Zusammenfassung
Unter Tokenomics versteht man die Ökonomie von Token. Beschreibt die Faktoren, die die Verwendung und den Wert eines Tokens beeinflussen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf, Erstellung und Verteilung, Angebot und Nachfrage, Anreizmechanismen und Zeitpläne für die Token-Verbrennung. Bei Kryptowährungsprojekten ist eine gut konzipierte Tokenomik entscheidend für den Erfolg. Für Investoren und Interessenten ist es von entscheidender Bedeutung, die Tokenomics eines Projekts zu bewerten, bevor entschieden wird, ob man daran teilnehmen möchte oder nicht.
Einführung
Tokenomics, die Kombination der Wörter „Token“ und „Wirtschaft“, ist ein zentraler Bestandteil der Grundlagenforschung eines Kryptowährungsprojekts. Neben der Analyse des Whitepapers, des Gründerteams, der Roadmap und des Wachstums der Community ist die Tokenomik von entscheidender Bedeutung, um die Zukunftsprognose eines Blockchain-Projekts zu bewerten. Kryptowährungsprojekte müssen ihre Tokenomics sorgfältig gestalten, um eine langfristige nachhaltige Entwicklung sicherzustellen.
Ein kurzer Blick auf die Tokenomics
Blockchain-Projekte entwerfen Tokenomics-Regeln rund um ihre Token, um verschiedene Benutzeraktionen zu fördern oder davon abzuhalten. Es ist vergleichbar damit, wenn die Zentralbank Geld druckt und Geldpolitik umsetzt, um Ausgaben, Kreditaufnahme, Sparen und Geldtransport zu fördern oder davon abzuhalten. Bitte beachten Sie, dass sich das Wort „Token“ in diesem Artikel sowohl auf Münzen als auch auf Token bezieht. Den Unterschied zwischen beiden Dingen erfahren Sie hier. Im Gegensatz zu Fiat-Währungen werden Tokenomics-Regeln durch Code implementiert und sind transparent, vorhersehbar und schwer zu ändern.
Nehmen wir als Beispiel Bitcoin. Der Gesamtvorrat an Bitcoin soll 21 Millionen Münzen betragen. Durch Mining wird Bitcoin geschaffen und in Umlauf gebracht. Miner erhalten Bitcoin als Belohnung, wenn alle etwa 10 Minuten ein Block geschürft wird.
Die Belohnung, auch Blocksubvention genannt, wird alle 210.000 Blöcke halbiert. Nach diesem Zeitplan erfolgt die Halbierung oder „Halbierung“ alle vier Stunden. Seit dem 3. Januar 2009, als der erste Block oder Genesis-Block im Bitcoin-Netzwerk erstellt wurde, wurde die Subvention pro Block dreimal halbiert: von 50 BTC auf 25 BTC, dann auf 12,5 BTC und schließlich auf 6,25 BTC es steht heute.
Basierend auf diesen Regeln lässt sich leicht berechnen, dass im Jahr 2022 rund 328.500 BTC geschürft werden, indem man die Gesamtzahl der Minuten im Jahr durch 10 teilt (weil alle 10 Minuten ein Block geschürft wird) und dann mit 6,25 multipliziert (weil jeder Block gibt 6,25 BTC-Belohnungen). Daher kann die Menge an Bitcoin, die jedes Jahr geschürft wird, vorhergesagt werden. Der letzte Bitcoin wird voraussichtlich im Jahr 2140 geschürft.
Die Bitcoin-Tokenomik umfasst auch die Gestaltung der Transaktionsgebühren, die Miner erhalten, wenn ein Block validiert wird. Diese Gebühr soll mit zunehmender Transaktionsgröße und zunehmender Netzwerküberlastung steigen. Es hilft, Transaktions-Spam zu verhindern und bietet Minern einen Anreiz, validierende Transaktionen aufrechtzuerhalten, selbst wenn die Blocksubventionen zurückgehen.
Kurz gesagt, die Bitcoin-Tokenomik ist einfach und genial. Alles ist transparent und vorhersehbar. Die Anreize rund um Bitcoin sorgen dafür, dass die Teilnehmer dafür bezahlt werden, das Netzwerk stark zu halten und zu seinem Wert als Kryptowährung beizutragen.
Schlüsselelemente der Tokenomics
Als Überbegriff für eine Vielzahl von Faktoren, die den Wert von Kryptowährungen beeinflussen, bezieht sich „Tokenomics“ in erster Linie auf die Struktur der Wirtschaft einer Kryptowährung, wie sie von ihren Schöpfern entworfen wurde. Dies sind einige der wichtigsten Faktoren, die bei der Analyse der Tokenomics einer Kryptowährung berücksichtigt werden müssen.
