Unter den Auswirkungen des Zusammenbruchs von FTX stach GMX hervor und wurde zu einem DeFi-Vertreter in der Reihe der Perpetuals, die mit zentralisierten Börsen konkurrieren. Auch „Opportunity Creators“ nutzten die Chance, auf den Zug aufzuspringen und Klone von GMX auf anderen Blockchains zu erstellen.

Der Token des GMX-„Fork“-Projekts hat ein beeindruckendes Wachstum erlebt. Daraus ergeben sich viele Fragen, wie zum Beispiel:

  • Sind diese Projekte derzeit überbewertet?

  • Welche Kennzahlen sind beim Tracking dieser Plattformen wichtig?

  • Wie kann man in solch trendige Token investieren?

Alle werden einzeln durch Artikel beantwortet.

GMX wird zu einer neuen Kraft im Derivatebereich

FTX-Pleite sorgt für Auftrieb

GMX befindet sich ab der zweiten Jahreshälfte 2021 in der Entwicklung. Das Projekt nutzt einen innovativen Perpetual-Trading-Ansatz, der den Benutzern viele Vorteile in Bezug auf Liquidität und begrenzten Slippage bietet.

GMX war bereits vor dem FTX-Vorfall auf dem Radar des Marktes (TVL-Daten zeigen ein stetiges Wachstum im Laufe der Zeit).

Doch erst mit der Pleite von FTX rückte GMX wirklich in den Fokus des Marktes. Die Plattform bietet eine optimiertere Lösung als dYdX oder Perpetual Protocol, was dazu führt, dass der GMX-Token-Preis ATH durchbricht.

Neben der Aussage, dass die ewige Handelsplattform mehr Territorium haben wird, wenn FTX zusammenbricht, hat auch das in den Medien weit verbreitete Schlagwort „Real Yield“ die Aufmerksamkeit der Anleger auf GMX gelenkt.

GMX-Fork-Projekt springt auf den Zug auf

In der Vergangenheit gab es auf dem Kryptowährungsmarkt auch eine Reihe von „Forks“ eines bekannten Projekts. Einige Beispiele können erwähnt werden, wie Solidlly mit Tick(3,3), Reservewährungswelle mit OlympusDAO,…

GMX ist keine Ausnahme und wir können viele Klone wie Gains Network, Level Finance, Vela Exchange, El Dorado Exchange … sehen.

Zumal Gains Network ebenso wie GMX ein im Jahr 2021 (in wenigen Monaten) geborenes Projekt ist. Gains wurde ursprünglich auf Polygon entwickelt, aber erst im Januar 2023 (eine Zeit, in der Layer 2 aufzuheizen begann) machte der TVL des Projekts einen Sprung.

Die restlichen Projekte werden zwischen Dezember 2022 und Januar 2023 gestartet. Diese Zeit war geprägt von „richtiger Zeit, richtigem Ort und Harmonie“, und Geschichten über dezentrale Derivatebörsen, GMX oder Layer-2 waren weit verbreitet.

Auch die Tokens dieser Projekte sind um das Dutzendfache gestiegen.

Betriebsstatus der oben genannten Projekte

Das heutige GMX verfügt immer noch über einen TVL, der andere Plattformen übertrifft.

Die TVL-Lücke zwischen GMX und Gains Network (dem zweitplatzierten Projekt) beträgt bis zu 600 Millionen US-Dollar.

Dies ist ein sehr wichtiger Punkt, denn bei einem Betriebsmodell wie GMX kann ein großer TVL sicherstellen, dass Anleger über ausreichend Liquidität verfügen. Ein ausreichender TVL wird sich auch positiv auf die Steigerung des Transaktionsvolumens und die Erzielung von Einnahmen auf der Plattform auswirken.

Es zeigt sich jedoch, dass die TVL-Wachstumsrate von GMX ab 2023 nicht mit der anderer Plattformen mithalten kann.

Die übrigen Projekte verzeichneten seit Anfang 2023 alle ein TVL-Wachstum von über 100 %. Sogar Vela Exchange und Level Finance sind um mehr als das Zehnfache gewachsen.

Gemessen am Transaktionsvolumen weisen die beiden „OG“-Projekte von Gains Network von Anfang 2023 bis heute im Allgemeinen keinen steigenden Trend auf. Spitzen im Handelsvolumen treten nur an bestimmten Tagen auf.

