Zuvor habe ich in „Analyse von Anlageprodukten für das Finanzmanagement in zwei Währungen“ [Link: https://www.craft.do/s/D1ykug8fYnhrpM] über selbst erstelltes Finanzmanagement in zwei Währungen gesprochen, bei dem es sich um die damit verbundenen Vorgänge handelt Verkauf von Call und Put. Dieser Artikel ist mit einem Vorwort versehen. Im Folgenden werde ich mich auf einige meiner Gedanken darüber konzentrieren, wie man ein Optionsverkäufer wird, und auf bestimmte Strategieentscheidungen:
1. Wichtige Merkmale von Optionen
1. Vielfalt und Flexibilität
① Vielfalt der Optionsstrategien: Unvollständigen Statistiken zufolge gibt es mehr als 70 Optionsstrategien und mehr als 20 gängige; die wichtigsten sind Einzeloptionsstrategien, Optionskombinationsstrategien und Option + Basiswert-Kombinationsstrategien.
② Vielfalt der Optionsziele: spezifische Aktien, Indizes, Indexfonds, Futures, gängige Kryptowährungen usw.
③ Vielfalt der Laufzeiten und Ausführungspreise: Je liquider der Basiswert, desto reichhaltiger die Laufzeiten und Ausführungspreise.
2. Einfach mathematisch zu modellieren
Die Erstellung einer Optionsstrategie erfordert statistische Kenntnisse und probabilistisches Denken. Nach Abschluss der Gesamtstrategie und Positionszuweisung müssen Sie keine Futures- oder Spot-Verfolgung durchführen. Sie müssen nur entsprechend auf Änderungen zu einem bestimmten Zeitpunkt reagieren.
2. Warum möchten Sie Optionsverkäufer werden?
1. 100 % Sicherheit
Der Preis einer Option = innerer Wert + Zeitwert. Unabhängig davon, ob es sich um At-the-Money-, In-the-Money- oder Out-of-the-Money-Optionen handelt, kehrt der Zeitwert bei Ablauf auf 0 zurück. Das ist deterministisch. Das allmähliche Verschwinden des Zeitwerts ist die Hauptgewinnquelle für Optionsverkäufer. Beispiel: Der aktuelle Preis von ETH beträgt 1200U, und Sie verkaufen eine Option, die aus dem Geld ist, mit einem Ausübungspreis von 1000U, die in 20 Tagen abläuft, und die Prämie beträgt 50U, dann sind diese 50U der Zeitwert. Nein Unabhängig davon, welche Schwankungen im Optionspreis in der Mitte auftreten, läuft der Optionspreis schließlich in 20 Tagen ab. Bei Ablauf wird alles auf 0 zurückfallen.
2. Hohe Gewinnquote
Laut Statistiken der Chicago Board Options Exchange werden etwa 55–60 % der Optionskontrakte vor dem Ablaufdatum geschlossen, 10 % werden bei Ablauf ausgeübt und 30–35 % werden bei Ablauf ungültig. Es ist schwierig, den möglichen Gewinn und Verlust eines im Voraus geschlossenen Vertrags zu beurteilen, es ist jedoch für den Verkäufer von Vorteil, wenn er nach Ablauf ungültig wird. (Anmerkung: Laut P400 von Victor Sporandis Buch „Principles of Professional Speculation“ „zeigt eine Studie der Securities and Exchange Commission, dass die Verlustrate unter Optionskäufern 85 % übersteigt“, was auch die Gewinnquote beim Verkauf von Optionen unterstützt ein weiterer Aspekt. hoch)
3. Sand zu einem Turm sammeln
Die Strategie der Optionsverkäufer hat einen relativ guten Zinseszinseffekt. Wenn Sie das Risiko großer Verluste kontrollieren, können Sie Sand in einem Turm sammeln. Bei praktischen Optionsoperationen werden Sie auf die folgenden drei Situationen stoßen und den Umgang damit wie folgt erklären:
Um Geld zu verdienen: Sie müssen Ihre Erfolgsquote verbessern und aus kleinen Gewinnen große Gewinne machen;
Kleine Verluste: Beim Investieren geht es um eine Bewertung von Risiken und Erträgen, und kleine Verluste sind unvermeidlich.
Große Verluste: Große Verluste können leicht zu dauerhaften Vermögensverlusten führen, und um ihr Auftreten zu verhindern, sind umfassende Risikopräventions- und Kontrollsysteme erforderlich.
