Was versteht man unter der Wyckoff-Methode?

Die Wyckoff-Methode wurde in den 1930er Jahren von Richard Wyckoff entwickelt. Es besteht aus einer Reihe von Prinzipien und Strategien, die ursprünglich für Händler und Investoren entwickelt wurden. Wyckoff widmete einen bedeutenden Teil seines Lebens dem Unterrichten und seine Arbeit beeinflusste die moderne technische Analyse (TA) stark. Obwohl sich die Wyckoff-Methode ursprünglich auf Aktien konzentrierte, kann sie mittlerweile auf alle Arten von Finanzmärkten angewendet werden.

Ein Großteil von Wyckoffs Arbeit wurde von den Handelsmethoden anderer erfolgreicher Händler (insbesondere Jesse L. Livermore) inspiriert. Heute genießt Wyckoff ebenso hohes Ansehen wie andere Schlüsselfiguren wie Charles H. Dow und Ralph N. Elliott.

Wyckoff führte umfangreiche Untersuchungen durch, die zur Entwicklung mehrerer Handelstheorien und -techniken führten. Dieser Artikel gibt einen Einblick in seine Arbeit. Diese Diskussion beinhaltet:

• Drei Grundgesetze;

• Composite-Man-Konzept;

• Eine Methode zur Analyse von Diagrammen (Wyckoff-Schema);

• Ein fünfstufiger Ansatz für Märkte.

Wyckoff entwickelte außerdem spezifische Kauf- und Verkaufsexperimente sowie eine einzigartige Diagrammmethode, die auf Point-and-Figure-Diagrammen (P&F) basiert. Diese Testversion hilft Händlern, bessere Einträge zu finden. Zur Bestimmung der Handelsziele wird die P&F-Methode verwendet. In diesem Artikel wird jedoch nicht auf diese beiden Themen eingegangen.

Wyckoffs drei Gesetze

Gesetz von Angebot und Nachfrage

Das erste Gesetz besagt, dass die Preise steigen, wenn die Nachfrage größer ist als das Angebot, und fallen, wenn das Gegenteil eintritt. Dies ist eines der grundlegendsten Prinzipien der Finanzmärkte und Wyckoffs Methode bildet da keine Ausnahme. Wir können das erste Gesetz mit drei einfachen Gleichungen erklären:

• Nachfrage > Angebot = Preiserhöhungen

• Nachfrage < Angebot = Preis fällt

• Nachfrage = Angebot = Keine wesentlichen Preisänderungen (geringe Volatilität)

Mit anderen Worten: Das erste Gesetz von Wyckoff zeigt, dass ein Überschuss der Nachfrage über das Angebot (Angebot) zu einem Preisanstieg führt, weil mehr Menschen kaufen als verkaufen. In einer Situation, in der mehr verkauft als gekauft wird, übersteigt das Angebot jedoch die Nachfrage, was zu einem Preisverfall führt.

Viele Anleger, die der Wyckoff-Methode folgen, vergleichen Preis- und Volumenbewegungen, um das Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage besser zu visualisieren. Dies gibt oft Aufschluss über die nächste Marktbewegung.

Gesetz von Ursache und Wirkung

Das zweite Gesetz besagt, dass der Unterschied zwischen Angebot und Nachfrage nicht zufällig ist. Es entsteht vielmehr nach einer Vorbereitungszeit als Ergebnis bestimmter Ereignisse. In Wyckoffs Worten führt eine Akkumulationsperiode (die Ursache) schließlich zu einem Aufwärtstrend (die Wirkung). Umgekehrt führt der Verteilungszeitraum (Ursache) schließlich zu einem Abwärtstrend (Wirkung).

Wyckoff wandte eine einzigartige Grafiktechnik an, um die potenzielle Auswirkung einer Ursache abzuschätzen. Mit anderen Worten: Er entwickelte eine Methode zur Definition von Handelszielen auf der Grundlage von Akkumulations- und Verteilungsperioden. Dadurch kann er die mögliche Ausweitung des Markttrends nach einem Ausbruch aus der Konsolidierungszone bzw. Trading Range (TR) abschätzen.