Andererseits verzeichneten kürzlich aufkommende „Fork“-Projekte (Level Finance, El Dorado, Vela Exchange) einen Anstieg des Handelsvolumens.

GMX übertrifft andere Plattformen immer noch, was die Anzahl der erhobenen Gebühren angeht.

Obwohl Gains Network ein langjähriges Projekt ist, wird es seit Mitte Februar 2023 (in Bezug auf die eingenommenen Gebühren) von anderen Fork-Projekten „überschattet“.

Insgesamt weisen die drei neu gestarteten Projekte die gemeinsamen Merkmale eines hohen TVL, Transaktionsvolumens und Gebührenwachstums auf. Gains Network weist eine höhere TVL-Wachstumsrate auf, da es über das Arbitrum-Ökosystem skaliert (das von der Community viel Aufmerksamkeit erhält).

Der Grund dafür ist das Liquidity-Mining-Programm mit enormer Ausbeute.

Durch die geschickte Kombination neuer Elemente in der Geschichte rund um das GMX-Modell, das Stichwort „Real Yield“ und Liquidity Mining in der „DeFi-Saison 2020“ hat das GMX-„Fork“-Projekt die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich gezogen. Auch ihr Token verzeichnete ein beeindruckendes Wachstum.

Allerdings hat sich der Einsatz von Liquidity Mining auf Derivateplattformen auf lange Sicht als unrentabel erwiesen. dYdX ist ein klassisches Beispiel.

Wenn Fork-Projekte im Jahr 2021 so erfolgreich sein wollen wie SushiSwap, müssen sie daher über andere Strategien verfügen, um eine langfristige Entwicklung sicherzustellen.

Werden diese Projekte überbewertet?

Die Wahl eines Kaufpunkts für ein beliebtes „Fork“-Projekt hängt stark vom Einfluss von Schlüsselwörtern und sozialen Medien sowie von einem Faktor ab, den Bauträger seit 2020 anwenden – Liquidity Mining – und einer Konsequenz: Je früher Sie eintreten, desto größer ist Ihr Vorteil haben.

„Manchmal müssen wir nur beliebte Schlüsselwörter finden, ein Fork-Projekt auswählen und es so schnell wie möglich kaufen.“

Die Suche nach effektiven Gewinnmitnahmepunkten hängt jedoch stark von der Analyse der Fundamentaldaten und der Suche nach Ausstiegspunkten ab, wenn das Potenzial nicht mehr hoch ist.

Bevor ich die Bewertung eines Tokens analysiere und bewerte, gehe ich selbst von folgenden Annahmen aus:

  • Bessere Aussichten haben Projekte, die nicht primär in Arbitrum aktiv sind (wo GMX den Großteil des Marktanteils hält).

  • Eine Verlangsamung des TVL-Wachstums signalisiert das Ende des Wachstums.

  • GMX wird als Basis für das Projekt verwendet.

  • Arbitrum wird keinen Token einführen (garantierte TVL-Wachstumsrate und stabiles GMX-Handelsvolumen).

  • Die Nachricht, dass der Markt eine neue Welle für Derivateplattformen auslöst, wird nicht wahr.

  • Das GMX-Transaktionsvolumen wächst stetig (aufgrund der Art der Benutzer, die zu GMX kommen, nicht aufgrund des Liquiditätsabbaus).

Der TVL von GMX zeigt derzeit noch einen Aufwärtstrend, das Handelsvolumen jedoch nicht.

Tatsächliche Daten zeigen, dass das Handelsvolumen nur in der Anfangsphase seinen Höhepunkt erreicht und dann um ein bestimmtes Niveau schwankt.

Dies bedeutet, dass das Volumenwachstum (das sich direkt auf den Umsatz auswirkt) nur in der Anfangsphase explodieren wird. Dies ist das goldene Zeitalter für diese Plattformen, um Benutzer anzulocken und sie an sie zu gewöhnen.

Danach wird es sehr schwierig sein, alte Benutzer zu erreichen und neue Benutzer zu gewinnen. Die Erhöhung der TVL ist an dieser Stelle nicht so wichtig, da die Erhöhung der Anzahl der TVL zu einer entsprechenden Erhöhung des Transaktionsvolumens führen muss.