Token-Versorgung
Angebot und Nachfrage sind die Hauptfaktoren, die den Preis einer Ware oder Dienstleistung beeinflussen. Das Gleiche gilt für Kryptowährungen. Es gibt mehrere wichtige Kennzahlen, die das Angebot (Angebot) eines Tokens messen.
Die erste wird als maximales Angebot bezeichnet. Dies bedeutet, dass während der Lebensdauer dieser Kryptowährung eine maximale Anzahl an Token vorhanden sein soll. Bitcoin hat einen maximalen Vorrat von 21 Millionen Münzen. Litecoin hat eine Gesamtkapitalisierung von 84 Millionen Münzen und BNB hat einen maximalen Vorrat von 200 Millionen.
Für einige Token gibt es keinen maximalen Vorrat. Der Ether-Vorrat des Ethereum-Netzwerks steigt jedes Jahr. Stablecoins wie USDT, USDCoin (USDC) und Binance USD (BUSD) haben kein maximales Angebot, da sie auf der Grundlage der Reserven ausgegeben werden, die diese Coins stützen. Theoretisch können sie unbegrenzt weiter wachsen. Dogecoin und Polkadot sind zwei Kryptowährungen mit unbegrenztem Angebot.
Die zweite Kennzahl ist das Umlaufangebot, das sich auf die Anzahl der im Umlauf befindlichen Token bezieht. Token können geprägt und verbrannt oder auf andere Weise gesperrt werden. Dies wirkt sich auch auf den Preis des Tokens aus.
Durch einen Blick auf den Token-Vorrat können wir eine gute Vorstellung davon bekommen, wie viele Token es letztlich geben wird.
Token-Dienstprogramm
Das Token-Dienstprogramm bezieht sich auf die Anwendungsfälle, die für dieses Token entwickelt wurden. Der Nutzen von BNB umfasst beispielsweise die Stromversorgung der BNB-Kette, die Zahlung von Transaktionsgebühren und den Genuss von Handelsgebührenrabatten auf der BNB-Kette sowie die Funktion als Community-Utility-Token im BNB-Chain-Ökosystem. Benutzer können BNB auch mit verschiedenen Produkten innerhalb des Ökosystems verpfänden, um zusätzliches Einkommen zu erzielen.
Token haben viele andere Anwendungsfälle. Governance-Token ermöglichen es dem Inhaber, über Änderungen am Token-Protokoll abzustimmen. Stablecoins sind so konzipiert, dass sie wie eine Währung funktionieren. Andererseits stellen Security Token finanzielle Vermögenswerte dar. Beispielsweise könnte ein Unternehmen im Rahmen eines Initial Coin Offering (ICO) tokenisierte Aktien ausgeben und dem Inhaber Eigentumsrechte und Dividenden gewähren.
Diese Faktoren können dabei helfen, potenzielle Anwendungsfälle für einen Token zu bestimmen. Dies ist wichtig, um zu verstehen, wie sich die Wirtschaftlichkeit dieses Tokens voraussichtlich entwickeln wird.
Analyse der Token-Verteilung
Neben Angebot und Nachfrage muss unbedingt auch darauf geachtet werden, wie die Token verteilt werden. Große Investmentinstitute und Einzelanleger verhalten sich unterschiedlich. Wenn Sie wissen, welche Art von Unternehmen einen Token besitzen, erhalten Sie strategische Informationen darüber, wie sie ihre Token wahrscheinlich handeln werden, was sich wiederum auf den Wert des Tokens auswirkt.
Es gibt im Allgemeinen zwei Möglichkeiten, Token auszugeben und zu verteilen: einen fairen Start und einen Pre-Mining-Start. Ein fairer Start liegt vor, wenn es keinen frühen Zugriff oder keine privaten Zuteilungen gibt, bevor der Token geprägt und an die Öffentlichkeit verteilt wird. BTC und Dogecoin sind Beispiele dieser Kategorie.
Andererseits ermöglicht der Vorverkauf oder das Pre-Mining, dass ein Teil der Kryptowährungen geprägt und an eine ausgewählte Gruppe verteilt wird, bevor sie der Öffentlichkeit angeboten werden. Ethereum und BNB sind Beispiele für diese Art der Token-Verteilung.
Normalerweise ist es gut, darauf zu achten, wie gleichmäßig ein Token verteilt ist. Im Allgemeinen gelten einige große Organisationen, die einen sehr großen Teil eines Tokens besitzen, als riskanter. Ein Token, der größtenteils auf geduldige Investoren und Gründerteams verteilt ist, bedeutet, dass die Interessen der Parteien besser auf langfristigen Erfolg ausgerichtet sind.
