Die Dow-Theorie ist ein Rahmenwerk für die technische Analyse, das auf den Schriften von Charles Henry Dow zur Markttheorie basiert. Dow war Gründer und Herausgeber des Wall Street Journal und Mitbegründer des amerikanischen Leitindex Dow Jones & Company.

Charles Dow hat seine Ideen nicht als Theorie an sich niedergeschrieben, aber nach seinem Tod haben andere Autoren seine Gedanken zusammengefasst und seine Ansichten in der Dow-Theorie verfeinert. Heute ist die Dow-Theorie eines der Grundkonzepte der technischen Analyse, die auf den Finanzmärkten verwendet wird, einschließlich des modernen Kryptowährungsmarkts.

Dieser Artikel analysiert die Dow-Theorie und die verschiedenen Phasen des Marktes auf Grundlage von Dows Arbeit. Darüber hinaus werden wir einige praktische Chartlesetechniken auf Grundlage der Dow-Theorie vorstellen, die Anlegern beim Handel mit beliebigen Krypto-Assets helfen können.

Was ist die Dow-Theorie?

Die Dow-Theorie ist die gebräuchlichste und grundlegendste Form der technischen Analyse im Zusammenhang mit dem Handel mit Finanzinstrumenten und Rohstoffen auf einem offenen Markt. Charles Dow entwickelte seine Theorien in einer Artikelserie im Wall Street Journal, das er 1889 gründete.

Im Jahr 1882 gründeten drei prominente Finanzjournalisten – Dow, Edward Jones und Charles Bergstresser – eine Finanzzeitung namens Dow Jones & Company. Das Hauptziel der Zeitung war es, eine unvoreingenommene Analyse des Aktienmarktes zu liefern. Darüber hinaus wollten Dow und seine Reporterkollegen einen Marktdurchschnitt ausgewählter Aktien im Transportsektor erstellen, der später zum Dow Jones Transportation Average (DJTA) wurde.

Im Jahr 1896 entwickelte Dow den ersten Durchschnitt für Industrieaktien, den Dow Jones Industrial Index (DJIA). Heute ist der DJIA ein starker Indikator für die Gesundheit des US-Aktienmarkts. Später, im Jahr 1889, wurde aus dem täglichen Börsenbericht der drei Journalisten – betitelt als „Customers‘ Afternoon Letter“ – das „Wall Street Journal“, was die Börse populär machte.

Die Dow-Theorie wird hauptsächlich verwendet, um die Richtung eines Trends vorherzusagen, indem man einfach beobachtet, wie sich die Indizes DJIA und DJTA bewegen. Wenn sich die beiden Indizes in die gleiche Richtung bewegen, indem sie eine Reihe höherer Tiefs bilden, gefolgt von aufeinanderfolgenden höheren Hochs, wird der Trend als bullisch angesehen.

Umgekehrt besagt die Dow-Theorie, dass sich der Markt in einem Abwärtstrend befindet, wenn einer seiner Durchschnittswerte unter einen vorherigen wichtigen Tiefstand fällt und darauf ein ähnlicher Rückgang bei anderen Durchschnittswerten folgt.

Insgesamt wurde die Dow-Theorie, die wir auf dem gegenwärtigen Markt sehen, in ihrer langen Geschichte von mehr als 100 Jahren von vielen Mitwirkenden entwickelt. In der modernen Welt wird dieses Konzept immer noch auf den Handel mit Kryptowährungen und ihren Derivaten angewendet.

So funktioniert die Dow-Theorie: Die sechs Grundprinzipien

Die Dow-Theorie umfasst eine Reihe von Regeln, die Anlegern bei der Markteinschätzung helfen. Diese sechs Grundprinzipien des Dow Jones können Anlegern dabei helfen, sowohl in bullischen als auch in bärischen Märkten genauere Handelsentscheidungen zu treffen.

Markttrends verlaufen in drei Richtungen

Dow kategorisierte Markttrends je nach ihrer Dauer grob in drei Typen.

  • Primärtrend: Der Beginn eines Trends, der ein, zwei oder länger anhalten kann.

