Der jüngste Preisanstieg von Bitcoin (BTC) von 16.500 auf 25.000 US-Dollar kann auf einen Short Squeeze auf dem Terminmarkt und die jüngsten makroökonomischen Verbesserungen zurückgeführt werden. Während die Preise stiegen, deuten die Daten jedoch darauf hin, dass viele interessierte Käufer (einschließlich Wale) außen vor blieben.
Der jüngste Anstieg auf 25.000 US-Dollar wies viele Ähnlichkeiten mit der Bärenmarktrallye von 2019 auf, bei der der Bitcoin-Preis vom Tiefststand im November 2019 bei 3.250 US-Dollar um 330 % auf Höchststände um 14.000 US-Dollar stieg. Vor kurzem stieg das BTC/USD-Paar von seinem Tiefststand im November 2022 um 60 %.
On-Chain- und Marktindikatoren im Zusammenhang mit der Rallye 2019 senden gemischte Signale darüber, ob die Rallye von Bitcoin anhalten wird oder nicht. Dennoch gibt es gute Gründe für die Annahme, dass der Markt einen entscheidenden Wendepunkt erreicht hat, an dem er sich entweder in einen vollwertigen Bullenmarkt verwandeln oder in einen langfristigen Bärentrend zurückfallen kann.
Werfen wir einen Blick auf die fünf wichtigsten Indikatoren, um die aktuelle Preisdynamik im Vergleich zum Bullenlauf 2019 zu verstehen.
Bitcoin greift historische Handelsniveaus an
Der Bitcoin-Preis übertraf den 200-Tage-Durchschnitt (MA) bei 19.600 USD, was Papierhändler ermutigen könnte, eine Long-Position zu eröffnen. Historisch gesehen hat diese Kennzahl als Bullen-Bear-Pivotlinie gewirkt, wobei Ausbrüche darüber bullisch waren und umgekehrt.
Normalerweise testet BTC/USD bei einem Ausbruch den 200-Tage-MA erneut, was die Möglichkeit einer Korrektur in Richtung 19.500 USD erhöht. Dies war jedoch im Jahr 2019 nicht der Fall, als der Preis weiter stieg, ohne auf den 200-Tage-MA zurückzufallen.
BTC/USD-Tagespreisdiagramm mit 200-Tage-MA-Metrik. Quelle: TradingView
Gleichzeitig achten Händler wahrscheinlich auf den 200-Perioden-Wochendurchschnitt bei 25.100 $. Der Bitcoin-Preis war bis November 2022 nie unter den 200-Wochen-Durchschnitt gefallen, und die Rückkehr zu diesem Niveau könnte technische Käufer ermutigen, auf den Zug aufzuspringen.
Bis es jedoch zu einem Ausbruch kommt, könnten die Händler weiterhin abwarten. Die Finanzierungssätze für unbefristete Swap-Verträge sind derzeit neutral, was darauf hindeutet, dass die Händler auf eine Bestätigung warten.
Der Krypto-Twitter-Händler Immortal stellte fest, dass sich der Markt erst auf der „Halbzeit“ befindet, wenn man die Dauer der aktuellen Rallye mit der von 2019 vergleicht. Die Rallye von 2019 dauerte von ihrem Tiefpunkt bis zu ihrem Höhepunkt 193 Tage, während seit dem Tiefpunkt am 9. November 2023 nur 92 Tage vergangen sind.
Vergleich der Zeit vom Tiefpunkt bis zur lokalen Spitze im Jahr 2019 und 2023. Quelle: Twitter
Immortal führt weiter aus, dass, wenn das Fraktal der Zeitlinie von 2019 im Jahr 2023 zutrifft, das BTC/USD-Paar bis März auf bis zu 46.000 USD steigen könnte.
