Das Unternehmen Strategie hat gerade einen Verlust von 12,4 Milliarden USD im vierten Quartal 2025 bekannt gegeben, was zu einem starken Rückgang der Aktien um 18% nur nach einer Handelsperiode führte. Die Hauptursache sind nicht realisierte Verluste im riesigen Bitcoin-Portfolio des Unternehmens.
Dies ist das vierte Mal, dass die Strategie die beizulegende Zeitwertmethode für digitale Vermögenswerte anwendet. Im selben Zeitraum des Vorjahres verzeichnete das Unternehmen nur einen Verlust von 670,8 Millionen USD. Diesmal betrug der verwässerte Verlust pro Aktie 42,93 USD.
Darüber hinaus berichtete die Strategie über einen Betriebsverlust von bis zu 17,4 Milliarden USD, was einen erheblichen Anstieg im Vergleich zu 1 Milliarde USD im Vorjahr darstellt. Der gesamte Verlust steht im Zusammenhang mit dem Portfolio digitaler Vermögenswerte.
Dennoch hält das Unternehmen derzeit 2,3 Milliarden USD in bar, ein sprunghafter Anstieg von nur 38,1 Millionen USD im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Dieser Anstieg wurde durch die Gründung eines neuen USD-Reservefonds vorangetrieben, um die Zahlung von Dividenden und Zinsen in den nächsten 2,5 Jahren sicherzustellen.
Rekordfinanzierung, insgesamt 713.502 Bitcoin
Im Jahr 2025 hat die Strategie erfolgreich 25,3 Milliarden USD gesammelt und ist damit das größte Aktienausgabeverfahren in den USA in zwei aufeinanderfolgenden Jahren.
Stand 1. Februar 2026 hat das Unternehmen insgesamt 713.502 Bitcoin im Besitz, wobei 41.002 Bitcoin allein im Januar hinzugefügt wurden. Phong Le, CEO des Unternehmens, teilte mit, dass das aktuelle strategische Ziel darin besteht, STRC zu entwickeln und Bitcoin pro Aktie (Anzahl der Bitcoin pro Aktie) für Stammaktionäre zu erhöhen.
„STRC ist derzeit ein Produkt im Wert von 3,4 Milliarden USD“, bemerkte Phong. „Obwohl der Bitcoin-Preis schwankt, bleibt der Wert von STRC nahe 100 USD. Die aktuelle Dividendenrendite beträgt 11,25%, die monatlich angepasst wird, um Stabilität zu gewährleisten.“
Andrew Kang, CFO der Strategie, fügte hinzu: „Die beizulegende Zeitwertmethode, die Klarheit über nicht realisierte Gewinne in Bezug auf Steuern sowie die Wiederherstellung der Kreditwürdigkeit haben uns in diesem Jahr erheblich zugutekommen. Darüber hinaus haben wir erfolgreich fünf Runden bevorzugter Aktien-IPO durchgeführt und einen USD-Reservefonds in Höhe von 2,25 Milliarden USD eingerichtet, um die Dividenden zu sichern.“
Michael Saylor, Vorsitzender des Vorstands, betonte: „Wir sind langfristig auf Bitcoin verpflichtet. STRC hilft Investoren, zusätzliches Bitcoin zu besitzen, während MSTR die Verantwortung für das Risiko übernimmt, wenn der Bitcoin-Preis fällt. Diese beiden Teile arbeiten eng zusammen, um die Stabilität der Strategie zu gewährleisten.“
Der Umsatz im Softwarebereich wächst leicht, aber der Supportbereich hat nachgelassen
Der Gesamtumsatz im vierten Quartal 2025 betrug 123 Millionen USD, ein leichter Anstieg von 1,9% im Vergleich zum Vorjahr. Davon erzielte der Umsatz aus Abonnementdiensten 51,8 Millionen USD, was einen starken Anstieg von 62,1% darstellt. Der Umsatz aus Lizenzen und Abonnements betrug 59,6 Millionen USD, ein Anstieg von 26,3%.
Allerdings verzeichnete der Produkt-Supportbereich einen Rückgang von 16,9%, lediglich 48,5 Millionen USD erreicht. Andere Dienstleistungen erzielten 14,9 Millionen USD, was im Vergleich zum Vorjahr leicht zurückging. Der Bruttogewinn des Unternehmens betrug 81,3 Millionen USD, was einer Gewinnmarge von 66,1% entspricht, im Vergleich zu 71,7% im Jahr 2024.
Quelle: Strategie
Die Bitcoin-Leistung der Strategie im Jahr 2025 wurde hoch bewertet. Das Unternehmen erzielte eine Rendite von 22,8% aus Bitcoin, was im erwarteten Bereich liegt. Insgesamt hat die Strategie im Jahr 101.873 Bitcoin in das Portfolio aufgenommen.
Dies entspricht einem Gewinn aus Bitcoin in Höhe von 8,9 Milliarden USD, basierend auf einem Jahresendpreis von etwa 87.515 USD. Das Unternehmen gab an, dass der durchschnittliche Kaufpreis von Bitcoin im Portfolio 76.052 USD beträgt, während der Marktpreis am 30. Januar 2026 bei etwa 83.740 USD lag.
Ausgabe von Aktien zur Finanzierung von Dividenden und zur Skalierung
Im vierten Quartal 2025 hat die Strategie 5,6 Milliarden USD gesammelt und weitere 3,9 Milliarden USD vom 1. Januar bis 1. Februar 2026 hinzugefügt. Der Großteil dieses Geldes stammt aus der Ausgabe von Stammaktien. Das ATM-Programm erzielte im vierten Quartal 4,4 Milliarden USD und zusätzlich 3,4 Milliarden USD zu Beginn des Jahres 2026. Derzeit hat das Unternehmen noch 8,1 Milliarden USD im Ausgabevolumen.
Bezüglich der bevorzugten Aktien brachte STRK im vierten Quartal 33,8 Millionen USD ein und anschließend weitere 3,4 Millionen USD. STRF trug 99,5 Millionen USD im vierten Quartal bei, während STRD 136,6 Millionen USD aufbrachte. STRC allein erzielte im vierten Quartal 157,6 Millionen USD und einen erheblichen Betrag von 421 Millionen USD von Januar bis Februar 2026. Das Unternehmen hat noch 3,6 Milliarden USD im Ausgabevolumen für STRC.
Darüber hinaus hat die Strategie im November 2025 ein IPO in Europa für STRE-Aktien durchgeführt, das 620 Millionen Euro einbrachte, was 716,8 Millionen USD entspricht (bei einem Euro/USD-Wechselkurs von 1,1561). Die Aktien wurden mit 80 Euro pro Aktie bewertet und das Unternehmen hat 7.750.000 Aktien verkauft.
Die Dividende von STRC ist seit der Einführung kontinuierlich monatlich gestiegen. Im Juli und August 2025 betrug die Dividendenrendite 9,00%, mit einer Auszahlung von 0,80 USD. Bis Februar 2026 stieg diese Rate auf 11,25%, mit einer geplanten Auszahlung von 0,94 USD pro Aktie.
Der USD-Reservefonds beläuft sich derzeit auf 2,25 Milliarden USD, ausreichend, um Dividenden für etwa 2,5 Jahre zu zahlen. Die Strategie gab an, dass sie diesen Fonds basierend auf der Marktsituation und dem Liquiditätsbedarf des Unternehmens anpassen wird.
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