Die Hongkong Monetary Authority (HKMA) wird ein sechsmonatiges Übergangsarrangement für Stablecoin-Emittenten einführen, die bereits in der Stadt tätig sind, da die neue Stablecoin-Verordnung des Gebiets am 1. August 2025 in Kraft tritt.
Der Schritt ist Teil von Hongkongs Bemühungen, sich als reguliertes Zentrum für digitale Vermögenswerte zu positionieren, während die Aufsicht über Unternehmen, die fiat-referenzierte Kryptowährungen ausgeben, verschärft wird.
Die HKMA erklärte, dass sie vorläufige Lizenzen an Antragsteller ausstellen wird, die einen glaubwürdigen Weg zur vollständigen regulatorischen Compliance nachweisen. Unternehmen müssen innerhalb von drei Monaten einen Antrag auf formelle Lizenzen stellen oder riskieren, gezwungen zu werden, ihre Geschäfte in den folgenden vier Monaten einzustellen.
Wenn die Behörde einen Antragsteller während der Prüfung für ungeeignet hält, kann sie die vorläufige Lizenz widerrufen oder verweigern, was eine einmonatige Kündigungsfrist für den Emittenten auslöst, um den Markt geordnet zu verlassen.
Die Stablecoin-Verordnung tritt in Kraft, während Hongkong beginnt, digitales Geld zu regulieren.
Die Lizenzanforderungen sind unter der Verordnung streng. Stablecoins müssen durch hochwertige und hochliquide Reserven gedeckt sein, und die Emittenten sind verpflichtet, Rücknahmeanfragen innerhalb eines Geschäftstags zu erfüllen.
Eignungsfähige Unternehmen müssen auch eine physische Präsenz in Hongkong aufrechterhalten, Mindestkapitalanforderungen erfüllen und sowohl tragfähige Anwendungsfälle als auch nachhaltige Geschäftsmodelle nachweisen.
Die HKMA verlangt auch von den Emittenten, während der Ausgabe und Einlösung eine Kundenprüfung durchzuführen, um den Besitz oder die Kontrolle über Wallets zu überprüfen und automatisierte Transaktionsüberwachungstools zur Überprüfung von Wallets zu verwenden.
Hochrisiko-Wallet-Adressen müssen auf eine schwarze Liste gesetzt werden, und verdächtige Aktivitäten müssen den zuständigen Behörden gemeldet werden.
Emittenten, die gegen die Lizenzbedingungen oder regulatorischen Anforderungen verstoßen, könnten mit einer Vielzahl von Sanktionen konfrontiert werden. Dazu gehören Geldstrafen, öffentliche Rügen, Lizenzsperren oder -widerrufe und sogar strafrechtliche Überweisungen an die Strafverfolgungsbehörden. Die HKMA behält sich das volle Recht vor, nicht konforme Einheiten jederzeit zu untersuchen und zu bestrafen, einschließlich solcher, die vorläufige oder vollständige Lizenzen halten.
Hongkong erhält Lob für Vorsicht und lokale Ambitionen
Die Stablecoin-Verordnung wurde im Mai 2025 von Hongkongs Legislative verabschiedet. Indem die HKMA von Stablecoin-Emittenten verlangt, greifbare wirtschaftliche Nützlichkeit und robuste Reserven nachzuweisen, zielt sie darauf ab, Einzelinvestoren und die Finanzinfrastruktur vor Volatilität und systemischen Risiken zu schützen. Marktbeobachter deuten darauf hin, dass die konservative Rollout-Strategie des Regulators den Wunsch widerspiegelt, nur die engagiertesten und konformsten Teilnehmer anzuziehen.
Es wird erwartet, dass in der frühen Phase nur eine kleine Anzahl von Lizenzen vergeben wird, wobei vollständige Genehmigungen voraussichtlich Anfang 2026 beginnen werden. Die HKMA hat potenzielle Antragsteller ermutigt, ihre Absicht zu äußern und die Einreichungen bis zum 30. September abzuschließen, hat jedoch nicht bekannt gegeben, wie viele dies bisher getan haben.
Wichtige Finanz- und Fintech-Unternehmen bereiten sich bereits darauf vor, in den Markt einzutreten. Im Juni signalisierte Ant International, eine Tochtergesellschaft von Alibabas Ant Group, ihre Absicht, einen Antrag auf eine Lizenz zu stellen.
Die regulatorische Klarheit der HKMA könnte langfristige Vorteile für konforme Akteure bieten, insbesondere da Stablecoins zunehmend in Zahlungssysteme und institutionelle Finanzen integriert werden.
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