Wirtschaftsrecht vs. Wirtschaftsrecht Ergebnisse

Wyckoffs drittes Gesetz besagt, dass Änderungen der Vermögenspreise das Ergebnis von Anstrengungen sind, die durch das Handelsvolumen repräsentiert werden. Wenn die Preisbewegungen mit dem Volumen übereinstimmen, besteht eine gute Chance, dass sich der Trend fortsetzt. Wenn sich Volumen und Preis jedoch erheblich unterscheiden, ist es wahrscheinlich, dass der Markttrend stoppt oder die Richtung ändert.

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass der Bitcoin-Markt nach einem langen Abwärtstrend mit einem sehr hohen Volumen zu konsolidieren beginnt. Ein hohes Volumen weist auf großen Aufwand hin, eine Seitwärtsbewegung (geringe Volatilität) weist jedoch auf eine geringe Rendite hin. Es gab also viele Bitcoins, die den Besitzer wechselten, aber keine nennenswerten Preisrückgänge mehr. Eine solche Situation kann darauf hindeuten, dass der Abwärtstrend möglicherweise vorbei ist und eine Umkehr unmittelbar bevorsteht.

Zusammengesetzte Partei

Wyckoff schuf die Idee des Composite Man/Party (oder Composite Operators) als imaginäre Identität des Marktes. Er schlug vor, dass Anleger und Händler den Aktienmarkt so untersuchen sollten, als ob ein Unternehmen ihn kontrollieren würde. Dies wird es ihnen erleichtern, Markttrends zu verfolgen.

Im Wesentlichen repräsentieren Composite Parties die größten Akteure (Market Maker), wie vermögende Privatpersonen und institutionelle Anleger. Es sorgt stets dafür, dass günstig gekauft und teuer verkauft werden kann.

Das Verhalten der Composite Party ist das Gegenteil der Mehrheit der Privatanleger – die, wie Wyckoff beobachtete, oft Geld verlieren. Laut Wyckoff verwendet der Composite jedoch eine einigermaßen vorhersehbare Strategie, sodass Anleger daraus lernen können.

Verwenden wir das Konzept der Composite Parties, um einen vereinfachten Marktzyklus zu beschreiben. Ein solcher Zyklus besteht aus vier Hauptphasen: Akkumulation, Aufwärtstrend, Verteilung und Abwärtstrend.

Akkumulation

Verbundparteien häufen Vermögenswerte vor den meisten Anlegern an. Diese Phase ist meist durch eine Seitwärtsbewegung gekennzeichnet. Die Akkumulation erfolgt schrittweise, um wesentliche Preisänderungen zu vermeiden.

Aufwärtstrend

Wenn die Composite Party über genügend Anteile verfügt und ihre Verkaufskraft abnimmt, beginnt sie, den Markt voranzutreiben. Natürlich ziehen aufkommende Trends mehr Investoren an, was zu einer steigenden Nachfrage führt.

Insbesondere kann es während eines Aufwärtstrends zu mehreren Akkumulationsphasen kommen. Wir können dies die Reakkumulationsphase nennen, in der der größere Trend für eine Weile stoppt und sich konsolidiert, bevor er seine Aufwärtsbewegung wieder aufnimmt.

Während der Markt steigt, werden andere Anleger zum Kauf ermutigt. Schließlich war sogar die breite Öffentlichkeit bereit, sich zu engagieren. Zu diesem Zeitpunkt ist die Nachfrage deutlich höher als das Angebot.

Verteilung

Als nächstes beginnt die Composite Party mit der Verteilung ihres Eigentums. Er verkauft seine profitablen Positionen an diejenigen, die spät in den Markt eintreten. Typischerweise ist die Verteilungsphase durch eine Seitwärtsbewegung gekennzeichnet, die die Nachfrage absorbiert, bis sie erschöpft ist.

Abwärtstrend

Unmittelbar nach der Vertriebsphase beginnt die Marktumkehr nach unten. Mit anderen Worten: Nachdem die Composite Party einen großen Teil ihrer Aktien verkauft hatte, begann sie, den Markt nach unten zu drücken. Schließlich wird das Angebot viel größer als die Nachfrage und es entsteht ein Abwärtstrend.

