Galaxy: Der Status von Ethereum Blobs und der Blob-Markt im Nach-Pectra-Zeitalter

Autor: Zack Pokorny, Forschungsanalyst bei Galaxy; Übersetzung: AIMan@goldenfinance

Einleitung

Am 7. Mai 2025 wurde das Ethereum Pectra-Upgrade im Mainnet gestartet. In den implementierten Ethereum Improvement Proposals (EIPs) erhöhte EIP-7691 die Zielanzahl und die maximale Anzahl von Blobs pro Block. Im Dencun-Upgrade des letzten Jahres führte EIP-4844 (ursprünglich Danksharding) Blobs ein, die Rollup speziellen Datenveröffentlichungsraum bieten. Seit dem Dencun-Start hat das Ethereum-Netzwerk die Zielanzahl von 3 Blobs pro Block und die maximale Anzahl von Blobs beibehalten; bei einer Datenkapazität von 128 kb pro Blob bedeutet dies, dass die tägliche Datenkapazität, die durch Blobs übertragen wird, etwa 5,5 GB beträgt. Nach dem Pectra-Upgrade wurden die Zielanzahl von Blobs pro Block und die maximale Anzahl von Blobs auf 6 bzw. 9 erhöht, wodurch die Blob-Datenkapazität auf etwa 8,15 GB pro Tag anstieg. Diese Veränderung hatte Auswirkungen auf den Blob-Markt, Rollup und Ethereum-Validatoren, da sie die Knappheit der festen Blob-Räume, um die Rollup konkurrieren, verringerte und die Datenverfügbarkeit (DA) Kapazität des Netzwerks durch Blobs erhöhte. Im Folgenden wird die Auswirkung des Pectra-Upgrades auf die Blob-Parameter von Ethereum auf den Blob-Markt, Rollup und deren Benutzer, Ethereum-Validatoren sowie das ETH-Angebot untersucht.

Wichtige Punkte

• In den gesamten fünf Tagen nach dem Start von Pectra stieg die Anzahl der täglich gekauften Blobs von etwa 21.200 auf 25.600. Trotz des Anstiegs ist die durchschnittliche Anzahl der Blobs pro Block immer noch um 33 % niedriger als das neue Ziel (6 Blobs pro Block).

• Da die tatsächliche Anzahl der Blobs pro Block weit unter dem aktualisierten Zielwert liegt, sind Blobs seit Mitte April 2025 fast kostenlos. Seit dem Start von Pectra betragen die täglichen Gebühren, die durch Rollup gezahlt werden, weniger als ein Zehntel eines Cents, und die Gesamtkosten für Blob-Objekte betragen nur einen vierzigsten Cent. Dies hat die Menge an ETH, die zum Kauf und zur Veröffentlichung von Rollup-Datenraum über Blobs in Ethereum benötigt wird, erheblich reduziert.

• Knoten müssen Rollup-Blob-Daten mindestens 18 Tage lang aufbewahren, bevor sie sie von ihren Maschinen entfernen können. Die Zunahme der täglich gekauften Blobs hat dazu geführt, dass die Menge an Daten, die von den Konsensschicht-Knoten zwischen zwei Trimmvorgängen aufrechterhalten werden muss, auf ein neues Hoch von 44,6 GB gestiegen ist.

• Der Rückgang der Blob-Kosten hat die relative und absolute Rentabilität von Rollup erhöht, wobei Base der größte Nutznießer in Bezug auf das Nettoseinkommen nach Abzug der On-Chain-Kosten ist. Gleichzeitig sind die Transaktionskosten einiger Top-Rollups seit dem Start von Pectra unverändert geblieben oder sogar leicht gestiegen.

• Alle verwendeten Daten stammen von Galaxy Research über den Ethereum-Blob-Markt und dessen Auswirkungen auf Rollup.

Blob-Markt

Seit dem Start von Pectra am 7. Mai 2025 ist die tägliche Anzahl der auf der Rollup-Plattform gekauften Blobs im Vergleich zu den 60 Tagen vor dem Upgrade um 20,8 % gestiegen. In den 60 Tagen vor dem Pectra-Upgrade kaufte die Rollup-Plattform täglich 21.200 Blobs. In den fünf Tagen nach dem Upgrade kauften sie im Durchschnitt täglich 25.600 Blobs. Das bedeutet, dass die tägliche Datenkapazität vor dem Upgrade 2,7 GB betrug, während sie jetzt 3,3 GB beträgt.

Obwohl die Anzahl der gekauften Blobs gestiegen ist, beträgt die durchschnittliche Nutzung der Blobs pro Block seit dem Start von Pectra nur zwei Drittel des neuen Ziellimits für Blobs. Daher, obwohl die durchschnittliche Anzahl der Blobs pro Block vor der Erhöhung der Blobs in Pectra immer im Zielbereich blieb, hat die Nachfrage nach Rollup das Niveau erreicht, um das neue Zielniveau kontinuierlich zu erreichen.

