Eines der bedeutendsten Ereignisse für die Ethereum-Blockchain dürfte das Shanghai-Upgrade sein. Das derzeit für die zweite Hälfte des Jahres 2023 geplante Shanghai-Upgrade wird eine Reihe von Verbesserungen für Ethereum einführen. Die wichtigste davon ist die Möglichkeit für Ether (ETH)-Staker, sowohl ihre eingesetzten Coins als auch ihre aufgelaufenen Belohnungen abzuheben.

Seit Dezember 2020, als das Proof-of-Stake-Netzwerk gestartet wurde, haben Benutzer dabei geholfen, Transaktionen auf der sogenannten Beacon Chain zu validieren. Bisher war das Staking jedoch eine Einbahnstraße: Die Gelder wurden im Einzahlungsvertrag gesperrt, während die Ethereum-Entwickler das Netzwerk in Echtzeit aufbauten.

Um diese Lücke zu füllen, bieten Protokolle wie Lido, Rocketpool und StakeWise bereits geprägte „Liquid Staking“-Token an. Diese Token repräsentieren eingesetztes ETH, schwanken jedoch im Preis und können im gesamten Ökosystem der dezentralisierten Finanzen (DeFi) verwendet werden. Es bleibt abzuwarten, wie sich das bevorstehende Shanghai-Upgrade – das einer Flut von ETH-Token auf dem Markt vorausgehen könnte, indem es neuen und bestehenden Stakern den Rückzug ermöglicht – auf diese Protokolle auswirken wird, die heute das Liquid Staking dominieren.

Insgesamt kann dieses bevorstehende Upgrade die Popularität des ETH-Stakings steigern. Es wird den Wettbewerb zwischen Staking-Protokollen zum Vorteil der Benutzer vorantreiben und gleichzeitig die Sicherheit der neuen PoS-Kette von Ethereum verbessern.

Bullische Signale

Man könnte meinen, dass die Einführung von Shanghai mitten in einem Bärenmarkt dem Staking-Ökosystem schaden könnte. Staker, die nervös sind hinsichtlich der Makroaussichten von Krypto im Jahr 2023, könnten sich dafür entscheiden, ihre ETH abzuziehen, um ihre Vermögenswerte für den Fall weiterer Marktturbulenzen liquide zu halten. Neue Staker, die sich vor regulatorischen Maßnahmen gegen Staking-Anbieter fürchten, könnten nicht so schnell Geld einzahlen wie während des Rauschs eines Bullenmarkts.

Auf lange Sicht ist Shanghai (insbesondere die Möglichkeit, Prämien abzuheben und abzuheben) jedoch ein positiver Faktor für Ethereum. Insbesondere wird Shanghai die Anreize für ETH-Liquiditätsanbieter auf drei Arten erhöhen.

Innovation vorantreiben

Erstens wird Shanghai mehr Innovationen bei Direct-Staking- und Liquid-Staking-Lösungen anregen. Die Möglichkeit, ETH-Belohnungen häufiger zu staken, abzuheben und erneut zu staken, wird differenziertere Finanzanwendungen hervorbringen, da die Menschen nach Möglichkeiten suchen, den Ertrag zu maximieren und gleichzeitig das Risiko zu minimieren. Wir werden starke Innovationen bei Staking-Derivaten erleben und wahrscheinlich auch komplexere Kreditlösungen, um den Menschen Zugang zum ETH-Staking zu ermöglichen.

Shanghai wird auch für einzelne Liquiditätsanbieter auf Liquid-Staking-Plattformen ein Segen sein. Die Möglichkeit für Leute, ihre verpackten, eingesetzten ETH gegen zugrunde liegende eingesetzte ETH einzutauschen, wird Liquid-Staking-Plattformen dazu zwingen, noch benutzerfreundlicher zu werden. Wir werden mehr Funktionen und Anreize auftauchen sehen, da diese Liquid-Staking-Protokolle um Liquiditätsanbieter in einer Welt kämpfen, in der eingesetzte ETH plötzlich liquide sind.

Stärkung der ETH

Zweitens wird Shanghai die Position von ETH als Blaupause für Staking-Protokolle stärken. Die Rendite, die Ethereum nach Shanghai zahlt – was eine Frage der Netzwerkliquidität und des Transaktionsvolumens ist – wird sich als eine Art „Basisrendite“ für Kryptowährungen herausstellen. Neuere und bestehende Staking-Protokolle werden mit dem Renditemechanismus von Ethereum konkurrieren müssen, was die Anlageklasse wahrscheinlich sicherer, zuverlässiger und vorhersehbarer – und weniger riskant – machen wird.

Staatliche Vermögenswerte

Drittens wird Shanghai den ETH-Liquiditätsanbietern einfache, aber starke emotionale Sicherheit bieten. In der Kryptowelt ist die Souveränität über Ihre Vermögenswerte das Leitprinzip. Verträge, die eine Sperrung von Geldern erfordern, sind selbst für diejenigen, die fest an Ethereum glauben, eine bittere Pille. Mit Shanghai wird die emotionale Barriere zur Teilnahme aufgehoben und Liquiditätsanbieter werden ihren Anteil mit mehr Vertrauen einsetzen.

Insgesamt wird das Shanghai-Upgrade einen weiteren Innovationszyklus anstoßen, der sich auf ETH-Staking konzentriert. Liquiditätsanbieter werden die konkreten Nutznießer dieser Innovation sein und Zugang zu einem wachsenden Ökosystem von Funktionen, Tools und Dienstanbietern erhalten. Das Endergebnis ist ein dezentraleres Ökosystem von Mitwirkenden und ein sichereres Netzwerk.

Zentralisierungspunkte

Es gibt eine Hauptüberlegung, die wir nach dem Start von Shanghai im Auge behalten sollten – die Zentralisierung des Stakings. Oberflächlich betrachtet bedeutet eine Erhöhung des ETH-Stakings eine Erhöhung der „Dezentralisierung“ des Netzwerks. Wenn sich jedoch die Mehrheit der neuen Staker nach Shanghai dafür entscheidet, über einen Anbieter wie die Kryptobörse Coinbase zu staken, besteht das Risiko, dass einige wenige zentralisierte und On-Chain-Anbieter das Ökosystem dominieren.

Vor diesem Hintergrund hoffen wir, dass es in der Staking-Branche genügend Innovationen gibt, damit die Dezentralisierung langfristig zunimmt. Mehr Wettbewerb bedeutet mehr Auswahl, was Protokolle dazu veranlassen könnte, sich durch bessere Produkte und Verbraucherangebote von der Konkurrenz abzuheben. Darüber hinaus sollten sich Organisationen wie die Ethereum Foundation auf die UX [Benutzererfahrung] einzelner Staker konzentrieren, um ein widerstandsfähigeres Staking-Netzwerk zu fördern.

Übergangsgetriebe

Für Ethereum sind in Zukunft noch viele weitere Upgrades geplant. Aber das Shanghai-Upgrade bringt das Gefühl mit sich, dass „wir es geschafft haben“. Der Übergang zum Proof-of-Stake-Verfahren scheint endlich abgeschlossen. Das Netzwerk hat überlebt und ist nun bereit, zu gedeihen.