  • Sekundärtrend: Teil des primären Trends, der sich jedoch in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Dieser Trend kann drei Wochen bis drei Monate andauern.

  • Kurze Schwankungen: Eine kurze Schwankung oder ein geringfügiger Trend ist eine Preisbewegung, die weniger als drei Wochen andauert.

Das obige Bild zeigt ein BTC/USDT-Tagesdiagramm, bei dem der primäre Trend bullisch ist. Innerhalb des bullischen Trends gibt es eine bärische Korrektur, die als sekundärer Trend gekennzeichnet ist.

Der Haupttrend umfasst die folgenden Phasen:

  • Akkumulation: In der Akkumulationsphase bleibt der Wert eines Vermögenswerts niedriger, wenn eine pessimistische Stimmung herrscht. In dieser Phase investieren clevere Anleger ihr Geld nach und nach in den Kauf des Vermögenswerts. Dadurch beginnt der Preis langsam zu steigen.

  • Beteiligung der Öffentlichkeit: Nach der Akkumulation schließt sich die breite Öffentlichkeit dem Trend an, kann jedoch nicht dieselben Gewinne erzielen wie die Erstankömmlinge.

  • Verteilung: In dieser Phase erkennt der Neue, dass der Trend an Kraft verliert und der Zeitpunkt zum Ausstieg aus dem Handel naht. Dementsprechend kehrt sich der Markt letztendlich um, nachdem er seine Position geschlossen hat.

    Vermögenspreise reagieren schnell auf Nachrichten

    Laut der Hypothese effizienter Märkte (EMH) spiegelt der aktuelle Preis eines Vermögenswerts alle öffentlich verfügbaren Nachrichten wider. Dies bedeutet, dass der Vermögenswert der Stimmung folgt, die sich aus den neuesten Nachrichten ergibt, auch wenn eine Person die zugehörigen Marktinformationen nicht analysiert. Daher sollten Anleger das zukünftige Potenzial oder Versagen sowohl auf der Grundlage reaktiver als auch proaktiver Nachrichten berücksichtigen. Allerdings gibt es keine Garantie dafür, dass der Markt der Stimmung folgt, die durch die aktuellsten Nachrichtenereignisse erzeugt wird.

    In einem effizienten Markt reagiert der Preis eines Krypto-Assets unmittelbar nach der Veröffentlichung wichtiger Nachrichten und spiegelt die Auswirkungen dieser Nachrichten auf die Marktstimmung wider.

Dieses Prinzip besagt, dass die Industrie- und Transportdurchschnitte des Dow Jones der Richtung entsprechen sollten.

Das Konzept hinter dieser Denkweise ist, dass die Indizes, die aus der Produktion und dem Verkauf von Waren stammen, korreliert sind. Beispielsweise muss der Transport die produzierten Waren aus den Lagern liefern. Wenn also die Transportbestände schwächer werden, führt dies auch zu einem Rückgang der Industriebestände.

Im Idealfall sollten die Industrie- und Transportindizes eine stabile Marktstimmung bestätigen, indem sie sich im Gleichschritt bewegen. Steigt einer der Indizes, während der andere fällt, entsteht eine Divergenz, die als möglicher Vorbote einer Umkehr des aktuellen Markttrends gilt.

In der heutigen Welt nutzen Unternehmen jedoch keine Eisenbahnen, um Waren auszuliefern. Stattdessen nutzen sie Luft-, See- usw. Transportwege. Selbst Technologieunternehmen wie Microsoft, Apple und Google benötigen solche Lieferungen möglicherweise nicht. In diesem Fall können Anleger andere Indizes wie den S&P 500, FTSE 100 oder NASDAQ 100 verwenden, um die Richtung des Marktes zu erkennen.

Das obige Bild zeigt die Korrelation zwischen DJIA und S&P 500. Sie bewegen sich synchron, was bedeutet, dass sie positiv korreliert sind.

