Ich habe immer gedacht, dass die größte Gefahr im Krypto-Bereich möglicherweise MicroStrategy (微策略) ist.

Die Art und Weise, wie MicroStrategy Bitcoin kauft, ist für mich wirklich unverständlich. An der Spitze des Bullenmarktes stark investieren, am Tiefpunkt des Bärenmarktes hingegen verkaufen – 2021 bei Höchstständen kaufen, Ende 2022, als der Markt ins Stocken geriet, anfangen zu verkaufen, sieht ganz danach aus, als ob sie Bargeld brauchen. Obwohl sie nach dem Verkauf später wieder kaufen, ist der Chef zwar ein "echter Gläubiger" von Bitcoin, aber er kümmert sich überhaupt nicht um Zyklen und lässt sich auch keinen Cashflow übrig. Das ist keine Investition, das ist Glücksspiel.

Wenn man sich Buffett ansieht, hat er immer genügend Bargeld, um auf extreme Situationen zu reagieren. In dieser Hinsicht ist MicroStrategy weit hinterher. Wenn sie einen Analysten engagiert hätten, um das zu steuern, weniger zu hohen Preisen zu kaufen und mehr in Niedrigphasen zu investieren, wäre das aktuelle Portfolio wahrscheinlich um ein Vielfaches gestiegen. Jetzt ist es so, dass sie in fünf Jahren im Durchschnitt 68.000 Dollar pro Bitcoin bezahlt haben, und wenn Bitcoin nur eine große Korrektur erfährt, sind fünf Jahre Mühe für die Katz.

Aktuell hält MicroStrategy noch über 550.000 BTC. Mit so einem großen Kapital, wenn sie wirklich Geld brauchen und liquidieren müssen, könnte das den Markt direkt unter Druck setzen und eine Katastrophe für die gesamte Krypto-Branche sein. Man sollte nicht denken, dass bestimmte Institutionen nicht pleitegehen können; damals war FTX auf dem Höhepunkt, und Three Arrows Capital war auch extrem stark, aber am Ende sind sie alle im Bärenmarkt gescheitert. Der Markt ist brutal und gnadenlos; es gibt nichts, das zu groß ist, um zu fallen. #Strategy增持比特币