Schauen wir uns zunächst eine Reihe von sehr beeindruckenden Daten an: Bis Ende Mai 2025 hat das globale Volumen der On-Chain-Real-World-Assets (RWA) 23 Milliarden US-Dollar erreicht, mit einem monatlichen Wachstumsraten von 6,4%. Davon entfallen über 20 Milliarden auf private Kredite und US-Staatsanleihen, die sich bereits fest etabliert haben. Mit anderen Worten, RWA ist nicht mehr nur ein Schlagwort, sondern wird aktiv in die Blockchain integriert.

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Datenquelle: https://app.rwa.xyz/

👉Was sind RWA? Es ist eigentlich nicht so kompliziert: Früher hast du vielleicht nur BTC, ETH und Altcoins gehandelt, jetzt können sogar Immobilien, Anleihen und Gold „tokenisiert“ auf die Blockchain gebracht werden - das ist die Magie der RWA (Real-World Asset).

  • Laut Schätzungen von Chainlink könnte der potenzielle Marktwert von RWA mehrere Billionen US-Dollar erreichen.

  • Der Gründer von Plume hat dies auch erkannt und gesagt: „BlackRock hat ein Vermögensverwaltungsvolumen von 12 Billionen US-Dollar, und nach der Tokenisierung aller relevanten Vermögenswerte wird der Markt um das Hundertfache größer sein als der aktuelle Kryptomarkt.“

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Informationsquelle: https://plume.org/blog/rwa-2-0

Jetzt schauen wir uns die drei Hauptbereiche im Detail an: globale Regulierung, Vermögensarten, typische Projekte, um einen umfassenden Überblick über den aktuellen Stand und die Zukunft von RWA zu erhalten.

Erstens, globale Regulierung: Zuerst aufwärmen, dann einsteigen.

Die Haltung der globalen Regulierung zu RWA ist: Innovation fördern, aber nicht übertreiben. Die wichtigsten entwickelten Volkswirtschaften arbeiten intensiv an der Erstellung von Regeln, hier ist eine Übersicht über die Regulierungsrichtlinien in verschiedenen Regionen:

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👉Zusammenfassung des allgemeinen Trends:

  • Europa und Nordamerika: Regulierung wird allmählich klarer, insbesondere Europa ist führend.

  • Singapur, Hongkong: Klare Politik, aktiver Fortschritt, haben sich zu wichtigen Innovationszentren entwickelt.

  • USA: Regulierung ist vorsichtig, die Compliance-Schwelle ist kurzfristig hoch, aber die Bereitschaft der Institutionen, einzusteigen, ist stark und langfristig optimistisch.

  • Naher Osten: Flexible Politik, schnell zu einem aufstrebenden Markt geworden.

  • Festland-China: Insgesamt eher konservativ, vorsichtige Erkundung im Rahmen der Compliance im Bereich Fintech, echte großflächige Tokenisierung von Vermögenswerten wird eher in Hongkong getestet.

Zweitens, welche Arten von RWA gibt es?

Der RWA-Sektor ist zurzeit sehr lebhaft, es gibt viele neue Begriffe, wir besprechen einige typische.

On-Chain-Staatsanleihen/Schatzanweisungen - verwandelt stabile Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen und Unternehmensanleihen direkt in Token. Wenn du USDC in deine Wallet einzahlst, entspricht das dem Kauf eines Fonds, und du erhältst täglich Zinsen.

  • Zum Beispiel hat Ondo Finance kurzfristige US-Staatsanleihen und Unternehmensanleihen in die OUSG- und OSTB-Tokenfonds umgewandelt, die eine jährliche Rendite von 4-5% bieten. Große Institutionen wie BlackRock stehen dahinter, sodass auch traditionelles Geld bereit ist, mitzumachen.

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2️⃣DePIN (Dezentralisierte Physische Infrastruktur-Netzwerke) - dieser Bereich ist eine Ableitung von RWA, die Blockchain motiviert die Menschen, in der realen Welt Infrastruktur zu bauen.

  • Zum Beispiel ermöglicht Helium dir, Wi-Fi zu teilen und Coins zu verdienen.

  • Filecoin bietet verteilten Speicher an; du kannst FIL verdienen, indem du Speicherplatz zur Verfügung stellst.

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3️⃣Tokenized Treasury (Tokenisierte Schatzkammer) - eine tokenisierte Schatzkammer, einfach ausgedrückt, bedeutet, dass Unternehmen Bargeld und Anleihen in Token umwandeln und diese ausgeben, damit du daran teilhaben und Gewinne erzielen kannst.

  • Der von PayPal eingeführte PYUSD-Stablecoin wird durch Dollarreserven und kurzfristige Staatsanleihen gesichert. Der „PayFi Vault“-Plan auf der Plume-Chain verwendet PYUSD als Sicherheit, um den Nutzern sofort umwandelbare RWA-Erträge zu bieten.

