Ethereum ist in den letzten zwei Wochen um fast 45 % gestiegen, was auf eine Kombination aus regulatorischer Klarheit, wachsendem institutionellem Interesse und einer günstigen Angebotsdynamik zurückzuführen ist, gemäß den Analysten von Bernstein.
Das GENIUS-Gesetz, das vom Präsidenten der USA unterzeichnet wurde, erkannte Stablecoins als legales digitales Zahlungsmittel an. Diese Änderung lenkte erneut die Aufmerksamkeit auf Ethereum, die Haupt-Blockchain, die Transaktionen mit Stablecoins unterstützt.
Mehr als 60 % des Gesamtangebots von USDC sind auf Ethereum platziert. Die Plattform macht auch etwa 33 % des Marktes für die Tokenisierung realer Vermögenswerte im Volumen von 25 Milliarden Dollar aus, der hauptsächlich in tokenisierten Geldmarktfonds konzentriert ist. Der größte von ihnen, der BUIDL-Fonds von BlackRock im Volumen von 2,8 Milliarden Dollar, wurde auf Ethereum aufgebaut.
Die Rolle von Ethereum als Anlageklasse wird durch die Erträge aus dem Staking gestützt, die derzeit bei etwa 2,9 % in ETH liegen.
Alle Transaktionen mit Stablecoins und tokenisierten Vermögenswerten erfordern Gasgebühren, die in ETH bezahlt werden. Diese Transaktionsgebühren bilden die Grundlage für die Belohnungen der Validatoren und die Erträge aus dem Staking.
Mit dem Anstieg der Aktivität im Netzwerk steigen auch die Erwartungen an die Erträge, die das Staking steigern. Der Anteil von ETH im Staking ist auf fast 30 % gestiegen, verglichen mit 24 % im Januar 2024.
ETFs auf ETH verzeichnen ebenfalls einen Anstieg des Mittelzuflusses. Seit Jahresbeginn betrug der Zufluss in ETFs auf ETH 4,8 Milliarden Dollar im Vergleich zu 19 Milliarden Dollar für ETFs auf Bitcoin.
Der Impuls ändert sich jedoch. Allein in der vergangenen Woche zogen ETFs auf ETH 2,2 Milliarden Dollar an, was fast mit 2,4 Milliarden Dollar für Bitcoin gleichzog.
An einem Handelstag überstieg der Zufluss in ETFs auf ETH erstmals den Zufluss in Bitcoin mit 602 Millionen Dollar gegenüber 523 Millionen Dollar.
BlackRock (New York: BLK) hat kürzlich einen Antrag auf Änderung seines ETF ETHA eingereicht, um die Erträge aus dem Staking einzubeziehen, was potenziell etwa 3 % im Falle einer Genehmigung bieten könnte.
Institutionelles Ansammeln geht über ETFs hinaus. Unternehmen, die Ethereum-Reserven nach dem von MicroStrategy für Bitcoin popularisierten Modell bilden, haben allein im Juli etwa 430.000 ETH erworben, was etwa 0,6 % des Gesamtangebots von ETH entspricht.
Diese Unternehmen beabsichtigen, ihre ETH-Vorräte in Staking-Verträgen und dezentralen Finanzanwendungen zu platzieren, um Erträge zu erzielen.
Das Angebot von Ethereum bleibt seit der Einführung von EIP-1559 im Jahr 2021 stabil, das einen Mechanismus zur Verbrennung eines Teils der Transaktionsgebühren eingeführt hat.
Das Angebot von ETH wuchs in den letzten vier Jahren mit einer kumulierten jährlichen Wachstumsrate von nur 0,8 %, was deflationären Druck erzeugt, der das Preiswachstum zusammen mit der steigenden Nachfrage unterstützt.
Institutionelles Interesse, die Erweiterung von ETF-Produkten und ein stabiles Wirtschaftsmodell, das auf den Erträgen aus Transaktionen basiert, stärken weiterhin die Rolle von Ethereum im sich entwickelnden Landschaft digitaler Vermögenswerte.
