(Bei diesem Artikel handelt es sich um eine gekürzte Version. Der vollständige Text wurde ursprünglich von mir verfasst und erstmals am 4. März auf Wu Blockchain veröffentlicht: https://mp.weixin.qq.com/s/cVcctUa9JPYf33ntJ066qQ)

Lassen Sie uns zunächst über die Schlussfolgerung sprechen: Es gibt keine Beweise dafür, dass der von Forbes erwähnte Transfer von 1,8 Milliarden USDC ein Akt der Veruntreuung der Vermögenswerte gewöhnlicher Nutzer ist. Es handelt sich eher um ein kollektives Abhebungsverhalten institutioneller Nutzer. Der Autor geht davon aus, dass dies wahrscheinlich daran liegt, dass Binance seine Partnerinstitutionen kurz vor der Streichung von USDC gebeten hat, ihr USDC zurückzuziehen.

Der Kernpunkt des langen Artikels in Forbes bezieht sich auf die Stablecoins im Wert von 1,8 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr mit zwei Transaktionen

① Die erste stabile Währung ist USDC, was sich auf die Übertragung von 1,8 Milliarden USDC von Binance-Peg-Tokens (Adresse) an Binance 8 um 13:42 Uhr am 17. August 2022 und die anschließende Übertragung an die Amber Group über Binance 14 am 24. August bezieht . Alameda, Justin Sun und andere Adressen. (1,8 Milliarden ist ein Näherungswert, die tatsächliche Zahl beträgt 1,779 Milliarden)

② Der zweite Stablecoin ist BUSD, der sich auf die Übertragung von 1,8 Milliarden BUSD von Binance-Peg-Tokens auf Binance 8 um 13:39 Uhr am 17. August 2022 und die anschließende Rückübertragung von Binance 8 auf Binance-Peg-Tokens am 23. August bezieht. (1,8 Milliarden ist ein Näherungswert, die tatsächliche Zahl beträgt 1,854 Milliarden)

Der Streit dreht sich hauptsächlich um die ersten 1,8 Milliarden USDC, daher wird der Fokus auch auf dieser Transaktion liegen. Der Fluss der zweiten Tranche von 1,8 Milliarden BUSD verlief relativ einfach und floss schließlich im Grunde wieder in die ursprüngliche Position zurück. Forbes hat nicht allzu viel in diese Transaktion hineininterpretiert. In der anschließenden Analyse spekuliert der Autor, dass die zweite Tranche von 1,8 Milliarden BUSD eine unterstützende Maßnahme für die erste Tranche von 1,8 Milliarden USDC sein könnte.

Schauen wir uns zunächst BUSD an

Theoretisch bezieht sich die B-P-Token-Adresse auf Verpackungs-/Anker-Assets, die in der nativen Kette auf BSC ausgegeben wurden, wie zum Beispiel das klassischste und am meisten diskutierte BUSD in der vergangenen Zeit. BUSD ist ein Stablecoin-Asset, das von Paxos in der Ethereum-Kette ausgegeben wird, und der auf BSC zirkulierende BUSD ist seine verankerte Version. Gemäß der 1:1-Verankerungsbeziehung sollte theoretisch die Menge an BUSD, die von der B-P-Tokens-Adresse auf Ethereum gehalten wird, ausreichen, um das Angebot an BUSD auf BSC zu jedem Zeitpunkt vollständig abzudecken. In tatsächlichen Situationen erfolgt die Verankerung nicht in Echtzeit. Eine gewisse Abweichung ist normal und wird regelmäßig neu ausgeglichen oder aktualisiert. Der jüngste BUSD-Saldo von B-P Tokens war deutlich niedriger als das BSC-BUSD-Angebot zwischen dem 17. und 23. August letzten Jahres, was auf die Übertragung von 1,8 Milliarden BUSD zurückzuführen war. Zu anderen Zeiten ist das BUSD-Angebot von B-P Tokens immer ungefähr gleich oder größer als das BSC-BUSD-Angebot, und es ist nicht schwer festzustellen, dass der Unterschied zwischen den beiden seit der Auflage von 1,8 Milliarden BUSD im letzten Jahr relativ größer geworden ist.

Darüber hinaus ist B-P Tokens aus der von Binance im November letzten Jahres veröffentlichten POF-Reserveadresse eine der wichtigen Adressen als Binance BUSD (Ethereum)-Reserve. Mit anderen Worten: Der BUSD-Saldo in der B-P Tokens-Adresse dient nicht nur als Anker für BSC BUSD (verwaltet von Binance), und ein beträchtlicher Teil davon gehört dem Benutzervermögen. Zwischen dem 17. und 23. August führten die Änderungen der B-P-Token-Adresse in Höhe von 1,8 Milliarden BUSD nicht zu offensichtlichen Änderungen im Angebot an BUSD in der BSC-Kette. Aus dieser Perspektive handelt es sich möglicherweise nur um das Ein- und Auszahlungsverhalten des Benutzers. Eine weitere Möglichkeit, die ich im Folgenden weiter untersuchen werde, besteht darin, auf den umstrittenen Punkt USDC zurückzukommen.

Zurück zu USDC

Die Rolle von USDC bei B-P-Tokens ist ähnlich. Circle gibt kein natives USDC in der BSC-Kette aus, daher ist das auf BSC zirkulierende USDC tatsächlich der Ankerwert in der nativen Emissionskette Ethereum. Daher verankert der USDC auf B-P-Tokens das USDC-Angebot auf BSC. Theoretisch sollte der USDC-Saldo der B-P-Tokens das BSC-USDC-Angebot abdecken. Dies ist jedoch nicht der Fall.