Ein Stablecoin-Angebotsverhältnis-Oszillator liegt nahe dem Höchststand von 2019
Der Stablecoin Supply Ratio (SSR)-Oszillator von Bitcoin misst die Kaufkraft des Marktes. Der Indikator misst das Verhältnis zwischen der Marktkapitalisierung von Bitcoin und dem Stablecoin-Angebot. Niedrige Werte des SSR-Oszillators weisen auf eine höhere Kaufkraft von Stablecoins hin. Umgekehrt weist ein Anstieg der Kennzahl auf überkaufte Bedingungen hin.
Beim Preisanstieg von Bitcoin im Februar 2023 erreichte der SSR-Oszillator ein Niveau, das seit 2019 und 2021 nicht mehr erreicht wurde. Der Indikator deutet darauf hin, dass der positive Trend bald enden könnte. Es besteht eine geringe Chance auf einen letzten Aufschwung in Richtung der psychologischen Marke von 30.000 USD.
Allerdings sollten die Daten mit Vorsicht betrachtet werden, da das regulatorische Vorgehen gegen den BUSD-Stablecoin zu einem deutlichen Rückgang seines Angebots führte. Dies könnte den SSR-Oszillator verzerrt haben und überkaufte Bedingungen anzeigen.
Bitcoins Stablecoin Supply Ratio (SSR)-Oszillator. Quelle: glassnode
Eine der größten Sorgen des aktuellen Aufschwungs ist das Ausbleiben von Walkäufen. Im Gegensatz zu 2019, als die Anzahl und Bestände von BTC-Adressen mit mehr als 1.000 BTC zunahmen, als der Preis vom Tiefpunkt aus stieg und die Wale bei der aktuellen Rallye verkauften. Die Divergenz zwischen der Anzahl der Wale und dem Preis gibt Anlass zur Sorge hinsichtlich der Nachhaltigkeit des positiven Trends.
Anzahl der BTC-Adressen mit einem Guthaben von mindestens 1.000. Quelle: glassnode
Daten unterstreichen entscheidenden Wendepunkt zwischen Bullen- und Bärenmarkt
Anleger bauen ihre Gewinnpositionen bei Kursrückgängen in einem Aufwärtstrend aus. Dies wird dadurch angezeigt, dass der Indikator „Spent Output Profit Ratio“ (SOPR) über eins bleibt. Das Gegenteil passiert bei einem Abwärtstrend, bei dem Bären den Markt dominieren, indem sie in Aufwärtsbewegungen verkaufen. Ein Überschreiten des Wertes über eins ist ein potenzielles Signal für eine Trendumkehr.
Der 7-Tage-Durchschnitt des angepassten SOPR-Indikators von Glassnode zeigt, dass sich der Bärentrend wahrscheinlich umgekehrt hat. Der Indikator wurde bullisch, als BTC im Januar 2023 über 20.800 USD ausbrach. Die Kennzahl testete das entscheidende Unterstützungsniveau mit dem Bitcoin-Preis von 21.800 USD erneut und machte es zu einem entscheidenden Unterstützungsniveau für einen anhaltenden Aufwärtstrend.
7-Tages-MA des angepassten SOPR-Indikators von Bitcoin. Quelle: glassnode
Ebenso ist der Preis über die durchschnittlichen Kaufniveaus sowohl kurzfristiger als auch langfristiger Inhaber gestiegen, was ein weiteres Signal für eine mögliche Trendumkehr ist. Dies könnte ein Zeichen dafür sein, dass der Markt einen entscheidenden Wendepunkt erreicht hat, da die On-Chain-Oszillatoren wieder ins Gleichgewicht zurückkehren.
Die Kennzahlen deuten auch darauf hin, dass ein potenzieller Aufwärtstrend wahrscheinlich ist, solange der Preis über den Unterstützungsniveaus von 21.800, 20.800 und 19.600 US-Dollar bleibt.
Ein Wochenschlusskurs über 25.100 USD könnte Derivatehändler und technische Händler ermutigen, bei der aktuellen Rallye zu kaufen. Es gibt jedoch einige Warnsignale, die darauf hinweisen, dass der Markt möglicherweise überhitzt ist und eine schnelle Korrektur in Richtung niedrigerer Unterstützungsniveaus nicht ausgeschlossen werden kann.
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