Zusammenfassung
Bitcoin etabliert sich als legitimes Anlagevermögen, in das jeder investieren kann. Nun ja, technisch gesehen nicht jeder, da einige Institutionen und Einzelpersonen nur auf stark regulierte Weise teilnehmen können. Viele denken, dass ein Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) diesen Zweck erfüllen könnte.
Bitcoin-ETFs sind Pools von Bitcoin-bezogenen Vermögenswerten, die von Brokern an traditionellen Börsen zum Handel als ETFs angeboten werden. Diese ermöglichen traditionellen Anlegern Zugang zu Bitcoin, ohne direkt BTC zu besitzen.
In Kanada und den USA gibt es bereits Bitcoin-ETFs, die die breite Akzeptanz von Kryptowährungen bei Anlegern unterstützen. Schauen wir uns als nächstes an, was ein ETF ist und was er für Bitcoin bedeuten könnte.
Einführung
Bitcoin (BTC) und Kryptowährungen im Allgemeinen haben einen langen Weg zurückgelegt. Vor nicht mehr als einem Jahrzehnt wurde diese Technologie nur von einer kleinen Community von Enthusiasten genutzt, als man zwei Pizzen für 10.000 BTC kaufen konnte.
Ein paar Jahre später finden wir uns bei vielen erfolgreichen Unternehmen der Branche, unzähligen Kryptowährungsprojekten, der Geburt von DeFi und vielem mehr wieder. Auch die institutionelle Akzeptanz boomt: MicroStrategy hat über 2 Milliarden US-Dollar seiner Bilanz in Bitcoin umgewandelt, und Sie können mit Ihrem BTC sogar den neuesten Tesla kaufen.
Doch welche Teile fehlen noch, damit Bitcoin zu einem der wichtigsten Vermögenswerte im internationalen makroökonomischen Umfeld werden kann? Einer dieser Aspekte könnte sein, dass der Regulierungsrahmen dazu beiträgt, das Engagement konventioneller Institutionen und Investoren gegenüber BTC zu erhöhen. Nach Ansicht einiger Leute ist ein ETF der beste Weg, dies zu erreichen.
Was ist ein Bitcoin-ETF?
Lassen Sie uns zunächst einen kurzen Überblick geben. Ein ETF ist ein börsengehandelter Fonds, das heißt, es handelt sich um einen Investmentfonds, der den Preis eines Basiswerts nachbildet. ETFs gibt es in verschiedenen Sektoren und Anlageklassen. Gold-ETFs zum Beispiel gibt es schon seit Jahrzehnten und ihre Aufgabe ist es, den Goldpreis zu verfolgen.
Ein Bitcoin-ETF ist einfach ein börsengehandelter Investmentfonds für Bitcoin oder Vermögenswerte, die mit dem Bitcoin-Preis in Zusammenhang stehen. ETFs sind regulierte Finanzprodukte. Auf diese Weise können Bitcoin-ETFs und andere Kryptowährungen an traditionellen Märkten wie NASDAQ oder NYSE statt an Kryptowährungsbörsen gehandelt werden. Dies könnte sich jedoch in Zukunft ändern, da die Grenzen zwischen traditionellem Finanzwesen und dem Kryptowährungssektor weiterhin verschwimmen.
Das Ziel von Bitcoin-ETFs besteht darin, herkömmlichen Anlegern, die nicht gerne mit Kryptowährungen handeln, Zugang zu Bitcoin über ein ihnen vertrautes Instrument zu ermöglichen.
Warum ist ein Bitcoin-ETF wichtig?
Bitcoin ist nicht der am einfachsten zu verwaltende Vermögenswert. Das Sorgerecht beispielsweise kann großen Institutionen große Probleme bereiten. Schließlich wird Goldman Sachs kein Hardware-Wallet an einen Laptop anschließen und 2 Milliarden Bitcoin darauf übertragen. Große Finanzinstitute agieren nicht auf die gleiche Weise wie Einzelanleger und benötigen komplexe regulatorische Rahmenbedingungen und „Finanzinstallationen“, um an diesem Sektor teilnehmen zu können.
Aus diesem Grund kann ein ETF von entscheidender Bedeutung für die Steigerung der Akzeptanz und die Erweiterung der Basis potenzieller Anleger sein. Es kann traditionellen Marktteilnehmern ein Preisrisiko bieten, ohne sich um alle praktischen Probleme des physischen Besitzes von Münzen kümmern zu müssen.
