Hallo zusammen, ich bin euer alter Freund, der große Meister der grauen Tage. Heute wollen wir über den Flash-Crash im Kryptomarkt sprechen, der viele Menschen verwirrt hat. Vor 48 Stunden war der Markt noch in der optimistischen Stimmung, die durch die Rede von Powell am vergangenen Freitag ausgelöst wurde, und die Krypto-Szene war in Hochstimmung. Doch wer hätte gedacht, dass innerhalb von weniger als zwei Tagen $BTC und $ETH gleichzeitig von der hohen Plattform ins Wasser springen, die Preise einbrechen und Hunderte von Millionen US-Dollar an Long-Positionen vernichtet werden? Was ist hier los? Lass uns diesen schockierenden Absturz gemeinsam analysieren.

Der Ausgangspunkt der Geschichte ist ein mysteriöser Wal. Dieser große Akteur hat am vergangenen Sonntag plötzlich etwa 24.000 BTC (zum damaligen Preis etwa 2,7 Milliarden US-Dollar) zu einer Börse transferiert und innerhalb kurzer Zeit eine massive Verkaufsaktion gestartet. Diese enorme Verkaufsorder durchbrach innerhalb von nur 20 Minuten direkt die Kaufaufträge des Marktes, und der Preis von $BTC fiel schnell und durchbrach mehrere entscheidende Unterstützungsniveaus.

Dieser plötzliche Rückgang ist kein isoliertes Ereignis. Die Daten zeigen, dass der Preis von $BTC zeitweise unter 110.000 US-Dollar gefallen ist, und $ETH blieb nicht ungeschützt, der Rückgang überstieg zeitweise sogar den von BTC. Warum? Weil die Kettenreaktionen im Krypto-Bereich nie auf Mitleid zählen.

Ein Verkaufsauftrag über 24.000 BTC könnte an einem Wochentag in der Marktliquidität nicht einfach mehrere Kaufaufträge durchbrechen. Doch die Kraft dieses Rückgangs geht weit über einen einfachen Verkauf durch Wale hinaus. Der Schlüssel liegt darin, dass der plötzliche Preisverfall direkt die technische Unterstützung von $BTC durchbrach (wie zum Beispiel die starken Unterstützungsniveaus bei 115.000 und 112.000), was eine große Anzahl von hoch gehebelten Long-Positionen zur Zwangsliquidation brachte.

Laut Marktdaten hat dieser Rückgang dazu geführt, dass etwa 550 bis 840 Millionen US-Dollar an Hebel-Long-Positionen im gesamten Markt zwangsliquidiert wurden. Diese zwangsliquidierten Positionen wurden zu neuen Verkaufsaufträgen, die in den Markt strömten und die Preise weiter drückten.

So entstand der klassischste Teufelskreis im Krypto-Bereich: Preisverfall → Zwangsliquidation → mehr Verkaufsaufträge → Preis sinkt weiter. Der gesamte Prozess ähnelt Dominosteinen, die nicht mehr gestoppt werden können.

Dieser Flash-Crash ist nicht aus dem Nichts geschehen. Wenn wir den Markt Hintergrund analysieren, finden wir weitere Hinweise. In den letzten Tagen hat der US-Spot-Bitcoin-ETF bereits sechs Handelstage in Folge Nettomittelabflüsse verzeichnet, mit einem kumulierten Abfluss von über 1,4 Milliarden US-Dollar. Das zeigt, dass das Vertrauen von institutionellen Investoren in den Kryptomarkt wankt. Ganz zu schweigen davon, dass auch der gesamte Nettomittelabfluss von Krypto-Investitionsprodukten kürzlich einen neuen Höchststand erreicht hat.

Besonders alarmierend ist, dass einer der derzeit wichtigsten Indikatoren des Marktes – die Nettomittelzuflüsse des BTC ETF – bereits negativ geworden ist. Das bedeutet, dass institutionelles Kapital, das früher den BTC-Preis in die Höhe trieb, nun beginnt, eine kurzfristige Verkaufsposition einzunehmen. Der Verkauf durch den Wal war nur der Funke, das eigentliche Brennmaterial war die dramatische Verschlechterung der Marktstimmung.

Wenn BTC der Protagonist dieses Rückgangs ist, dann ist $ETH definitiv das größte Opfer. Viele Menschen verstehen vielleicht nicht, warum ETH leidet, wenn BTC fällt? Sogar noch schlimmer fällt als BTC?

Es gibt zwei Gründe. Erstens nutzen viele Trader **einheitliche Margin-Konten, und der plötzliche Rückgang von BTC führte zu einem Rückgang des Eigenkapitals, wodurch die Börsen zur Risikokontrolle alle Long-Positionen im Konto (einschließlich ETH) gleichzeitig zwangsliquidieren. Daher sind die Long-Positionen von ETH nicht nur unbeschadet geblieben, sondern wurden auch zu "Mitbetroffenen".

Zweitens hat die Gewohnheit der Market Maker die Tragödie von ETH verschärft. Viele Institutionen kombinieren BTC und ETH für das Market Making. Nach dem Rückgang von BTC haben die Institutionen zur Risikominderung direkt die gesamte Position verringert. So wurde ETH einfach zusammen mit BTC "abverkauft".

Natürlich war dieser Verkaufsdruck offensichtlich absichtlich. Der Wal verwendete weder Iceberg-Orders noch OTC, sondern setzte auf direkten Verkaufsdruck, um schnell Panik bei den Kleinanlegern auszulösen, die Liquidationswelle zu triggern und somit zu niedrigen Preisen zurückzukaufen, die Kleinanleger auszuwaschen oder das Vertrauen zu untergraben. Iceberg-Orders oder OTC sind zwar diskreter, können aber in kurzer Zeit nicht so große Marktschwingungen verursachen.