Bill Gates erklärte, dass Kryptowährungen "100% auf der Theorie des größeren Narren" ("greater fool theory" auf Englisch) basieren. Diese Theorie ist eine Idee aus der Finanzwelt, die vorschlägt, dass es möglich ist, mit überbewerteten Vermögenswerten — wie Immobilien, Aktien oder Kryptowährungen — Geld zu verdienen, solange es immer jemanden gibt, der bereit ist, mehr dafür zu bezahlen, das heißt, einen "größeren Narren".

Nach Gates' Ansicht ist der Wert von Kryptowährungen nicht auf reale Vermögenswerte oder Cashflows gestützt, wie es bei Unternehmensaktien der Fall ist, die Gewinne erzielen. Stattdessen kaufen viele Menschen Kryptowährungen in der Hoffnung, dass ein anderer Käufer später kommt und mehr bezahlt — nicht weil der Vermögenswert „mehr wert ist“, sondern weil sie glauben, dass sie jemanden finden werden, der noch optimistischer (oder närrischer, gemäß der Theorie) ist.

Gates' Kritik stimmt mit seinem Skeptizismus gegenüber dem Kryptomarkt überein, den er als spekulativ und anfällig für Blasen betrachtet. Er hat auch Bedenken geäußert, dass viele Investoren in diesen Markt eintreten, ohne die realen Risiken zu verstehen.

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