Ein Bitcoin-ETF könnte einen Korb von Vermögenswerten enthalten, der neben Bitcoin auch Ethereum, Tesla-Aktien und Gold umfasst und so den Anlegern eine Diversifizierung der Gewinne bietet.
Ein kurzer Überblick über Bitcoin-ETFs
Wenn Menschen über Bitcoin-ETFs sprechen, beziehen sie sich normalerweise auf US-Markt-ETFs. Allerdings gibt es ETFs in vielen verschiedenen Märkten. Beispielsweise wurde der erste Bitcoin-ETF, Purpose Bitcoin ETF, an der kanadischen Börse eingeführt und wird an der Toronto Stock Exchange unter dem Symbol BTCC gehandelt.
Dennoch waren die meisten Augen lange Zeit auf die US-Regulierungsbehörden und ihre Entscheidung gerichtet, ob ein Bitcoin-ETF in den USA zugelassen werden soll oder nicht. Im Oktober 2021 stimmte die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) schließlich der Einführung zu ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) an der NYSE.
In der Vergangenheit wurden die meisten Anträge aufgrund der Volatilität, der unregulierten Natur der Bitcoin-Märkte und der offensichtlichen Neigung des Vermögenswerts zur Marktmanipulation abgelehnt. Während diese Argumente bis zu einem gewissen Grad gültig sein mögen, gelten sie wahrscheinlich auch für andere Finanzmärkte, die bereits ETFs haben.
Ein Großteil der „Finanzinstallationen“, die erforderlich sind, um Bitcoin zu einer legitimen Makro-Anlageklasse zu machen, wurden während des letzten Bärenmarktes entwickelt. Hätte MicroStrategy noch vor wenigen Jahren Milliarden in Bitcoin kaufen wollen, wäre dies äußerst schwierig gewesen. Allerdings sind heute die Infrastruktur und die Liquidität vorhanden, um Investitionen dieser Größenordnung zu ermöglichen.
Die anhaltende Reifung der Bitcoin-Märkte führte wahrscheinlich zu einer Trendwende bei den Regulierungsbehörden und machte schließlich dem Bitcoin-ETF Platz, den wir heute in den USA sehen.
Was ist ein Bitcoin-Futures-ETF?
Nicht alle Bitcoin-ETFs sind durch in Wallets gespeicherte BTC gedeckt, die auch als physische Bitcoin-ETFs bezeichnet werden. Viele Bitcoin-ETFs wie BITO verwenden BTC-Futures-Kontrakte als Basiswert.
Bisher hat die SEC Futures-ETFs bevorzugt, die mit Bitcoin-Futures der Chicago Mercantile Exchange (CME), einem regulierten Finanzwertpapier, verknüpft sind. Ein Bitcoin-Futures-ETF verwendet den Preis des Bitcoin-Referenzzinssatzes (BRR) der CME anstelle des Spotpreises. Das bedeutet, dass der einzige Unterschied zwischen einem physischen Bitcoin-ETF und einem Bitcoin-Futures-ETF darin besteht, woher ihre Preise stammen.
Sollten Sie in einen Bitcoin-ETF investieren?
Ist ein Bitcoin-ETF für Sie das geeignete Finanzinstrument, um in Bitcoin zu investieren? Wenn Sie eine Einzelperson sind, die Ihre Ersparnisse vor dem Wertverlust von Fiat-Geld schützen möchte, ist es möglicherweise besser, einfach Bitcoin zu kaufen.
Schließlich soll Bitcoin das Finanzwesen demokratisieren, obwohl es für verschiedene Menschen auch unterschiedliche Dinge darstellt. Aber die direkte Verwahrung Ihrer Ersparnisse kann sehr wirkungsvoll sein. Ganz zu schweigen von den unzähligen Möglichkeiten, mit Bitcoin als Sicherheit Rendite zu erzielen oder einen Kredit aufzunehmen.
Dennoch bietet die Investition in Bitcoin-ETFs Vorteile. Wenn Ihnen einer davon Vorteile bringt, könnte ein ETF eine gute Anlagemöglichkeit für Sie sein.
Schlussfolgerungen
Bitcoin-ETFs ermöglichen es Anlegern auf traditionellen Märkten, auf regulierte Weise in Bitcoin zu investieren, und könnten eine stärkere institutionelle Akzeptanz für Kryptowährungen als Anlageklasse anregen. Da die Grundlagen in den USA bereits vorhanden sind, können wir nur abwarten, wie viel BTC-Engagement Anleger in ihren Anlageportfolios zulassen.