Implizite Volatilität (IV)
Dieser Begriff ist einer der Schlüsselbegriffe auf dem Optionsmarkt und bedeutet die erwartete Volatilität. Je höher sie ist, desto teurer sind die Optionen.
Für den Kryptomarkt ist die IV der amerikanischen Indizes ein nützlicher Indikator, insbesondere in Phasen eines klaren Trends. Die Regelmäßigkeit ist folgende:
➡️ Niedriges IV für SPY (ETF auf S&P 500) auf einem bullischen Markt impliziert häufig eine Fortsetzung des Aufwärtstrends der Krypto-Kurse. Die Logik ist einfach – bei sinkender Volatilität von zuverlässigen Instrumenten kauft Kapital eher risikoreiche Vermögenswerte. Bei steigendem IV erhöht sich auch die Wahrscheinlichkeit einer Wende (Beendigung des Bullenmarktes).
▫️ Der klassisch bullische Markt bewegt sich nach folgenden Gesetzen:
➡️ Steigt $BTC , dann steigt $ETH und dann die anderen Altcoins. Damit der Zyklus funktioniert und nicht auf halbem Weg „bricht“, muss IV auf SPY während seiner gesamten Dauer niedrig bleiben. Das ist die Hauptaussage des Artikels.
▫️Was den Zyklus selbst betrifft, gibt es in der Praxis oft irgendwelche „Hochkaräter“, die zusammen mit Ethereum oder sogar vorher steigen. Zum Beispiel waren das in den beiden Altcoin-Saisons 2024 $SOL und im Sommer 2025 – XRP.
▫️ Die Phase des Wachstums der Altcoins erfolgt nach dem Prinzip der Reihenfolge, wobei der Gewinn, der in einem Token fixiert ist, in einen anderen Token übergeht. Aus der Reihenfolge kann man Rückschlüsse auf das Potenzial des jeweiligen Vermögenswerts ziehen. Zum Beispiel wird jetzt SOL zuletzt gepumpt (wenn TOTAL3 bereits nahe am ATH ist), was die Schlussfolgerungen über die Schwäche des Tokens im Vergleich zu den anderen großen Spielern bestätigt. Das bedeutet, dass das Geld innerhalb des Zyklus möglicherweise nicht zu SOL gelangt, wenn er abbricht, ohne die vollständige Phase abzuschließen (IV auf SPY steigt). Aus diesem Grund wird Solana als Kandidat für einen Short angesehen, obwohl einige Leser bereits dem Admin Verluste in diesem „Short“ zugeschrieben haben (wie gesagt – haltet uns auf dem Laufenden).
➡️ Wenn nach einem kurzfristigen Zyklus keine Korrektur erfolgt (d.h. IV nicht zu steigen beginnt), wiederholt sich der Zyklus – BTC wird gepumpt, dann ETH, dann andere Altcoins. In diesem Fall wird der Zeitraum nach dem Pumpen des ersten Zyklus auf dem Chart zu einem „bullischen Flaggen“. Übrigens ist der Rückgang der Dominanz von BTC bei niedrigem IV für SPY ebenfalls eine bullische Flagge in Bitcoin, wenn der dort fixierte Gewinn für das Pumpen der Altcoins verwendet wird (wenn man den fundamentalen Grund für die Funktionsweise der TA-Formation verstehen möchte).
✔️ Ein Indikator, der IV für den gesamten Markt widerspiegelt, ist der VIX-Index (auch als „Angstindex“ bekannt). Wir haben einen separaten Artikel darüber geschrieben. Seit Ende Juni liegt der VIX auf niedrigen Werten, was gut mit der Altcoin-Saison übereinstimmt. Und dieses „Fenster der Möglichkeiten“ bleibt weiterhin geöffnet. Die Investoren haben keine Angst, sind sicher durch den gesamten Zyklus gegangen und versuchen bereits, eine zweite Runde zu machen – jetzt fließt wieder Geld in BTC, danach wird es wieder in Ethereum und Altcoins gehen, es sei denn, IV für SPY steigt.
✔️ Der nächste offensichtliche Kandidat für einen Anstieg des VIX ist die Sitzung der Fed am 30. Juli. Derzeit sind die Investoren so ruhig, dass sie sogar aufgehört haben, auf die Nachrichten über den Handelskrieg zu achten. Daher haben die Kurse beispielsweise fast nicht auf die gestrige Eskalation zwischen den USA und der EU reagiert. Alle sind sich sicher, dass die Situation letztendlich ohne wesentlichen Schaden für den Aktienmarkt gelöst wird.
➡️ Schwarze Schwäne berücksichtigen wir nicht – sie können standardmäßig jederzeit auftauchen und den VIX in die Höhe treiben.
➡️ IV-Indikatoren sind in vielen Terminals verfügbar. Für die Einfachheit kann man aber auch einfach nur auf den VIX schauen, da er die Volatilität des S&P 500 widerspiegelt, was im Kontext von Krypto erforderlich ist.
P.S. Es ist zur Sicherheit erwähnenswert, dass IV die Abkürzung für Implied Volatility ist und nicht die römische Zahl 4.