Sie sollten auch auf den Sperr- und Freigabeplan des Tokens achten, um zu sehen, ob eine große Anzahl von Token in Umlauf gebracht wird, was zu einem rückläufigen Preis auf den Wert des Tokens führt.
Analyse des Token-Brennens
Viele Krypto-Projekte verbrennen regelmäßig Token, d. h. sie nehmen Token für immer aus dem Verkehr.
Beispielsweise führt die BNB die Münzverbrennung ein, um Münzen aus dem Verkehr zu ziehen und den Gesamtvorrat ihrer Token zu reduzieren. Mit 200 Millionen vorgeschürften BNB beläuft sich der Gesamtvorrat an BNB (Stand Juni 2022) auf 165.116.760. BNB wird weitere Münzen verbrennen, bis 50 % des Gesamtvorrats zerstört sind, was bedeutet, dass der Gesamtvorrat an BNB auf 100 Millionen BNB reduziert wird. In ähnlicher Weise begann Ethereum im Jahr 2021, ETH zu verbrennen, um sein Gesamtangebot zu reduzieren.
Wenn das Angebot eines Tokens abnimmt, gilt dies als deflationär. Wenn das Angebot hingegen weiter zunimmt, gilt dies als inflationär.
Anreizmechanismen
Der Anreizmechanismus eines Tokens ist entscheidend. In der Tokenomics ist es von entscheidender Bedeutung, wie den Teilnehmern Anreize geboten werden, um langfristige Nachhaltigkeit sicherzustellen. Die Art und Weise, wie Bitcoin seine Blocksubventionen und Transaktionsgebühren gestaltet, ist das perfekte Beispiel für ein elegantes Modell.
Der Proof of Stake-Mechanismus ist eine weitere Validierungsmethode, die zunehmend an Bedeutung gewinnt. Dieses Design ermöglicht es den Teilnehmern, ihre Token zu sperren, um Transaktionen zu validieren. Im Allgemeinen gilt: Je mehr Token gesperrt sind, desto größer ist die Möglichkeit, Validatoren auszuwählen und Belohnungen für die Validierung von Transaktionen zu erhalten. Dies bedeutet auch, dass der Wert ihrer eigenen Vermögenswerte gefährdet ist, wenn Validatoren versuchen, das Netzwerk zu beschädigen. Diese Funktionen bieten den Teilnehmern einen Anreiz, ehrlich zu handeln und die Robustheit des Protokolls aufrechtzuerhalten.
Viele DeFi-Projekte nutzten innovative Anreizmechanismen, um ein schnelles Wachstum zu erzielen. Compound, eine Plattform zur Kreditaufnahme und Bereitstellung von Kryptowährungskrediten, ermöglicht es Anlegern, Kryptowährungen in das Compound-Protokoll einzuzahlen, Zinsen für diese Einlagen zu kassieren und COMP-Token als zusätzliche Belohnung zu erhalten. Darüber hinaus dienen COMP-Token als Governance-Token für das Compound-Protokoll. Diese Designentscheidungen bringen die Interessen aller Teilnehmer mit den Chancen von Compound auf langfristigen Erfolg in Einklang.
Was kommt als nächstes für Tokenomics?
Seit der Entstehung des Genesis-Blocks des Bitcoin-Netzwerks im Jahr 2009 hat sich die Tokenomik erheblich weiterentwickelt. Entwickler haben viele verschiedene Tokenomics-Modelle untersucht. Es gab Erfolge und Misserfolge. Das Bitcoin-Tokenomics-Modell bleibt aktuell und hat sich bewährt. Andere mit schlechten Tokenomics-Designs sind gescheitert.
Non-Fungible Tokens (NFTs) bieten ein anderes Tokenomics-Modell, das auf digitaler Knappheit basiert. Die Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte wie Immobilien und Kunstwerke könnte neue Innovationen für die Tokenomics der Zukunft hervorbringen.
Schlussfolgerungen
Tokenomics ist ein grundlegendes Konzept, um zu entscheiden, ob Sie in eine Kryptowährung investieren möchten oder nicht. Dieser Begriff deckt die meisten Faktoren ab, die den Wert eines Tokens beeinflussen. Es ist wichtig zu beachten, dass kein einzelner Faktor einen magischen Schlüssel liefert. Ihre Bewertung sollte auf möglichst vielen Faktoren basieren und als Ganzes analysiert werden. Tokenomics kann mit anderen fundamentalen Analysetools kombiniert werden, um auf einer soliden Informationsbasis ein Urteil über die Zukunftsprognose eines Projekts und den Preis seines Tokens zu fällen.
Schließlich wird die Wirtschaftlichkeit eines Tokens einen großen Einfluss darauf haben, wie er verwendet wird, wie einfach die Entwicklung des Netzwerks sein wird und ob großes Interesse an Anwendungsfällen für den Token besteht.