Also von GMX habe ich das Fazit:

  • Eine Erhöhung des TVL führt nicht zwangsläufig zu einem Anstieg des Transaktionsvolumens.

  • Die Lautstärke wird zunächst nur erhöht.

  • Ohne einen großen Erfolg (z. B. den Wechsel von Gains Network zu Arbitrum) ist es üblich, dass sich der Handel in den folgenden Zeiträumen seitwärts oder nach unten bewegt. Dies wirkt sich direkt auf die Preisgestaltung aus.

Dies ist besonders wichtig, wenn man die Bewertungen von Plattformen berücksichtigt, die Liquidity Mining nutzen, um Benutzer anzulocken, wie z. B. Vela, El Dorado und Level Finance.

KGV-Bewertungen (subjektive Schätzungen) zeigen, dass die oben genannten Plattformen im Vergleich zu GMX überbewertet sind.

Dies bedeutet, dass Anleger damit rechnen, dass sich das Transaktionsvolumen und die Gebühren für „Fork“-Projekte verdreifachen oder sogar versechsfachen werden, wie die aktuellen Werte für Vela.

Wie in der aktuellen Situation bei Level Finance nimmt die Anzahl der für den Liquiditätsabbau verwendeten LVL-Tokens ab und auch die Wachstumsrate von TVL ist geringer als zuvor.

In Kombination mit den Annahmen und Schlussfolgerungen der oben genannten GMX-Forschung scheint die goldene Phase des heißen Wachstums von Level Finance zu Ende zu gehen.

Wenn es natürlich einen großen Vorstoß gibt, diese Annahmen zu durchbrechen, oder ein Ereignis, das GMX und die GMX-„Fork“-Plattform wiederbelebt, müssen wir das gesamte Modell überdenken.

Einige Tipps für die Investition in Fork-Projekt-Token

In einer Welle sind wir möglicherweise nicht der Anführer und nicht in einer guten Position, um den Token anzuführen. Die Chance für x-Konten liegt jedoch immer im Trend-Token.

Wenn Anleger also GMX oder einen der zukunftsweisenden Coins verpassen, finden sie durchaus Gelegenheiten, in andere Coins wie LVL, EDE oder VELA einzusteigen. Wenn die Trendleitwährung stark bleibt, werden die Folgewährungen noch weiter steigen.

Sie können nicht nur Twitter folgen, um „Trends zu erkennen“, sondern auch Lunacrush nutzen, um beliebte Keywords zu verfolgen.

abschließend

Auch die Investition in diese Token birgt erhebliche Risiken. Daher muss über die Zuweisung einer angemessenen Mittelmenge nachgedacht werden, um in ungünstigen Situationen nicht das gesamte Portfolio zu beeinträchtigen.

Darüber hinaus werden „Folge“-Token in der Regel über einen kürzeren Zeitraum produziert, sodass das Entwicklungsteam manchmal nicht ausreichend darüber nachdenkt, was zu Schwachstellen bei Smart Contracts führt. Darüber hinaus bergen neue Projekte auch potenzielle Betrugsrisiken. .

Daher besteht der beste Ansatz beim Umgang mit solchen Münzen darin, eine neue dezentrale Wallet zu erstellen, um das Risiko von Hacking, Exploits, Sicherheitsverletzungen usw. zu verringern.

Es ist auch sehr wichtig, dass das Projekt in einem beliebigen Ökosystem eingesetzt wird. Wie oben ist es wahrscheinlicher, dass die obige Aussage über ein dynamisches Ökosystem wie BNB oder Arbitrum die Benutzer erreicht.

Auch die Liquidität ist ein zu berücksichtigender Faktor. Wir müssen Token mit ausreichender Liquidität auswählen (nicht zu groß, um einen sprunghaften Anstieg zu erschweren, und nicht zu klein, um leicht zu Preisausschlägen zu führen) und auf dieser Grundlage die Renditen optimieren.

Wenn wir schließlich eine gute Position haben, müssen wir immer die Parameter des Projekts sorgfältig analysieren und sie mit dem Betriebsmodell kombinieren, um den effektivsten Gewinnpunkt zu finden.

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