Das USDC-Guthaben im B-P Tokens-Wallet kann in mehrere Schlüsselknoten unterteilt werden:

Einer davon ist, bevor 1,8 Milliarden USDC von B-P-Tokens an Binance 8 übertragen wurden. In den zwei bis drei Monaten vor diesem Zeitpunkt war der USDC-Saldo von B-P Tokens etwas geringer als das USDC-Angebot von BSC.

Der zweite erfolgt, nachdem bis zum 6. Dezember 1,8 Milliarden USDC von B-P-Tokens übertragen wurden. Seit der Übertragung von 1,8 Milliarden USDC ist der Saldo der B-P-Tokens in diesem Zeitraum auf 0 gefallen, aber BSC USDC ist immer noch im Umlauf. Ist dieser Zeitraum unverankert? Nicht unbedingt. Tatsächlich ist es wahrscheinlicher, dass es auf Binance andere Wallets gibt, die ausreichen, um diesen Teil der auf BSC zirkulierenden USDC-Vermögenswerte abzudecken. Mit anderen Worten, es gibt eine oder mehrere andere Wallets zur Verankerung.

Drittens hat Binance 8 seit dem 6. Dezember USDC-Vermögenswerte auf B-P-Tokens übertragen, die ausreichen, um das Angebot an BSC USDC zu decken. Seitdem ist der Restbetrag der B-P-Tokens USDC wieder bei BSC USDC verankert.

Obwohl die B-P-Tokens-Adresse nicht als USDC-Reserveadresse in der im November veröffentlichten POF enthalten war, handelt es sich bei B-P-Tokens um eine der Reserveadressen der beiden großen Stablecoins USDT und BUSD. Daher wird davon ausgegangen, dass dies vor der Ankündigung von Binance der Fall war die Entfernung von USDC. Die Situation von USDC an dieser Adresse ähnelt möglicherweise der von BUSD – es existiert als Anker-Asset und als Benutzer-Asset. Der Unterschied zu BUSD besteht darin, dass die B-P-Token-Adresse nur als eine der Adressen zur Verankerung des BSC-USDC-Angebots verwendet werden darf, da BSC USDC noch lange läuft, wenn der USDC-Saldo des Wallets auf Null zurückkehrt, was wahrscheinlich ist noch aktiv sein. Es gibt eine oder mehrere ähnliche Adressen, die zu einem bestimmten Zeitpunkt doppelte Identitäten besitzen. Angesichts der fehlenden Korrelation zwischen den Änderungen des B-P-Tokens-USDC-Saldos und dem BSC-USDC-Angebot sowie dem anschließenden Fluss an Institutionen ist es daher wahrscheinlicher, dass es sich um institutionelles Abhebungsverhalten handelt.

mögliche Wahrheit

Am 5. September letzten Jahres gab Binance eine Ankündigung heraus, USDC automatisch in BUSD umzuwandeln und das USDC-Handelspaar von der Börse zu nehmen. Es ist erwähnenswert, dass Binance USDC nicht direkt dekotiert, sondern USDC in BUSD umwandelt. Dies kann zu unzureichenden Sicherheiten, unzureichenden BUSD-Reserven usw. führen, die durch die Umwandlung großer USDC-Einlagen von Institutionen in BUSD verursacht werden. Es ist ratsam, die Einrichtung zunächst mit der Abholung zu beauftragen. Diese Ankündigung liegt etwa einen halben Monat vom 17. August entfernt, was zeitlich gesehen relativ angemessen ist. Die Organisation hat ausreichend Zeit zum Nachdenken und Handeln. Wenn man außerdem auf die BUSD-Übertragung mit ähnlicher Zeitspanne zurückblickt, könnte dies eine weitere Vorbereitung von Binance sein, falls es tatsächlich eine Organisation gibt, die bereit ist, große Mengen an USDC in BUSD umzuwandeln und andere Cold Wallets zu verwenden, um die Funktionen von Peg vorübergehend zu ersetzen BSC BUSD. Wenn die Haltung der Partnerinstitution geklärt ist, kann sie vielleicht wieder als Anker genutzt werden.

Gemessen am USDC-Transferpfad, B-P-Token → Binance 8 → Binance 14, handelt es sich hierbei eher um den Konvertierungsprozess von Cold Wallet zu Hot Wallet und ist Binances Vorbereitung auf große USDC-Abhebungen von Institutionen. Aus der aktuellen Sicht gehört Binance 14 zu der von Binance offengelegten USDC-Benutzer-Asset-Reserve-Adresse, und nach der Art der Wallet und dem historischen Saldo zu urteilen, handelt es sich bei dieser Adresse um eine Hot Wallet und kann nicht für die Verankerung von BSC USDC verantwortlich sein und tut dies auch nicht Aufgrund der Komplexität der von Binance 8 gehaltenen Vermögenswerte ist es sinnvoll, sich von Binance 14 zurückzuziehen, die nur als Reserve für Benutzervermögen dient.

Der Autor ist sich darüber im Klaren, dass die Behauptung von Forbes, dass große Transfers von B-P-Token-Vermögenswerten eine Veruntreuung darstellen, durch die Bezeichnungsdefinition irregeführt wird. Beispielsweise weisen die Vermögenswerte auf der Binance-Peg-Tokens-Adresse mehrere Attribute auf und sind nicht ausschließlich Benutzervermögenswerte auf der B-P-Tokens-Adresse Die Hauptvermögenswerte der Benutzer sind USDT und BUSD, während die USDC-Vermögenswerte des Benutzers hauptsächlich aus insgesamt 5 Adressen wie Binance 14, 15 und 16 bestehen. Dies erfordert aber auf der anderen Seite auch, dass Börsen Adressetiketten besser klassifizieren und verwenden.