#StablecoinLaw Das STABLE-Gesetz und das GENIUS-Gesetz sind zwei bedeutende Gesetzentwürfe, die darauf abzielen, Stablecoins in den USA zu regulieren. Hier ist, was Sie wissen müssen:
Wichtige Bestimmungen:
Lizenzanforderungen: Das STABLE-Gesetz legt drei Kategorien von Unternehmen fest, die berechtigt sind, Zahlungstablecoins auszugeben: bundesrechtlich lizenzierte Nichtbankunternehmen, Tochtergesellschaften von versicherten Einlageneinrichtungen und staatlich charterte Institutionen.
Reserveanforderungen: Stablecoin-Emittenten müssen eine 1:1 Deckung mit Vermögenswerten wie Bargeld, US-Staatsanleihen und Zentralbankreserven aufrechterhalten.
Aufbewahrungsanforderungen: Verwahrungsintermediäre müssen die Kundenvermögen von ihren eigenen trennen, um sicherzustellen, dass die Gelder der Kunden geschützt bleiben.
Regulatorische Aufsicht: Das STABLE-Gesetz schafft einen dualen regulatorischen Rahmen, der die bundesstaatliche Aufsicht mit staatlicher Innovation in Einklang bringt.
Unterschiede zwischen dem STABLE-Gesetz und dem GENIUS-Gesetz:
Bundes- vs. gestuftes Vorgehen: Das STABLE-Gesetz hat einen einheitlichen bundesstaatlichen Ansatz, während das GENIUS-Gesetz eine größere staatliche Regulierungsbehörde mit einem gestuften System basierend auf der Größe des Emittenten aufrechterhält.
Bestimmungen zu algorithmischen Stablecoins: Das STABLE-Gesetz verhängt ein zweijähriges Moratorium für neue algorithmische Stablecoins, während das GENIUS-Gesetz das Finanzministerium anweist, sie zu untersuchen.
Auswirkungen auf bestehende Stablecoins:
USDT und USDC: Circles USDC ist aufgrund seiner bestehenden Compliance-Praktiken und der Transparenz der Reserven gut positioniert. Tether's USDT steht aufgrund seiner Offshore-Struktur und der Zusammensetzung der Reserven vor erheblichen Herausforderungen.
Zeitplan:
Abstimmung im Haus: Das GENIUS-Gesetz wird voraussichtlich vor der August-Pause im Haus zur Abstimmung kommen.
Versöhnung: Wenn das Haus den Gesetzentwurf ändert oder das STABLE-Gesetz voranbringt, wird ein Konferenzkomitee die Unterschiede ausgleichen, was möglicherweise die endgültige Verabschiedung auf Ende Q3 oder Q4 2025 verschieben könnte.
Umsetzung: Die Regulierungsbehörden haben 180 Tage Zeit, um die Regeln nach der Verabschiedung zu finalisieren, mit einer vollständigen regulatorischen Durchsetzung, die bis Anfang 2026 erwartet wird
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Wichtige Bestimmungen:
Lizenzanforderungen: Das STABLE-Gesetz legt drei Kategorien von Unternehmen fest, die berechtigt sind, Zahlungstablecoins auszugeben: bundesrechtlich lizenzierte Nichtbankunternehmen, Tochtergesellschaften von versicherten Einlageneinrichtungen und staatlich charterte Institutionen.
Reserveanforderungen: Stablecoin-Emittenten müssen eine 1:1 Deckung mit Vermögenswerten wie Bargeld, US-Staatsanleihen und Zentralbankreserven aufrechterhalten.
Aufbewahrungsanforderungen: Verwahrungsintermediäre müssen die Kundenvermögen von ihren eigenen trennen, um sicherzustellen, dass die Gelder der Kunden geschützt bleiben.
Regulatorische Aufsicht: Das STABLE-Gesetz schafft einen dualen regulatorischen Rahmen, der die bundesstaatliche Aufsicht mit staatlicher Innovation in Einklang bringt.
Unterschiede zwischen dem STABLE-Gesetz und dem GENIUS-Gesetz:
Bundes- vs. gestuftes Vorgehen: Das STABLE-Gesetz hat einen einheitlichen bundesstaatlichen Ansatz, während das GENIUS-Gesetz eine größere staatliche Regulierungsbehörde mit einem gestuften System basierend auf der Größe des Emittenten aufrechterhält.
Bestimmungen zu algorithmischen Stablecoins: Das STABLE-Gesetz verhängt ein zweijähriges Moratorium für neue algorithmische Stablecoins, während das GENIUS-Gesetz das Finanzministerium anweist, sie zu untersuchen.
Auswirkungen auf bestehende Stablecoins:
USDT und USDC: Circles USDC ist aufgrund seiner bestehenden Compliance-Praktiken und der Transparenz der Reserven gut positioniert. Tether's USDT steht aufgrund seiner Offshore-Struktur und der Zusammensetzung der Reserven vor erheblichen Herausforderungen.
Zeitplan:
Abstimmung im Haus: Das GENIUS-Gesetz wird voraussichtlich vor der August-Pause im Haus zur Abstimmung kommen.
Versöhnung: Wenn das Haus den Gesetzentwurf ändert oder das STABLE-Gesetz voranbringt, wird ein Konferenzkomitee die Unterschiede ausgleichen, was möglicherweise die endgültige Verabschiedung auf Ende Q3 oder Q4 2025 verschieben könnte.
Umsetzung: Die Regulierungsbehörden haben 180 Tage Zeit, um die Regeln nach der Verabschiedung zu finalisieren, mit einer vollständigen regulatorischen Durchsetzung, die bis Anfang 2026 erwartet wird
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