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Verstehst du? Reale Vermögenswerte, die durch On-Chain-Token-Form integriert werden, ermöglichen eine Verbindung zwischen traditioneller und Krypto-Liquidität.

Drittens, tiefgehende Fallstudien: Plume und Ondo

Wenn wir über RWA sprechen, kommen wir nicht an zwei großen Akteuren vorbei: Plume Network und Ondo Finance. Erstere ist eine neue, spezialisierte Layer-Chain für RWA, letztere ein etablierter Akteur im Bereich traditionelles Asset Management, der in die Blockchain eingestiegen ist.

1️⃣Plume Network: Die erste spezialisierte Layer-Chain für RWA.

Was macht Plume? Kurz gesagt: Wer seine Vermögenswerte auf die Blockchain bringen möchte, kann sich gerne an mich wenden, ich kümmere mich darum.

👉Geschäftsmodell

  • Es wurde eine spezielle öffentliche Blockchain geschaffen, die Werkzeuge zur Tokenisierung von Vermögenswerten (Arc) und Brücken zwischen verschiedenen Chains (SkyLink) bereitstellt, um den Zugang zu verschiedenen Vermögenswerten zu erleichtern.

👉Einnahmemodell

  • Er verdient kein Geld direkt von den Nutzern, sondern profitiert von der Wertsteigerung des Tokens (PLUME), wenn das Ökosystem gedeiht.

  • Knoten (durch Staking von PLUME) sind für die Aufrechterhaltung des Netzwerks verantwortlich und verdienen Gasgebühren; je größer das Ökosystem, desto mehr verdienen sie.

👉Token-Situation

  • PLUME hat insgesamt 10 Milliarden Token, derzeit liegt die Marktkapitalisierung bei etwa 300 Millionen US-Dollar.

  • Das Team hat einen angemessenen Anteil an Token (20%), die Community-Interaktion ist klar.

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Ondo Finance: Ein neuer Ansatz für traditionelles Asset Management auf der Blockchain.

Das Ondo-Modell ist direkter: Wenn du einen Staatsfonds kaufen möchtest, mache ich dir direkt eine On-Chain-Version, die günstig und bequem ist und jederzeit gekauft oder verkauft werden kann.

👉Geschäftsmodell

  • Einführung von OUSG, OSTB und anderen On-Chain-Fonds, die traditionelle ETFs (unterstützt von großen Institutionen wie BlackRock) entsprechen.

  • Erhebung von Verwaltungsgebühren (0,15% pro Jahr), Gewinn durch verwaltetes Vermögen (AUM).

👉Token-Situation

  • ONDO-Token zahlen keine Dividenden, sondern werden hauptsächlich für die Governance der Community verwendet.

  • Die Marktkapitalisierung liegt bei etwa 3 Milliarden US-Dollar, viele institutionelle Akteure sind beteiligt, der Preis ist stabil.

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Kann RWA wirklich die Welt verändern?

Lass uns zum Schluss einige nüchterne Überlegungen anstellen. Können RWA wirklich, wie im Web3-Bereich gesagt wird, das traditionelle Finanzsystem auf den Kopf stellen?

👌Optimistische Perspektive

  • Die Tokenisierung traditioneller Vermögenswerte kann höhere Liquidität und niedrigere Transaktionskosten bringen, zum Beispiel können kleine Anleger auch vom Bruchteil von Immobilien profitieren.

  • On-Chain-Staatsanleihen ermöglichen einen freien Wechsel zwischen Dollar und Krypto-Vermögenswerten für globale Investoren.

  • Die Tokenisierung von Waren beschleunigt den grenzüberschreitenden Handel und macht ihn günstiger.

  • Sie baut eine Brücke zwischen traditionellem Finanzwesen und der Krypto-Welt.

Vorsichtige Perspektive

  • Regulierungsfragen sind komplex und variabel, erhebliche Unterschiede zwischen den nationalen Vorschriften

  • Kreditrisiken sind nicht zu ignorieren, beispielsweise besteht auch bei Staatsanleihen das Risiko eines Zahlungsausfalls, das On-Chain nicht ausgeschlossen werden kann.

  • Bei starken Marktschwankungen können auch stabile Einkommensanlagen unter Wert gehandelt werden.

  • Derzeit werden viele RWA-Projekte von einer kleinen Anzahl von Institutionen dominiert, es gibt eine klare Tendenz zur Zentralisierung, die dem ursprünglichen Ziel der Dezentralisierung zuwiderläuft.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass RWA definitiv ein neuer Sektor ist, in den es sich zu investieren lohnt, um eine spürbare Auswirkung auf das traditionelle Finanzwesen und Web3 zu erzielen, aber der Umsetzungsprozess wird keineswegs reibungslos verlaufen, und es gibt viele Herausforderungen.