Kürzlich hat der bekannte Spieler James Wynn nach seiner Liquidation auf der Binance Hyperliquid an der Blockchain eine Idee für einen Dark Pool DEX-Kontraktbörse geäußert, die von Binance-Gründer CZ auf Twitter vorgeschlagen wurde.
1/ Traditionelle Finanzierungen Dark Pool
Ein Dark Pool (Dark Pool) ist ein nicht öffentlicher Handelsplatz, der aus dem traditionellen Finanzmarkt hervorgegangen ist und sich deutlich von öffentlichen Börsen unterscheidet.
Die Kernfunktion besteht darin, Händlern zu ermöglichen, große Transaktionen durchzuführen, ohne Bestellinformationen offenzulegen, wodurch der Einfluss großer Transaktionen auf die Marktpreise verringert wird, sodass der Handel ohne signifikante Beeinträchtigung der öffentlichen Marktpreise abgeschlossen werden kann. Statistiken zeigen, dass bis 2025 bereits 51,8 % des Handelsvolumens im US-Aktienhandel über Dark Pools abgewickelt wird.
2/ Dark Pools im Web3-Bereich
Im Web3-Bereich wird der Dark Pool weiter ausgedehnt, insbesondere im Handelskontext von Verträgen an dezentralen Börsen (DEX), wo er einzigartiges Anwendungspotenzial zeigt.
Im Gegensatz zu den Spot-Transaktionen traditioneller Finanzierungen hat der Kryptowährungsmarkt bei den Vertragsgeschäften höhere Hebel und größere Volatilität. Dies bedeutet, dass der Web3 Dark Pool nicht nur den Handelspreis schützen muss, sondern auch den Liquidationspreis (oder Stop-Loss-Preis). Angenommen, ein Händler kauft mit einem Hebel von 10 bei einem Bitcoin-Preis von 100.000 USD ein. Wenn der Bitcoin-Preis auf 90.000 USD fällt (Rückgang um 10 %), wird der Händler liquidiert, und dieser Preis von 90.000 USD ist der Liquidationspreis für diesen Handel. Wenn der Hebel auf 100 erhöht wird, führt bereits eine Preisbewegung von 1 % zur Liquidation. Daher hoffen Großhändler von Kryptowährungs-Kontrakten nicht nur, beim Kauf die Markteinwirkung zu minimieren, sondern auch, ihren Liquidationspreis während der Haltedauer zu verbergen, um zu vermeiden, dass sie durch Marktmanipulation liquidiert werden.
Darüber hinaus hat der Dark Pool im Web3-Bereich auch signifikante Vorteile im Bereich des Datenschutzes. Traditionelle Dark Pools werden in der Regel von Institutionen wie Morgan Stanley oder Goldman Sachs betrieben, und Händler müssen sich einer KYC-Identitätsprüfung unterziehen, um am Dark Pool teilnehmen zu können. Obwohl Handelsinformationen nicht veröffentlicht werden, können die Institutionen dennoch die Identität und das Handelsvolumen der Händler nachvollziehen. In der Kryptowährungsbranche hingegen haben DEXs von Natur aus Anonymität, sodass Händler keine Identitätsinformationen bereitstellen müssen. In Kombination mit den nicht öffentlichen Eigenschaften des Dark Pools kann der Web3 Dark Pool einen höheren Datenschutz gewährleisten und die Identität, das Bestellvolumen und sogar das Handelsvolumen der Händler vollständig verbergen. Diese Anonymität verringert nicht nur das Risiko, dass Händler vom Markt ins Visier genommen werden, sondern bietet auch einen sichereren Identitätsschutz für Großhändler.
Natürlich erfordert die Umsetzung eines Dark Pools auf DEX auch einige technologische Innovationen. Die DEX-Börsen der Kryptowährungsbranche haben durch AMM-Technologie den dezentralen Handel ermöglicht, während Dark Pools den Handel ohne öffentliche Bestellungen durchführen müssen, was höhere Anforderungen an technologische Innovationen stellt. Derzeit befinden sich diese Technologien noch in der Erkundungs- und Entwicklungsphase, und wir hoffen, dass ein Team dies bald umsetzen kann.
3/ Zukunftsaussichten
Die Kryptowährungsbranche befindet sich derzeit in einer Phase des schnellen Wachstums. Wenn ein Dark Pool eingerichtet werden kann, kann er ebenfalls von den Branchengewinnen profitieren und schnell wachsen. Noch wichtiger ist, dass die Kryptowährungsbranche hauptsächlich auf Verträgen basiert, deren tägliches Handelsvolumen 6-7 mal so hoch ist wie das von Spot-Märkten. Zudem sind der Hebel und die Volatilität bei Verträgen höher, sodass die Nachfrage nach Dark Pools im Vergleich zur traditionellen Finanzbranche wahrscheinlich größer ist. Darüber hinaus wird diese Runde des Zyklus mit dem beschleunigten Eintritt traditioneller Finanzinstitutionen in Web3 einhergehen, was bedeutet, dass auch mehr kapitalkräftige Großhändler beitreten werden, wodurch die Nachfrage nach Dark Pools weiter verstärkt wird.
Die Nachfrage ist vorhanden, das Risiko besteht jedoch ebenfalls. Aufgrund der Anonymität und der versteckten Natur der Transaktionen könnten Dark Pools von Kriminellen für Geldwäsche und andere illegale Aktivitäten genutzt werden. Obwohl das regulatorische Umfeld für Kryptowährungen weltweit allmählich lockerer wird, bleiben Produkte, die mit illegalen Aktivitäten in Verbindung stehen, weiterhin im Fokus von Staaten und Aufsichtsbehörden.
Wird der Dark Pool also der Wendepunkt für den Vertragsmarkt sein? — Momentan sieht es danach aus, dass es schwierig sein wird.
Da er sich hauptsächlich an Großhändler richtet, haben Einzelhändler und normale Nutzer keine Nachfrage nach Dark Pools. Wenn jedoch ein technologischer Durchbruch erzielt und umgesetzt werden kann, sollte der Dark Pool die Chance haben, eine wichtige Richtung im digitalen Währungsmarkt für den Handel mit Verträgen zu werden. Wir werden diese Richtung weiterhin mit Spannung und Interesse verfolgen.