Am 27. August berichtete infinitybanyan, dass Hyperliquid im gesamten Kryptowährungsbereich eine herausragende Einnahmenbeteiligung von 36 % aufweist. Im krassen Gegensatz dazu beträgt die Marktkapitalisierung des nativen Tokens HYPE nur 1,2 % der gesamten Marktkapitalisierung der Kryptowährungen (3,76 Billionen US-Dollar). Dieser Unterschied in den Daten hat zu weitreichenden Diskussionen unter Marktteilnehmern geführt, ob der Preis von HYPE unterbewertet ist.

Hyperliquid als eine dezentrale Börse (DEX) hat kürzlich eine starke Rentabilität gezeigt. Die Einnahmen aus Handelsgebühren sind beträchtlich, besonders nach der Einführung beliebter Krypto-Asset-Handelspaare, die zahlreiche Trader angezogen haben, sodass die täglichen Handelsgebühren der Plattform zeitweise 6 Millionen US-Dollar überschritten, und das tägliche Handelsvolumen von unbefristeten Verträgen erreichte sogar 19 Milliarden US-Dollar. Diese Leistung kann sich durchaus mit einigen führenden zentralisierten Börsen messen. Ihre Rolle im DeFi-Ökosystem wird ebenfalls immer wichtiger, da sie entscheidende Handelsinfrastrukturen für verschiedene dezentrale Finanzanwendungen bereitstellt und den effizienten Fluss von Kapital sowie die angemessene Verteilung von Vermögenswerten fördert.

Betrachtet man den HYPE-Token selbst, so spiegelt die aktuelle Marktkapitalisierung nicht vollständig die Einnahmestärke der Hyperliquid-Plattform wider. Nach allgemeiner Auffassung sollte bei einem so hohen Anteil an Einnahmen auch eine deutliche Auswirkung auf die Marktkapitalisierung zu sehen sein. Auf dem Markt wird häufig mit verschiedenen Indikatoren die Bewertungsangemessenheit von Krypto-Assets gemessen, wie beispielsweise dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E). Auch wenn im Kryptobereich nicht alle traditionellen Finanzkennzahlen direkt übernommen werden können, lässt sich aus dem Verhältnis von Einnahmen zu Marktkapitalisierung dennoch eine Tendenz ablesen. Derzeit hat HYPE nur einen Anteil von 1,2 % an der Marktkapitalisierung, was im starken Missverhältnis zu den 36 % der Einnahmen von Hyperliquid steht, was darauf hindeutet, dass der Preis von HYPE möglicherweise vom Markt unterbewertet wird.

Bei einer tiefergehenden Analyse der Marktperformance von HYPE zeigt sich, dass HYPE im dritten Quartal im Bereich von 36 bis 50 US-Dollar schwankte. Nachdem der Versuch, Mitte August den Höchststand von 50 US-Dollar zu erreichen, gescheitert war, kam es zu einem Rückgang, der bis jetzt 16 % beträgt. Auf dem 4-Stunden-Chart zeigen sowohl der relative Stärkeindex (RSI) als auch der On-Balance-Volume-Indikator (OBV), dass die Bären die Oberhand haben, und der Preis ist unter den Medianpreis von 42 US-Dollar gefallen. Aus fundamentaler Sicht liegt der gewichtete Gewinn-zu-Erlös-Verhältnis (SWPE) von HYPE derzeit bei 3,19. Dieser Indikator misst das Verhältnis zwischen Marktkapitalisierung und Protokollgewinnen; ein niedriger Wert deutet darauf hin, dass die Marktkapitalisierung im Vergleich zu den Gewinnen relativ niedrig ist. In Verbindung mit Hyperliquids Plan, die Gewinne zum Rückkauf von HYPE zu verwenden, deutet dies darauf hin, dass der Preis von HYPE aus der Perspektive der langfristigen Investitionswerte möglicherweise unterbewertet ist.

Darüber hinaus hat Hyperliquid auch bedeutende Fortschritte bei der Ökosystemerweiterung erzielt. Der kürzlich eingeführte HyperEVM hat in nur fünf Monaten einen Gesamtwert von 2,08 Milliarden US-Dollar an gesperrtem Kapital (TVL) überschritten, was die bekannten Blockchain-Plattformen Avalanche und Polygon übertrifft. Durch die kontinuierliche Anwerbung neuer Projekte und Benutzer in sein Ökosystem ist die Benutzerbasis von Hyperliquid von 350.000 im Jahr 2024 auf über 600.000 aktive Wallets im Jahr 2025 gewachsen. Mehr Benutzer bedeuten höhere Handelsaktivitäten und potenzielle Einnahmenwachstumsräume, und diese positiven Faktoren scheinen sich derzeit nicht ausreichend in der Marktkapitalisierung von HYPE widerzuspiegeln.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die starke Position von Hyperliquid, die 36 % der Einnahmen aus Kryptowährungen ausmacht, in starkem Kontrast zu den nur 1,2 % Marktkapitalisierung von HYPE steht. Sowohl in Bezug auf die Einnahmen der Plattform als auch auf die Marktkapitalisierung und die grundlegenden Indikatoren von HYPE sowie die Perspektiven für die Entwicklung des Ökosystems besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass der Preis von HYPE unterbewertet ist. Gleichzeitig ist der Kryptomarkt jedoch von Unsicherheiten geprägt, und die Preisentwicklung wird von zahlreichen Faktoren wie dem makroökonomischen Umfeld und den regulatorischen Richtlinien beeinflusst, weshalb Investoren die Risiken vorsichtig bewerten und die Marktentwicklungen genau beobachten sollten.

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