Ähnlich wie Aufwärtstrends können auch Abwärtstrends Umverteilungsphasen aufweisen. Es handelt sich im Grunde um eine kurzfristige Konsolidierung während eines massiven Preisverfalls. Dazu können auch Dead Cat Bounces gehören, auch bekannt als Bullenfallen, bei denen Käufer in der Hoffnung auf eine Trendumkehr gefangen sind. Wenn der Abwärtstrend endlich endet, beginnt eine neue Akkumulationsphase.

Schema Wyckoff

Akkumulations- und Verteilungssysteme sind wahrscheinlich der beliebteste Teil von Wyckoffs Arbeit – zumindest innerhalb der Kryptowährungs-Community. Diese Modelle unterteilen die Akkumulations- und Verteilungsphasen in kleinere Teile. Der Abschnitt ist in fünf Phasen (A bis E) unterteilt, zusammen mit mehreren Wyckoff-Ereignissen, die im Folgenden kurz erläutert werden.

Akkumulationsschema

Phase A

Die Zahl der Vertriebsmitarbeiter nimmt ab und der Abwärtstrend beginnt sich zu verlangsamen. Diese Phase ist in der Regel durch einen Anstieg des Handelsvolumens gekennzeichnet. Die vorläufige Unterstützung (PS) deutet darauf hin, dass sich einige Käufer abzeichnen, aber sie reicht immer noch nicht aus, um die Abwärtsbewegung zu stoppen.

Der Verkaufshöhepunkt (SC) wird durch intensive Verkaufsaktivitäten gebildet, wenn Anleger aufgeben/kapitulieren. Dies ist oft ein Punkt hoher Volatilität, an dem durch Panikverkäufe große Kerzenhalter und Dochte entstehen. Ein starker Rückgang führt schnell zu einem Aufschwung oder einer automatischen Rally (AR), da das überschüssige Angebot von den Käufern absorbiert wird. Im Allgemeinen wird die Handelsspanne (TR) eines Akkumulationsprogramms durch den Abstand zwischen SC-Tief und AR-Hoch bestimmt.

Wie der Name schon sagt, tritt der Sekundärtest (ST) auf, wenn der Markt in die Nähe der SC-Region fällt, und prüft, ob der Abwärtstrend wirklich vorbei ist oder nicht. Zu diesem Zeitpunkt sind Handelsvolumen und Marktvolatilität tendenziell geringer. Während ST im Verhältnis zu SC häufig ein höheres Tief bildet, ist dies nicht immer der Fall.

Phase B

Basierend auf Wyckoffs Gesetz von Ursache und Wirkung kann Phase B als eine Ursache angesehen werden, die zu einer Wirkung führt.

Im Wesentlichen ist Phase B die Konsolidierungsphase, in der die Verbundpartei den höchsten Betrag an Vermögenswerten ansammelt. In dieser Phase testet der Markt tendenziell sowohl Widerstandsniveaus als auch Unterstützungsniveaus der Handelsspanne.

Während Phase B kann es zu einer Art Sekundärtests (Secondary Tests, ST) kommen. In einigen Fällen kann dies zu höheren Hochs (Bull-Traps) und niedrigeren Tiefs (Bear-Traps) im Vergleich zu SC und AR von Phase A führen.

Phase C

Die Akkumulation in Phase C besteht normalerweise aus einer sogenannten Feder. Oftmals fungiert dieser Frühling als letzte Bärenfalle, bevor der Markt beginnt, ein niedrigeres Tief zu erreichen. Während Phase C stellt die Composite Party sicher, dass es auf dem Markt nur wenige verzögerte Angebote gibt, beispielsweise verzögerte Angebote von Personen, die bereits zuvor verkauft haben.

Im Frühling werden häufig Unterstützungsniveaus durchbrochen, um Händler davon abzuhalten und Anleger in die Irre zu führen. Wir können es als einen letzten Versuch bezeichnen, Aktien zu niedrigeren Preisen zu kaufen, bevor ein Aufwärtstrend einsetzt. Bärenfallen ermutigen Privatanleger, ihre Bestände abzustoßen.

In manchen Fällen gelingt es jedoch, das Unterstützungsniveau zu halten und der Frühling tritt nicht ein. Mit anderen Worten: Möglicherweise gibt es ein Akkumulationsschema, das alle anderen Elemente, jedoch nicht Spring, bedient. Das Gesamtschema bleibt jedoch gültig.