Das Handelsvolumen in Richtung des Haupttrends sollte von Anfang an hoch sein und abnehmen, wenn sich der Preis dagegen bewegt. Ein höheres Volumen zeigt an, dass sich eine große Anzahl von Menschen dem Trend anschließt, was seine Stabilität erhöht.

Andererseits bedeutet ein geringes Volumen entgegen einem Haupttrend, dass eine schwächere Marktbeteiligung vorliegt und die Wahrscheinlichkeit für Handelstransaktionen geringer ist.

Laut Dow-Theorie wird ein Primärtrend so lange anhalten, bis ein großes Ereignis eintritt, das die Marktstimmung in die entgegengesetzte Richtung verschiebt. Bei potenziell vorübergehenden Umkehrungen sollte dem Primärtrend jedoch immer der Vertrauensvorschuss gewährt werden.

Das obige Bild eines BTC/USDT-Tagesdiagramms zeigt, dass der Preis innerhalb eines starken Aufwärtstrends steigt, selbst wenn es zu einem Ausverkauf von 30 % bis 50 % kommt.

Dies veranschaulicht das Konzept, eine Handelsposition in Richtung des primären Trends zu eröffnen und jede Möglichkeit zu ignorieren, dagegen zu handeln.

Die Dow-Theorie basiert auf 100 Jahre alten Prinzipien. Daher stellen viele Anleger die Wirksamkeit auf modernen Finanzmärkten in Frage, insbesondere in Bezug auf Kryptowährungen.

Heutzutage werden die Finanzmärkte von Hochfrequenz-Handelsalgorithmen angetrieben, doch hinter der Marktbildung steckt eine starke Logik im menschlichen Gehirn. Daher kann die Dow-Theorie immer noch auf die Kryptowährungsmärkte angewendet werden, auch wenn Anleger sie anders nutzen sollten.

Der DJTA ist in der heutigen Welt nicht mehr relevant, da Technologieaktien den DJTA durch den NASDAQ 100 ersetzt haben. Daher können wir den DJTA nicht in Verbindung mit dem DJIA verwenden, aber das Konzept der Deutung des größeren Markttrends bleibt dasselbe.

Wenden wir die Dow-Theorie auf den Kryptomarkt an, um eine profitable Preisrichtung zu finden.

Zunächst sollten Anleger den Haupttrend finden. Für einen Kryptowährungsmarkt ist dies einfach. Dies liegt daran, dass der Kryptowährungsmarkt im Vergleich zum traditionellen Devisenmarkt sehr jung ist und die meisten großen Kryptowährungen mit einer bullischen Tendenz beginnen.

Im untenstehenden BTC/USDT-Diagramm ist der Primärmarkt insgesamt weiterhin bullisch und erzeugt von Anfang an Swing-Highs.

Das obige Bild ist ein tägliches BTC/USDT-Diagramm, bei dem der primäre Preistrend bullisch und der sekundäre Trend bärisch ist.

Laut Dow-Theorie müssen wir nur in Richtung des primären Trends handeln. In diesem Fall sollten Anleger warten, bis der sekundäre Trend endet. Der bärische sekundäre Trend endet, sobald der Preis über das letzte Swing-Hoch steigt, wie in der Abbildung unten gezeigt.

Das obige Bild zeigt, wie der Preis in der zweiten Welle nach unten geht, sich aber sofort erholt, nachdem er den letzten Aufwärtsschwung durchbrochen hat. Infolgedessen steigt der Preis mit impulsivem Aufwärtsdruck.

So wenden Sie die Dow-Theorie auf Kryptomärkten an: Akkumulation und Verteilung

Neben der Berücksichtigung primärer und sekundärer Trends sollten Anleger auch die Akkumulations- und Distributionsphasen mit einbeziehen und dabei Volumendaten heranziehen, um einen präziseren Handelseinstieg zu erhalten.

Im obigen täglichen BTC/USDT-Chart wird der Kaufeinstieg über die folgenden Bestätigungen entschieden:

  • Der Haupttrend ist bullisch.

  • Der Markt hat die Verteilungsphase abgeschlossen und ist in den Akkumulationsbereich eingetreten.

