzkrise in den Vereinigten Staaten führte, von der viele andere Länder betroffen waren.

Systemische Risiken zeigen sich in der hohen Korrelation zwischen Unternehmen derselben Branche. Wenn Lehman Brothers nicht so tief in das gesamte amerikanische Finanzsystem verwickelt wäre, hätte sein Bankrott weniger Auswirkungen gehabt.

Eine einfache Möglichkeit, sich an das Konzept des systemischen Risikos zu erinnern, besteht darin, sich einen Dominoeffekt vorzustellen, bei dem ein Teil zuerst fällt und andere Teile fallen lassen.

Insbesondere die Edelmetallindustrie verzeichnete nach der Finanzkrise 2008 ein deutliches Wachstum. Diversifizierung ist daher eine Möglichkeit, systemische Risiken zu mindern.


Systemisches Risiko vs. systematisches Risiko

Systemische Risiken sollten nicht mit systematischen oder aggregierten Risiken verwechselt werden. Letzteres ist schwieriger zu definieren und bezieht sich auf ein breiteres Spektrum nicht nur finanzieller Risiken.

Systematische Risiken können mit einer Reihe wirtschaftlicher und gesellschaftspolitischer Faktoren wie Inflation, Zinssätzen, Kriegen, Naturkatastrophen und großen Veränderungen in der Regierungspolitik verbunden sein.

Unter systematischem Risiko versteht man im Wesentlichen Ereignisse, die ein Land oder ein Unternehmen in mehreren Bereichen betreffen. Dazu können Landwirtschaft, Baugewerbe, Bergbau, Fertigung, Finanzen usw. gehören. Während also das systemische Risiko durch die Kombination schwach korrelierter Vermögenswerte gemindert werden kann, kann das systematische Risiko nicht durch Portfoliodiversifizierung gemindert werden.


Zum Abschluss

Wir haben hier einige Arten von Finanzrisiken vorgestellt, darunter Investitions-, Betriebs-, Compliance- und Systemrisiken. Innerhalb der Anlagerisikogruppe haben wir die Konzepte Marktrisiko, Liquidität und Kreditrisiko eingeführt.

Auf den Finanzmärkten ist es nahezu unmöglich, Risiken vollständig zu vermeiden. Das Beste, was ein Händler oder Investor tun kann, ist, diese Risiken auf irgendeine Weise zu mindern oder zu kontrollieren. Daher ist das Verständnis einiger der wichtigsten Arten finanzieller Risiken ein guter erster Schritt zur Entwicklung einer effektiven Risikomanagementstrategie.