Phase D

Phase D stellt den Übergang zwischen Ursache und Wirkung dar. Diese Phase liegt zwischen der Akkumulationszone (Phase C) und dem Ausbruch aus der Handelsspanne (Phase E).

Typischerweise zeigt Phase D einen deutlichen Anstieg des Handelsvolumens und der Volatilität. Normalerweise gibt es einen Last Point Support (LPS), der ein höheres Tief erzeugt, bevor der Markt steigt. LPS geht oft einem Ausbruch eines Widerstandsniveaus voraus, der mit der Zeit ein höheres Hoch erzeugt. Dies zeigt Anzeichen von Stärke (Signs of Strength, SOS), da der vorherige Widerstand zu einer neuen Unterstützung wird.

Auch wenn die Terminologie etwas verwirrend ist, kann es in Phase D zu mehr als einem LPS kommen. Bei diesen LPS kommt es häufig zu einem erhöhten Handelsvolumen, wenn neue Unterstützungslinien getestet werden. In einigen Fällen kann der Preis eine kleine Konsolidierungszone schaffen, bevor er effektiv aus der größeren Handelsspanne ausbricht und in Phase E übergeht.

Phase E

Phase E ist die letzte Stufe des Akkumulationsprogramms. Es zeichnet sich durch einen echten Ausbruch aus der Handelsspanne aus, der durch eine steigende Marktnachfrage verursacht wird. Dies ist der Zeitpunkt, an dem die Handelsspanne effektiv durchbrochen wird und ein Aufwärtstrend beginnt.

Verteilungsschema

Verteilungssysteme funktionieren im Wesentlichen als das Gegenteil von Akkumulation, unterscheiden sich jedoch geringfügig.

Phase A

Die erste Phase tritt ein, wenn sich ein etablierter Aufwärtstrend aufgrund eines Nachfragerückgangs zu verlangsamen beginnt. Das Initial Offer/Preliminary Supply (PSY) deutet darauf hin, dass sich Verkaufskraft abzeichnet, auch wenn diese noch nicht stark genug ist, um die Aufwärtsbewegung zu stoppen. Der Kaufhöhepunkt (BC) wird dann durch intensive Kaufaktivität gebildet. Dies wird in der Regel durch unerfahrene Händler verursacht, die mit Emotionen kaufen

Anschließend führte eine starke Aufwärtsbewegung zu einer automatischen Reaktion (AR), da die Nachfrage überwiegend von den Market Makern absorbiert wurde. Mit anderen Worten: Die Composite Party beginnt, ihr Eigentum an die Endkäufer zu verteilen. Der Sekundärtest (ST) findet statt, wenn der Markt wieder in Richtung BC-Territorium tendiert, und bildet häufig ein niedrigeres Hoch.

Phase B

Phase B einer Verteilung fungiert als Konsolidierungszone (Ursache), die einem Abwärtstrend (Wirkung) vorausgeht. In dieser Phase verkauft die Composite Party nach und nach ihre Vermögenswerte und absorbiert und schwächt so die Marktnachfrage.

Typischerweise werden die oberen und unteren Punkte einer Handelsspanne mehrmals getestet, was zu kurzfristigen Bärenfallen und Bullenfallen führen kann. Manchmal bewegt sich der Markt über das vom BC geschaffene Widerstandsniveau hinaus, was zu einem ST führt, der auch als Upthrust (UT) bezeichnet werden kann.

Phase C

In einigen Fällen bildet der Markt nach einer Konsolidierungsphase eine letzte Bullenfalle. Dies wird als UTAD oder Upthrust After Distribution bezeichnet. Im Grunde ist es das Gegenteil von Spring Accumulation.

Phase D

Phase D einer Verteilung ist genau wie die Akkumulation. Normalerweise liegt der Last Point of Supply (LPSY) in der Mitte des Bereichs, wodurch ein niedrigeres Hoch entsteht. Von diesem Punkt an wird ein neuer LPSY erstellt – entweder um oder unterhalb der Unterstützungszone. Ein klares Zeichen der Schwäche (SOW) erscheint, wenn der Markt unter die Unterstützungslinie fällt.