3. Wie kann man das Extremrisiko beim Optionshandel kontrollieren (große Verluste vermeiden)?
Auch unter den Derivaten zählen Optionen zu den komplexen Anlageformen, daher hat die Vermeidung großer Verluste und die Kontrolle von Risiken höchste Priorität. Die häufigste Kritik an der Strategie von Optionsverkäufern ist, dass in Lehrbüchern oft gesagt wird: „Begrenzte Gewinne, unbegrenzte Verluste“. Ehrlich gesagt ist diese einseitige Aussage schwer zu überzeugen. Ich habe zum Beispiel ein Beispiel des Chicago Board of gegeben Handeln Sie vorher. Oder „Grundsätze professioneller Spekulation“ beschreibt, dass die Suche nach einigen Datenquellen das Problem besser erklären kann. Daher werde ich hier nicht zu viele Texterklärungen geben. Interessierte können zur Überprüfung einige Datenquellen aus erster Hand sammeln. Im Folgenden finden Sie eine Zusammenfassung einiger Methoden, die auf meinen jüngsten Erfahrungen im Handel mit Optionen basieren.
1. Bevor Sie eine Position eröffnen:
① Positionsteilungsmethode: Das heißt, vernünftige Positionen werden in jedes Ziel, jeden Ausführungspreis und jede Ablaufzeit aufgeteilt und keine zu große Wette platziert.
② Legen Sie den Ausführungspreis angemessen fest: Wenn wir beispielsweise eine ETH-Verkaufsoperation mit falschem Wert durchführen, wählen wir, je größer die Differenz zum aktuellen Preis, desto geringer das Risiko.
③ Legen Sie die Vertragslaufzeit angemessen fest: Je länger die Laufzeit, desto größer das Risiko und desto größer die Unsicherheit des zugrunde liegenden Trends; je kürzer die Laufzeit, desto geringer die Rendite, daher muss eine angemessene Laufzeit festgelegt werden.
2. Nach der Eröffnung einer Position:
④ Positionsabsicherung: Die ursprüngliche Position unverändert lassen und eine neue Position zur Risikoabsicherung eröffnen
⑤Positionsanpassung: Passen Sie den Ausführungspreis oder den Ausführungszeitraum basierend auf der ursprünglichen Position an
Die oben genannten Strategien und Methoden sind relativ allgemein gehalten und enthalten viele praktische Details. Da der Artikel aktualisiert wird, werden wir sie anhand praktischer Fälle ausführlich diskutieren.
4. Strategie-Screening und drei Handelstechniken
Die Komplexität von Optionen als Anlageinstrument spiegelt sich auch in der Diversifizierung der Handelsstrategien wider. In der Praxis muss jeder Anleger basierend auf seinen eigenen Anlagezielen, seinem Anlagestil und seiner Anlagestrategie eine Optionshandelsstrategie wählen, die zu ihm passt. Mein persönlicher Eindruck ist, dass es so viele Strategien gibt, dass es schwierig ist, sie zu beherrschen. Ich bin ein konservativer und stabiler Investor. Die Kernelemente meines Screenings sind also:
Hauptsächlich Out-of-the-Money-Optionen (Butterfly und Straddle sind nicht zulässig)
Über Folgetransaktionsmethoden verfügen (Sell Call und Strangle sind nicht anwendbar)
Einfache Bedienung und hohe Sicherheit (Kalenderspreizung und Diagonalspreizung sind nicht anwendbar)
Die folgenden vier Kernhandelsstrategien wurden herausgefiltert: Sell Put, Covered Call, Vertical Spread und Iron Condor. Kombinieren Sie sie, um drei Kombinationsstrategien zu bilden, die ich häufig verwende. Im Folgenden werde ich diese drei Kombinationsstrategien jeweils öffnen und halten. , Schlusspositionen, Risiken usw. werden einzeln erklärt:
1、 Verkaufs-Put + gedeckter Call
Beim Eröffnen einer Position: Optionsziel: Hochvolatiles Ziel (einzelne Aktie oder ETH); Ausführungspreis: Wird durch verschiedene Positionen bestimmt. Beispiel: Der aktuelle ETH-Preis beträgt 1200U, 1100U kauft 10 % der Position; 1000 kauft 20 %; 900 kauft 20 %. Vertragslaufzeit: innerhalb von 4 Wochen; die Anzahl der Verträge ist gering (mehr Marge wird belegt);
Nicht ausgeübt: Bei Erhalt von mehr als 75 % der Prämie wird die Position je nach Situation geschlossen;
Nach Ausübung der Option: Verkaufen Sie den gedeckten Call und verkaufen Sie den Put zu einem niedrigeren Preis, um den Wert der Aktie kontinuierlich zu senken;
Halten: Den Basiswert und 2 Optionen als Handelsportfolio verwalten;
Schließen einer Position: Wählen Sie eine Gelegenheit zum Schließen einer Position basierend auf der Rentabilität des Handelsportfolios (nicht unbedingt muss jede spezifische Situation profitabel sein).
[Risikobewertung]: Diversifizierte Positionen und die Wheel-Strategie reduzieren effektiv Risiken. Wenn das Ziel richtig ausgewählt wird, können die Haltekosten gesenkt werden, um einem starken Preisverfall des Ziels standzuhalten. Die Gesamtbewertung ist risikoarm und für große Unternehmen geeignet Positionen.