Daher sind Blobs tatsächlich kostenlos, da nur zwei Drittel des Ziellimits pro Block verwendet wurden. Dies ist das erste Mal seit Mitte April 2025, dass Blobs so günstig sind. Seit dem Start von Pectra beträgt die mediane Kosten pro Blob-Objekt nur 0,0000000035 USD (neun Nullen). Dies führt dazu, dass Rollups seit der Aktivierung von Pectra täglich nicht mehr als 0,0000092 USD (fünf Nullen) bezahlen; in den fünf Tagen nach der Aktivierung von Pectra wurden insgesamt nur 0,0000395 USD für Blob-Objekte gezahlt. Sie haben richtig gelesen, seit dem Start von Pectra zahlen Rollups täglich weniger als ein Zehntel eines Cents, während die Gesamtkosten für Blob-Objekte einen vierzigsten Cent betragen. Bitte beachten Sie, dass diese Zahl nicht die Transaktionskosten vom Typ 3 umfasst, die zur Ausführung von Blobs auf der Chain erforderlich sind, sondern nur die Kosten für die Blob-Objekte selbst.

Das bedeutet, dass die Gebühren, die Rollups an Ethereum für Blob-Objekte zahlen, um fast 100 % gesenkt wurden - in den 60 Tagen vor Pectra zahlten sie durchschnittlich 16.250 USD pro Tag an Blob-Gebühren, was insgesamt 1,095 Millionen USD entspricht.

Datenkapazitätsnutzung und deren Auswirkungen auf Ethereum-Knoten

Im Nach-Pectra-Zeitalter ist ein größerer Teil der täglichen Gesamtdatenkapazität von Ethereum, die durch Blobs bereitgestellt wird, ungekauft geblieben. Daher, obwohl Rollup mehr Blobs aus dem Netzwerk kauft und dadurch mehr Datenraum erhält, ist der Anteil der gekauften Blobs an der täglichen Gesamtdatenkapazität seit dem Start von Pectra relativ gering. Sobald die Nachfrage nach Rollup das aktualisierte Zielniveau erreicht, wird der Blob-Markt aus Sicht der Kapazität effizienter laufen, da die neuen Zielraten nur 33 % unter dem Maximum liegen, während es bei den alten Parametern 50 % waren.

Die aktualisierte Blob-Kapazität beträgt 9 Blobs pro Block, und die tägliche Anzahl der Ethereum-Blöcke liegt bei etwa 7.100, sodass Ethereum täglich maximal etwa 8,17 GB Blob-Raum verkaufen kann, während mit der Zielanzahl von Blobs pro Block 5,45 GB verkauft werden könnten; dieser Wert wird mit der tatsächlichen täglichen Blockanzahl schwanken. Derzeit wurden jedoch nur 3,3 GB Datenraum verkauft - nur 40 % der maximal verfügbaren täglichen Datenkapazität und nur 61 % der Zielanzahl. Im Vergleich dazu betrug der durchschnittliche tägliche Verkaufsanteil vor der Implementierung des Pectra-Plans, als die Zielanzahl von Blobs (3 Blobs pro Block) erreicht wurde, 50 % des Gesamtvolumens und 99 % der Zielanzahl.

Jedes Blob-Objekt kann bis zu 128 Kilobyte (KB) speichern. Rollup-Daten müssen nicht die gesamten 128 KB jedes Blobs belegen (zum Beispiel können 100 KB pro Blob verwendet werden, wenn nötig), jedoch darf die Kapazität eines einzelnen Blobs 128 KB nicht überschreiten. Der Unterschied zwischen der gekauften Blob-Kapazität (grüne Linie im Diagramm) und der genutzten Blob-Kapazität (rote Linie im Diagramm) hebt hervor, wie viele Blob-Objekte täglich das 128 KB-Limit mit Rollup-Daten füllen. Nach dem Upgrade auf Pectra beträgt die durchschnittliche Auslastung der Blobs 86 %, während sie in den 60 Tagen vor dem Upgrade 82 % betrug.

Die Zunahme der täglich gekauften Blob-Daten hat dazu geführt, dass die Konsensschicht-Knoten mehr Rollup-Daten auf ihren Maschinen speichern müssen. Knoten müssen Rollup-Blob-Daten mindestens 18 Tage lang aufbewahren, bevor sie sie von ihren Maschinen entfernen können (trimmen). Vor Pectra bedeutete dies, dass Knoten kontinuierlich 40 GB bis 44 GB Daten tragen mussten. In den Tagen nach Pectra, als Rollup mehr Blobs kaufte, stieg diese Zahl weiter an, und mit der Sättigung der neuen Blob-Parameter durch Rollup könnte diese Zahl weiterhin steigen. Bis zum 12. Mai 2025 wird geschätzt, dass die unbeschnittenen Rollup-Daten, die von den Konsensschicht-Knoten gehalten werden, ein historisches Hoch von 44,6 GB erreicht haben. Wenn die Nachfrage nach Blobs auf dem aktuellen Niveau bleibt, müssen die Konsensschicht-Knoten etwa 60 GB Rollup-Daten tragen; bei Zielrate müssen sie etwa 95 GB bis 100 GB Daten tragen.