Phase E

Die letzte Phase der Verteilung markiert den Beginn eines Abwärtstrends mit einem offensichtlichen Bruch unter die Handelsspanne, verursacht durch die starke Dominanz des Angebots über die Nachfrage.

Funktioniert die Wyckoff-Methode?

Natürlich folgt der Markt diesen Modellen nicht immer genau. In der Praxis können Akkumulations- und Verteilungssysteme auf verschiedene Weise erfolgen. Beispielsweise kann es in manchen Situationen zu einer Phase B kommen, die länger dauert als erwartet. Andernfalls existieren Spring Tests und UTAD möglicherweise überhaupt nicht.

Dennoch bietet Wyckoffs Arbeit eine Vielzahl zuverlässiger Techniken, die auf vielen seiner Theorien und Prinzipien basieren. Seine Arbeit ist sicherlich für Tausende von Investoren, Händlern und Analysten auf der ganzen Welt wertvoll. Beispielsweise kann das Akkumulations- und Verteilungsschema nützlich sein, wenn man versucht, die allgemeinen Zyklen der Finanzmärkte zu verstehen.

Wyckoffs 5-Schritte-Ansatz

Wyckoff entwickelte außerdem einen fünfstufigen Ansatz für Märkte, der auf seinen Prinzipien und Techniken basiert. Kurz gesagt, dieser Ansatz kann als eine Möglichkeit gesehen werden, seine Lehren in die Praxis umzusetzen.

Schritt 1: Bestimmen Sie den Trend.

Was sind die aktuellen Trends und wohin gehen sie? Welcher Zusammenhang besteht zwischen Angebot und Nachfrage?

Schritt 2: Bestimmen Sie die Vermögensstärke.

Wie stark ist der Vermögenswert im Verhältnis zum Markt? Bewegen sie sich auf die gleiche oder entgegengesetzte Weise?

Schritt 3: Finden Sie Assets mit genügend „Ursache“.

Gibt es einen ausreichenden Grund, eine Stelle anzugeben? Ist die Ursache stark genug, dass die potenzielle Belohnung (Wirkung) das Risiko wert ist?

Schritt 4: Bestimmen Sie, wie es sich bewegt.

Ist der Vermögenswert zum Umzug bereit? Wo passt es in den größeren Trend? Was lassen Preise und Mengen vermuten? Dieser Schritt beinhaltet häufig die Verwendung des Wyckoff-Kauf- und Verkaufstests.

Schritt 5: Berechnen Sie Ihre Anmeldezeit.

Im letzten Schritt dreht sich alles um das Timing. Dabei geht es in der Regel darum, eine Aktie zu analysieren und sie mit dem allgemeinen Markt zu vergleichen.

Beispielsweise kann ein Händler die Preisbewegung einer Aktie im Verhältnis zum S&P 500-Index vergleichen. Abhängig von seiner Position im jeweiligen Wyckoff-Programm kann die Analyse Aufschluss über die nächste Bewegung des Vermögenswerts geben. Dies erleichtert schließlich gute Eingaben.

Diese Methode funktioniert insbesondere besser bei Vermögenswerten, die sich mit dem allgemeinen Markt oder Index bewegen. Auf dem Kryptowährungsmarkt besteht dieser Zusammenhang nicht immer.

Schließen

Seit ihrer Einführung ist fast ein Jahrhundert vergangen, aber die Wyckoff-Methode wird auch heute noch häufig verwendet. Es ist definitiv mehr als nur ein TA-Indikator, da er viele Handelsprinzipien, Theorien und Techniken abdeckt.

Grundsätzlich ermöglicht die Wyckoff-Methode Anlegern, logischere Entscheidungen zu treffen, anstatt auf Emotionen zu reagieren. Wyckoffs umfangreiche Arbeit bietet Händlern und Investoren eine Reihe von Instrumenten, um Risiken zu reduzieren und ihre Erfolgschancen zu erhöhen. Es gibt jedoch keine narrensichere Anlagetechnik. Insbesondere auf dem sehr volatilen Kryptowährungsmarkt sollte man sich immer der Risiken bewusst sein.