2. Kurzfristiger vertikaler Spread (insbesondere: Sell-Put-Spread und Sell-Call-Spread) /Eisenkondor
Beim Eröffnen einer Position: Wählen Sie Aktien mit hoher Volatilität oder BTC oder ETH als Optionsgegenstand; wählen Sie als Ausführungspreis stark unter Wert (meine persönliche Definition ist mehr als 20 %); Vertragslaufzeit: läuft innerhalb von 2 Wochen ab; groß Anzahl der Kontrakte (geringere erforderliche Marge); Grundsätzlich besteht keine Notwendigkeit, die Position während der Haltedauer anzupassen;
Beim Schließen einer Position: Wählen Sie eine Gelegenheit, die Position 2–4 Handelstage vor dem Ablaufdatum zu schließen, und versuchen Sie zu vermeiden, die Position bis zum Ablaufdatum zu halten.
【Risikobewertung】: Dies ist auch eine ausgereifte Radstrategie. Die beiden Faktoren „starke Wertminderung“ und „drohender Verfall“ erhöhen die Sicherheit, das Gesamtrisiko ist gering und es eignet sich für die Allokation großer Positionen.
3. Langfristige vertikale Ausbreitung/Eisenkondor
Offene Position: Ziel mit mäßiger Volatilität (BTC, Einzelaktien, Indexfonds); Ausführungspreis: deutlich außerhalb des Wertes; Vertragslaufzeit innerhalb von 6 Wochen; große Anzahl an Verträgen (geringere Margin-Nutzung)
Halten: Wenn der Basispreis stark schwankt, ist eine Absicherung, Anpassung oder ein Rollover erforderlich (wichtige und schwierige Punkte)
Positionsschließung: Sie können eine Gelegenheit wählen, eine Position zu schließen, wenn Sie einen Gewinn von mehr als 50 % erreichen. Um die Effizienz der Mittelverwendung zu verbessern, können Sie die Position eine Woche vor dem letzten Mal schließen.
[Risikobewertung]: Obwohl Risiken durch Methoden wie Absicherung, Positionsanpassung oder Rollover reduziert werden können, erhöhen Faktoren wie eine große Anzahl von Verträgen und lange Ablaufzeiten die Unsicherheit und stellen ein hohes Risiko dar, sodass niedrigere Positionen geeignet sind.
5. So wählen Sie das Ziel aus
Die Wahl der Ziele des Optionshandels ist Ansichtssache. Basierend auf meiner persönlichen Praxiserfahrung fasse ich die folgenden 4 Punkte zusammen:
1. Sie können höhere Lizenzgebühren erhalten und höhere IVs haben; (Hinweis: Hohe IVs müssen im Krypto-Kreis im Allgemeinen höher als 80 sein; wählen Sie im Allgemeinen Lizenzgebühren mit hohem Wertverlust und einer Jahresrate von nicht weniger als 25 % Die Margenquote ist im Allgemeinen gering und liegt bei 20 %.
2. Das Ziel hat gute Aussichten. Wählen Sie für Aktien Gorilla-Aktien (Hinweis: Einzelheiten finden Sie unter „High-Tech-Aktien machen großes Geld – Gorilla-Spiele“), Indizes usw., und der Kryptokreis wählt nur BTC und ETH ;
3. Hohe Kapitalaufmerksamkeit, hohes Optionshandelsvolumen und gute Liquidität (senkende Spreads);
4. Optionen haben eine breite Palette von Konditionen und Ausführungspreisen, was dem Betrieb zuträglich ist.
【Abschluss】
Durch eine Zeit des theoretischen Wissens und der praktischen Anwendung von Optionen habe ich herausgefunden, dass ich quantitative und klare Ziele in Bezug auf Handelsstrategien, Positionszuteilung, Risikokontrolle, erwartete Gewinnratenziele usw. habe, und habe dann mein eigenes Optionshandelssystem entwickelt. und überprüfte ständig die Rolle des Optionsverkäufers im tatsächlichen Kampf. Es handelt sich um eine Methode, die relativ einfach zu erlernen ist und deren Strategie nicht sehr komplex ist. Wenn Sie sie geschickt anwenden, haben Sie die Möglichkeit, eine langfristige und stabile Verbindung zu erreichen Interesse.
In Zukunft werden wir diesen Artikel aktualisieren oder eine Reihe von Artikeln veröffentlichen, die auf einigen praktischen Fällen und Handelserfahrungen basieren. Abschließend möchte ich allen das Ende der „Analyse von Finanzmanagement-Anlageprodukten mit zwei Währungen“ geben und mich selbst ermutigen: „Jeder ist ein zugrunde liegender Vermögenswert und befindet sich jeden Tag im Zustand des Geldautomaten (am Geld). Scheitern.“ ist wie ein Finanzmanagement mit zwei Währungen: Eine Währung ist Geld und die andere Währung ist Erfahrung. Ihr Risiko kann groß sein, aber Sie müssen über die entsprechenden Risikomanagementfähigkeiten verfügen. Ich hoffe, dass jeder von uns Geld und Erfahrung sammeln kann dieser unebene Weg der Investitionen. .“