Pendle ist ein dezentrales Finanzprotokoll (DeFi), das darauf abzielt, Benutzern den Kauf und Verkauf zukünftiger Zinserträge als handelbare Vermögenswerte in der Gegenwart zu ermöglichen. Anders als bei herkömmlichen Modellen, bei denen Benutzer einfach Geld einzahlen und auf Zinserträge warten, ermöglicht Pendle die Trennung von Kapital und Ertrag und ermöglicht es Benutzern, diese Erträge separat zu handeln, wodurch eine Struktur ähnlich einem Derivatemarkt entsteht.
Das Projekt wurde 2021 von Tectonic Labs initiiert. In der frühen Entwicklungsphase kamen die Teammitglieder von Plattformen wie Balancer und Venture DAO und verfügen über eine solide technische Grundlage. Insbesondere seit der zweiten Hälfte des Jahres 2023 hat der Zufluss von institutionellem Kapital begonnen und die Aufmerksamkeit des Marktes deutlich erhöht.
Der Kernmechanismus von Pendle ist die "Ertrags-Split-Token-Struktur". Wenn ein Benutzer beispielsweise Ethereum über Pendle in einen DeFi-Dienst einzahlt, wird das Asset in zwei Token aufgeteilt:
PT (Principal Token): Repräsentiert das ursprüngliche Kapital, das bei Fälligkeit eingelöst werden kann;
YT (Yield Token): Repräsentiert zukünftige Zinsen, die frei am Markt gehandelt werden können.
Das System ermöglicht es Benutzern, zukünftige Erträge vorzeitig zu realisieren oder umgekehrt zu handeln und spekulativ YT-Token zu kaufen, wenn steigende Renditen erwartet werden. Daher unterstützt das Pendle-Ökosystem Absicherung, renditesteigernde Investitionen und Liquiditätsbereitstellung basierend auf Zinsschwankungen.
Da sich der DeFi-Markt aus dem Tiefpunkt zu einer strukturellen Neuausrichtung bewegt, steigt das Interesse an Ertragsprodukten auf institutionellem Niveau schrittweise, und Pendle passt genau zu dieser Nachfrage und zeigt realistische Anwendungsperspektiven für zinsbezogene strukturierte Produkte.
Durch die Kombination des Re-Staking-Mechanismus von EigenLayer und Funktionen wie USDe von Ethena wird Pendle in mehreren Community-gesteuerten Projekten integriert. Bis Juni 2025 überstieg der TVL (Total Value Locked) von Pendle 8 Milliarden US-Dollar und erreichte ein Allzeithoch. Nicht nur im Ethereum-Mainnet, sondern auch auf Erweiterungsketten wie Arbitrum und Blast wächst die Liquidität rasant.
Darüber hinaus hat die Tatsache, dass kürzlich eine mit BlackRock in Verbindung stehende Fonds-Wallet mit Pendle-YT-Token verfolgt wurde, die Marktspekulationen über institutionelle Beteiligung weiter angeheizt.
In technischer Hinsicht liegt der RSI derzeit bei 42,01 und ist noch nicht in den überverkauften Bereich eingetreten, befindet sich aber in der Nähe der unteren Unterstützungsebene. Die Verlangsamung des RSI-Rückgangs könnte bedeuten, dass die Abwärtsdynamik nachlässt, obwohl dies noch nicht ausreicht, um eine Trendwende zu bestätigen.
Der MACD-Indikator zeigt einen Trend, bei dem sich die MACD-Linie und die Signallinie allmählich annähern, was darauf hindeutet, dass die Abwärtsdynamik nachlässt. Die negativen Werte im Histogramm werden ebenfalls kleiner, was darauf hindeutet, dass der übermäßige Verkaufsdruck möglicherweise nachlässt.
Kurz gesagt, es besteht kurzfristig die Möglichkeit einer Erholung, aber es fehlen noch ausreichende Beweise, um einen umfassenden Aufwärtstrend zu bestätigen.
Betrachtet man die Token-Verteilung, so werden 41,73 % des gesamten Pendle-Angebots von der Stiftung gehalten, etwa 22 % der Token sind in Wallets mit einem Anteil von mehr als 1 % konzentriert, und etwa 20 % der Token sind in Wallets mit einem Anteil von 0,01 % bis 1 % verteilt. Dies deutet auf eine relativ konzentrierte Verteilung hin, wobei die Preisvolatilität stark von Großinvestoren beeinflusst werden kann.
Die Anzahl der aktiven Wallets und die Anzahl der neu erstellten Wallets lagen in den letzten Monaten zwischen 3.000 und 5.000, sind aber Ende Juni deutlich gesunken, was auf eine Verringerung der Benutzerbeteiligung und der On-Chain-Aktivität hindeutet.
Pendle (PENDLE) eröffnet durch die Ermöglichung des Handels mit Ertragseinnahmen ein einzigartiges Feld im DeFi-Bereich. Sein Hybridmechanismus, der Logiken für festverzinsliche Wertpapiere mit Derivatstrukturen kombiniert, macht es zu einem äußerst repräsentativen Protokoll. Begleitet von institutionellen Gerüchten, steigendem TVL und Multi-Chain-Erweiterung rückt es wieder in den Fokus der Öffentlichkeit.
Aus technischer Sicht ist es jedoch derzeit schwierig, eine Trendumkehr zu bestätigen. On-Chain-Indikatoren zeigen auch Anzeichen für einen Rückgang der Benutzeraktivität, daher ist es möglicherweise vernünftiger, derzeit eine neutrale oder konservative Position einzunehmen.
Sollte sich die Gesamtstimmung am Markt in Zukunft aufhellen und die Nachfrage nach On-Chain-Ertragsprodukten steigen, könnte Pendle aufgrund seines praktischen Designs und seiner institutionellen Ausrichtung erneut neu bewertet werden.
Wenn Sie sich noch nicht für eine Börse entschieden haben, empfehlen wir dringend Binance. Wenn Sie sich über den folgenden Empfehlungslink registrieren, erhalten Sie 20 % Rabatt auf die Gebühren
🔸 Klicken Sie hier, um 20 % Rabatt auf die Binance-Transaktionsgebühren zu erhalten
Darüber hinaus können Sie den Rabatt von 20 % auch dann nutzen, wenn Sie bereits Binance-Nutzer sind, sofern Sie die folgenden fünf Bedingungen erfüllen
Sie haben sich bereits für ein Binance-Konto registriert
Haben noch nie eine Empfehlungseinladung angenommen
Haben in den letzten 180 Tagen keine Transaktionen getätigt und auch keine Produkte von Binance genutzt
Nachdem Sie auf den Empfehlungslink geklickt und sich angemeldet haben, wird ein Bestätigungsfenster angezeigt
Nach dem Klicken auf [Jetzt binden] wird der Rabatt sofort wirksam.