#MarketRebound # PMI-DATEN: ZINSKĂRZUNGEN Vorne??đ„đ„
- Die Ăberschrift ISM Manufacturing PMI-Zahlen, die gestern veröffentlicht wurden, sind im Mai auf 48,5 gefallen, nach 48,7 im April, was den dritten aufeinanderfolgenden Monat im Kontraktionsbereich (unter 50) markiert. Das ist nicht nur ein AusreiĂer, und 57% des BIP des Sektors sind im Mai geschrumpft, ein deutlicher Anstieg von 41% im April, was zeigt, dass die SchwĂ€che in der Fertigung sich ausbreitet. Der Index fĂŒr neue AuftrĂ€ge, ein wichtiger vorausschauender Bestandteil, lag bei 47,6 (leicht gestiegen von 47,2), aber das sind immer noch vier Monate in Folge mit Kontraktion. Die Produktion blieb ebenfalls schwach bei 45,4, obwohl sie von 44,0 im April leicht gestiegen ist. Die BeschĂ€ftigung schrumpft weiterhin, der Index liegt bei 46,8, nur geringfĂŒgig höher als im letzten MonatUP
- Einer der besorgniserregendsten Datenpunkte ist meiner Meinung nach der Index der gezahlten Preise. Er ist mit 69,4 immer noch extrem hoch, nur geringfĂŒgig niedriger als die 69,8 im April. Das bedeutet, dass die Hersteller anhaltenden inflationsbedingten Druck ausgesetzt sind, hauptsĂ€chlich durch Zölle und Störungen in der Lieferkette. Die Importe haben einen 16-Jahres-Tiefstand erreicht und die Exporte einen FĂŒnfjahres-Tiefstand, was zeigt, wie Handelskonflikte und Vergeltungszölle die Nachfrage und die Lieferketten belasten. Interessanterweise berichteten einige Branchen wie Bekleidung, Kunststoffe und Petroleum ĂŒber ein Wachstum bei neuen AuftrĂ€gen, wĂ€hrend die Mehrheit, einschlieĂlich wichtiger Sektoren wie Lebensmittel, Elektronik und Chemikalien, weiterhin schrumpft. Die Befragten in der ISM-Umfrage erwĂ€hnten ein VerhĂ€ltnis von 3 zu 1 negativer zu positiver Kommentare, und verwiesen auf reduzierte Produktion und Unsicherheit im GeschĂ€ftsklima check_green
- Wie wirkt sich das nun auf den nĂ€chsten Schritt der Fed aus? Die MĂ€rkte preisen derzeit rund 50 Basispunkte an Zinssenkungen bis zum Jahresende ein, nach 75 Basispunkten vor einem Monat, was eine gewisse ZurĂŒckhaltung bei aggressiven Lockerungswetten zeigt. Ich glaube, dass diese anhaltende Kontraktion, insbesondere bei weiterhin hartnĂ€ckiger Inflation, die Federal Reserve hier in eine schwierige Lage bringt. Der Markt erwartete einen PMI nĂ€her bei 49,5, daher erhöht dieses Verfehlen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung, möglicherweise bereits im September.
- Die Ăberschrift ISM Manufacturing PMI-Zahlen, die gestern veröffentlicht wurden, sind im Mai auf 48,5 gefallen, nach 48,7 im April, was den dritten aufeinanderfolgenden Monat im Kontraktionsbereich (unter 50) markiert. Das ist nicht nur ein AusreiĂer, und 57% des BIP des Sektors sind im Mai geschrumpft, ein deutlicher Anstieg von 41% im April, was zeigt, dass die SchwĂ€che in der Fertigung sich ausbreitet. Der Index fĂŒr neue AuftrĂ€ge, ein wichtiger vorausschauender Bestandteil, lag bei 47,6 (leicht gestiegen von 47,2), aber das sind immer noch vier Monate in Folge mit Kontraktion. Die Produktion blieb ebenfalls schwach bei 45,4, obwohl sie von 44,0 im April leicht gestiegen ist. Die BeschĂ€ftigung schrumpft weiterhin, der Index liegt bei 46,8, nur geringfĂŒgig höher als im letzten MonatUP
- Einer der besorgniserregendsten Datenpunkte ist meiner Meinung nach der Index der gezahlten Preise. Er ist mit 69,4 immer noch extrem hoch, nur geringfĂŒgig niedriger als die 69,8 im April. Das bedeutet, dass die Hersteller anhaltenden inflationsbedingten Druck ausgesetzt sind, hauptsĂ€chlich durch Zölle und Störungen in der Lieferkette. Die Importe haben einen 16-Jahres-Tiefstand erreicht und die Exporte einen FĂŒnfjahres-Tiefstand, was zeigt, wie Handelskonflikte und Vergeltungszölle die Nachfrage und die Lieferketten belasten. Interessanterweise berichteten einige Branchen wie Bekleidung, Kunststoffe und Petroleum ĂŒber ein Wachstum bei neuen AuftrĂ€gen, wĂ€hrend die Mehrheit, einschlieĂlich wichtiger Sektoren wie Lebensmittel, Elektronik und Chemikalien, weiterhin schrumpft. Die Befragten in der ISM-Umfrage erwĂ€hnten ein VerhĂ€ltnis von 3 zu 1 negativer zu positiver Kommentare, und verwiesen auf reduzierte Produktion und Unsicherheit im GeschĂ€ftsklima check_green
- Wie wirkt sich das nun auf den nĂ€chsten Schritt der Fed aus? Die MĂ€rkte preisen derzeit rund 50 Basispunkte an Zinssenkungen bis zum Jahresende ein, nach 75 Basispunkten vor einem Monat, was eine gewisse ZurĂŒckhaltung bei aggressiven Lockerungswetten zeigt. Ich glaube, dass diese anhaltende Kontraktion, insbesondere bei weiterhin hartnĂ€ckiger Inflation, die Federal Reserve hier in eine schwierige Lage bringt. Der Markt erwartete einen PMI nĂ€her bei 49,5, daher erhöht dieses Verfehlen die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung, möglicherweise bereits im September.