Das Ethereum-Netzwerk erlebt eine Phase maximaler Aktivität in seiner Geschichte. Doch diese Tatsache garantiert kein positives Szenario für Investoren. Die On-Chain-Analysedaten verzeichnen eine Rekordzahl an Übertragungen.
Dennoch zeigen historische Muster, dass solche Signale oft einem Rückgang der Kurse vorausgingen. Darüber hinaus weckt der plötzliche Anstieg der Mittelzuflüsse an Börsen Bedenken hinsichtlich eines verstärkten Verkaufs.
Vergleich der aktuellen Dynamik mit den Zyklen 2018 und 2021
Anfang Februar verzeichnete die Analyseplattform CryptoQuant einen wichtigen Meilenstein. Die Anzahl der Übertragungen im Ethereum-Netzwerk (Ethereum Transfer Count), geglättet mit einem 14-tägigen gleitenden Durchschnitt, erreichte einen Rekordwert von 1,1 Millionen.
Auf den ersten Blick sieht diese Zahl vielversprechend aus. Sie könnte auf ein nachhaltiges Wachstum des Netzwerks und eine breitere Akzeptanz der Technologie hinweisen.
Hinweis: Diagramm der Ethereum-Übertragungszahlen (Ethereum Transfer Count). Quelle: CryptoQuant.
Eine tiefere Analyse zeigt jedoch versteckte Risiken auf. Statt des erwarteten Wachstums könnte dies auf eine Korrekturphase oder das Erreichen eines zyklischen Höchststands hindeuten.
Der Analyst von CryptoQuant mit dem Pseudonym CryptoOnchain hebt zwei historische Perioden hervor. In diesen Momenten ging eine erhöhte Netzwerkaktivität dem Marktwenden voraus.
Januar 2018. Auf dem Höhepunkt des ICO-Booms stieg die Anzahl der Transaktionen im Netzwerk sprunghaft an. Kurz darauf fiel der ETH-Kurs von etwa $1400 auf Werte unter $100 bis Ende des Jahres. Dieser Rückgang zog den gesamten Markt in einen langen „Kryptowinter“.
Mai 2021. Vor dem explosiven Wachstum der DeFi- und NFT-Sektoren erreichte die Kennzahl erneut Höchststände. In der Folge drehte sich der Markt scharf um. Der Preis des Vermögenswerts fiel von über $4000 auf unter $2000.
Interpretation des Verhaltens von Investoren
Die Logik solcher Bewegungen ist recht einfach. Eine Zunahme der ETH-Übertragungen deutet häufig auf Abhebungen von Wallets hin. Investoren tätigen große Transaktionen. Solches Verhalten spiegelt oft den Versuch wider, Vermögenswerte angesichts schlechterer Erwartungen für die Zukunft zu verkaufen.
Der Analyst CryptoOnchain kommentierte die Situation:
„Das aktuelle Szenario weist verblüffende Ähnlichkeiten mit den Situationen auf, die 2018 und 2021 beobachtet wurden. Die makroökonomische Umgebung verändert sich. Dennoch deutet das On-Chain-Verhalten der Teilnehmer am Netzwerk darauf hin, dass wir uns in einer Hochrisikozone befinden.“
Börsliche Zuflüsse als Indikator für Druck
Dieser Standpunkt wird auch von einem anderen wichtigen Indikator gestützt. Es geht um die Mittelzuflüsse an Börsen (Ethereum Exchange Inflow). Anfang Februar, als der ETH-Kurs unter $2300 fiel, zeigte dieser Indikator einen dramatischen Anstieg.
Die Kennzahl „Exchange Inflow (Top 10)“ verfolgt das gesamte Volumen an Coins, die im Rahmen der zehn größten Transaktionen an die Börsen gegangen sind. Hohe Werte deuten darauf hin, dass große Akteure gleichzeitig hohe Einzahlungen vornehmen. Dies signalisiert traditionell einen Anstieg des Verkaufsdrucks und das Risiko eines weiteren Preisrückgangs.
Hinweis: Diagramm der Ethereum-Zuflüsse an Börsen (Top 10). Quelle: CryptoQuant.
Am dritten Februar stieg dieser Wert auf 1,3 Millionen. Dies war der höchste Stand des Jahres. Zwei Tage später fiel der Kurs des Vermögenswerts von $2230 auf Werte unter $2100.