Rollup-Kosten und ETH-Brennvorgang

Seit dem Start von Pectra zahlen Rollups im Durchschnitt 11.015 USD pro Tag für blobbezogene Kosten, einschließlich Blob-Objekten und Transaktionskosten auf der Type-3-Execution-Ebene. Im Vergleich dazu betrugen die durchschnittlichen täglichen Zahlungen in den 60 Tagen vor dem Upgrade 20.660 USD, was bedeutet, dass die täglichen Gesamtkosten für den Kauf und die Ausführung von Blobs um 51 % gesenkt wurden.

Der drastische Anstieg der Layer-1-Gebühren von Ethereum hat dazu geführt, dass Rollup hohe Kosten für Blob-Aktivitäten zahlen muss. In den Tagen nach der Aktivierung von Pectra stiegen die Basisgebühren der Layer-1 von Ethereum im Vergleich zur Vorwoche um über 650 %. Ohne diesen Anstieg wären die Kosten für die Ausführung von Blobs durch Rollup geringer gewesen, und auch die ETH, die für Rollup-Blob-Aktivitäten benötigt wurde, wäre niedriger gewesen.

Seit der Aktivierung von Pectra ist die Menge an ETH, die für die Veröffentlichung von Rollup-Daten durch Blobs verbraucht wird (einschließlich der ETH, die zum Kauf von Blobs und zur Ausführung auf der Ethereum Layer 1 durch Transaktionen vom Typ 3 benötigt wird), erheblich gesunken. In den 60 Tagen vor dem Upgrade wurde im Durchschnitt täglich insgesamt 11,22 ETH verbraucht, wobei die Gebühren der Execution Layer nur 37,1 % der täglichen Gesamtausgaben ausmachten. Seit der Aktivierung von Pectra werden täglich nur 3,26 ETH verbraucht (ein Rückgang um 71 %), wobei 99,99 % der Gesamtausgaben auf die Basisgebühren von Transaktionen vom Typ 3 entfallen.

Auswirkungen auf L2

Nach dem Start von Pectra haben sich sowohl die relative als auch die absolute Rentabilität von Rollup nach Abzug der On-Chain-Kosten erheblich verbessert. Linea und Base weisen in den beobachteten Rollups die höchsten prozentualen Gewinnraten nach Abzug der On-Chain-Kosten auf, berechnet mit einer sieben Tage gleitenden Durchschnittslinie, von 98,86 % bzw. 98,54 %. Blast hat die signifikanteste Steigerung des prozentualen Gewinns nach Abzug der On-Chain-Kosten erlebt, von 50 % vor dem Start von Pectra auf 60 % und jetzt über 80 %.

Nach dem Start von Pectra sind die On-Chain-Kosten gestiegen, aber die Nettogewinne, die durch Rollup entstehen, sind gesunken. Dies ist hauptsächlich auf die Senkung der Datenkosten (wie oben beschrieben) und den Anstieg der Aktivitäts- und Transaktionskosten zurückzuführen. Die Einnahmen und der Nettogewinn nach Abzug der On-Chain-Kosten der beobachteten Rollup-Plattformen haben sich leicht verdoppelt, aber in absoluten Zahlen ist Base in den letzten Fällen der größte Nutznießer. Die Einnahmen von Base betrugen 1,22 Millionen US-Dollar, und der Nettogewinn nach Abzug der On-Chain-Kosten betrug 1,12 Millionen US-Dollar.

Fazit

Rollup hat die Verbesserungen der Datenverfügbarkeit von Ethereum, die durch das Pectra-Upgrade erzielt wurden, noch nicht vollständig genutzt. Daher hat es die täglichen Kosten, die Ethereum durch Blob-Aktivitäten geschuldet werden, gesenkt. Dieses Upgrade hat Rollup zumindest vorerst finanziell vorteilhafter für den Betrieb gemacht, während die Anzahl der täglich genutzten Blobs erhöht wurde. Die Änderungen der Blob-Parameter von Pectra haben auch wichtige Punkte hinsichtlich der Anforderungen an Knoten, die Blob-Daten speichern, aufgeworfen. Da Ethereum beginnt, seine Blob-DA zu skalieren, könnte dies Auswirkungen auf die Knotenbetreiber haben, die höhere Anforderungen an die Blob-Datenhaltung erfüllen müssen.