#鲍威尔发言
In der Nacht vom 17. April 2025 hielt der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, eine Rede im Chicago Economic Club, deren Kerninhalte wie folgt lauten:
1. Politische Haltung und Stagflationsrisiko
Powell erklärte deutlich, dass die Federal Reserve vorerst keine Zinssenkungen oder Marktinterventionen in Betracht ziehe und die Existenz von "Put-Optionen der Federal Reserve" verneinte. Er äußerte erstmals Bedenken bezüglich "Stagflation" und wies darauf hin, dass die Zollpolitik zu einer widersprüchlichen Situation führen könnte, in der Inflation und wirtschaftliche Verlangsamung gleichzeitig auftreten, was die duale Mission der Federal Reserve (Vollbeschäftigung und Preisstabilität) in Konflikt bringen könnte.
2. Auswirkungen der Zollpolitik
- Inflationsrisiko: Powell warnte, dass die Zölle "sehr wahrscheinlich" die kurzfristige Inflation in die Höhe treiben würden und die Auswirkungen möglicherweise nachhaltiger seien. Die Inflationserwartungen für ein Jahr der University of Michigan stiegen im April auf 6,7 %, den höchsten Stand seit 1981.
- Wirtschaftliche Verlangsamung: Die Unsicherheit der Zollpolitik könnte zu einem Rückgang der Unternehmensinvestitionen und einem langsamerem Wirtschaftswachstum führen. Die Federal Reserve wird sich darauf konzentrieren, die langfristigen Inflationserwartungen zu verankern, um zu vermeiden, dass einmalige Preiserhöhungen zu anhaltender Inflation werden.
3. Marktreaktion und Zinserwartungen
Nach Powells Rede sanken die Markterwartungen für Zinssenkungen im Mai auf unter 15 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni weiterhin nahe 60 % liegt. Er betonte, dass die Geldpolitik erst nach einer Klärung der politischen Auswirkungen angepasst werden sollte.
4. Unabhängigkeit der Federal Reserve
In Bezug auf die Gerüchte über einen "Führungswechsel" im Weißen Haus betonte Powell, dass die Unabhängigkeit der Federal Reserve durch das Gesetz geschützt sei und die Regierung keine Befugnis habe, Beamte ohne Grund abzusetzen.
5. Weitere Punkte
- Das Wirtschaftswachstum der USA im ersten Quartal könnte sich verlangsamen, die Kern-PCE-Inflationserwartung wurde auf 2,8 % angehoben.
- Die Federal Reserve verlangsamt den Abbau der Bilanz (QT), um auf Marktvolatilität zu reagieren.
Zusammenfassend sendete Powells Rede einen hawkishen Signal und hebt die politische Zwickmühle der Federal Reserve zwischen Inflation und Wachstum hervor. Für detailliertere Informationen können weitere Berichte konsultiert werden.
In der Nacht vom 17. April 2025 hielt der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, eine Rede im Chicago Economic Club, deren Kerninhalte wie folgt lauten:
1. Politische Haltung und Stagflationsrisiko
Powell erklärte deutlich, dass die Federal Reserve vorerst keine Zinssenkungen oder Marktinterventionen in Betracht ziehe und die Existenz von "Put-Optionen der Federal Reserve" verneinte. Er äußerte erstmals Bedenken bezüglich "Stagflation" und wies darauf hin, dass die Zollpolitik zu einer widersprüchlichen Situation führen könnte, in der Inflation und wirtschaftliche Verlangsamung gleichzeitig auftreten, was die duale Mission der Federal Reserve (Vollbeschäftigung und Preisstabilität) in Konflikt bringen könnte.
2. Auswirkungen der Zollpolitik
- Inflationsrisiko: Powell warnte, dass die Zölle "sehr wahrscheinlich" die kurzfristige Inflation in die Höhe treiben würden und die Auswirkungen möglicherweise nachhaltiger seien. Die Inflationserwartungen für ein Jahr der University of Michigan stiegen im April auf 6,7 %, den höchsten Stand seit 1981.
- Wirtschaftliche Verlangsamung: Die Unsicherheit der Zollpolitik könnte zu einem Rückgang der Unternehmensinvestitionen und einem langsamerem Wirtschaftswachstum führen. Die Federal Reserve wird sich darauf konzentrieren, die langfristigen Inflationserwartungen zu verankern, um zu vermeiden, dass einmalige Preiserhöhungen zu anhaltender Inflation werden.
3. Marktreaktion und Zinserwartungen
Nach Powells Rede sanken die Markterwartungen für Zinssenkungen im Mai auf unter 15 %, während die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni weiterhin nahe 60 % liegt. Er betonte, dass die Geldpolitik erst nach einer Klärung der politischen Auswirkungen angepasst werden sollte.
4. Unabhängigkeit der Federal Reserve
In Bezug auf die Gerüchte über einen "Führungswechsel" im Weißen Haus betonte Powell, dass die Unabhängigkeit der Federal Reserve durch das Gesetz geschützt sei und die Regierung keine Befugnis habe, Beamte ohne Grund abzusetzen.
5. Weitere Punkte
- Das Wirtschaftswachstum der USA im ersten Quartal könnte sich verlangsamen, die Kern-PCE-Inflationserwartung wurde auf 2,8 % angehoben.
- Die Federal Reserve verlangsamt den Abbau der Bilanz (QT), um auf Marktvolatilität zu reagieren.
Zusammenfassend sendete Powells Rede einen hawkishen Signal und hebt die politische Zwickmühle der Federal Reserve zwischen Inflation und Wachstum hervor. Für detailliertere Informationen können weitere Berichte konsultiert werden.