  • In diesem Akkumulationsbereich ist der sekundäre Trend rückläufig und kehrt sich mit einem neuen Swing-Hoch um.

  • Das Volumen unterstützt weiterhin den Primärtrend.

Schwächen der Dow-Theorie – und wie man sie überwindet

Die Dow-Theorie erfordert mindestens zwei Jahre an Daten, um die Preisrichtung vorherzusagen. In Kryptowährungsmärkten ist es oft schwierig, zuverlässige Daten mit einer Historie von mehr als zwei Jahren zu finden. Und selbst wenn wir solche Daten finden, ist ihre Zuverlässigkeit fraglich, da Kryptowährungsmärkte eine hohe Volatilität aufweisen.

Ein weiterer zu berücksichtigender Punkt ist, dass die Zuverlässigkeit des aktuellen Markttrends schwer zu definieren ist. Laut Dow-Theorie ist ein Aufwärtstrend auch dann noch gültig, wenn sich ein Preis einem Swing-Tief nähert. Ebenso gilt ein Abwärtstrend als aktiv, wenn sich der Preis auf einem Swing-Hoch befindet. Somit kann die Dow-Theorie langfristig verfolgt werden, wenn man nur höhere Tiefs und niedrigere Hochs berücksichtigt. Was innerhalb des primären oder sekundären Trends liegt, wird nicht klar erklärt.

Investoren erachten Unterstützungs- und Widerstandsniveaus im Allgemeinen als wichtig, wobei Bullen normalerweise Kauftransaktionen vom Unterstützungsniveau aus eröffnen und Bären Verkaufstransaktionen vom Widerstand aus eröffnen. Wenn andererseits das Unterstützungs- oder Widerstandsniveau durchbrochen wird, kehrt sich die Position um: Unterstützung wird zu Widerstand und umgekehrt. In der Dow-Theorie kehren die S/R-Niveaus ihre Positionen um, wenn ein kurzfristiges Swing-Niveau durchbrochen wird, aber dies wird nur als Teil des Unterstützungs-Widerstands-Handels betrachtet.

Daher sollten Anleger ihren Charts weitere Elemente hinzufügen, um die Handelswahrscheinlichkeit zu erhöhen. Die Dow-Theorie ist auf dem Kryptowährungsmarkt immer noch gültig und effektiv, wenn Sie Tools wie gleitenden Durchschnitt, MACD, stochastischen Oszillator oder sogar VWAP für einen effektiveren Handel hinzufügen. Wenn mehrere Indikatoren in die gleiche Richtung zeigen, ist es wahrscheinlicher, dass der Preis dieser Seite folgt.

Das Fazit der Dow-Theorie

Wir hoffen, dass dieser Leitfaden Ihnen hilft zu verstehen, was die Dow-Theorie ist und welche Bedeutung sie für den Kryptomarkt hat. Der wichtigste Vorbehalt bei der Verwendung der Dow-Theorie für Swing-Trading oder Daytrading auf Kryptowährungsmärkten besteht darin, die Korrelation mit anderen Indizes einzubeziehen. Der Kryptowährungsmarkt ist sehr neu und folgt reinem Angebot und Nachfrage über die Blockchain-Technologie. Anleger können ihre Gelder ohne Zwischenhändler überweisen. Dieses Konzept ist neuartig und macht es oft schwierig, mehrere Indizes zu korrelieren. Anleger können jedoch Preisbewegungen ähnlicher Vermögenswerte wie Bitcoin und Ethereum zusammenfassen, um die aktuelle Marktstimmung zu ermitteln.

Auch wenn Kryptowährungshändler verstehen, wie man die Dow-Theorie anwendet, ist dennoch ein solider Handelsplan erforderlich. Der Kryptowährungsmarkt ist volatil und kämpft immer noch damit, die Anforderungen der Regulierungsbehörden zu erfüllen. Daher tun Anleger gut daran, skeptisch zu bleiben, auch wenn sie mit angemessenen Geldverwaltungsregeln Geld in diesen Sektor stecken.

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