TL;DR
Bitcoin-Futures-Kontrakte sind derivative Produkte, die traditionellen Futures-Kontrakten ähneln. Zwei Parteien vereinbaren, an einem bestimmten Datum eine feste Menge Bitcoin zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Händler nutzen es spekulativ, Sie können es aber auch zur Absicherung nutzen. Absicherungen sind bei Bergleuten, die ihre Betriebskosten decken müssen, sehr beliebt.
Futures sind eine großartige Möglichkeit, ein Portfolio zu diversifizieren, mit Hebelwirkung zu handeln und künftigen Erträgen Stabilität zu verleihen. Wenn Sie fortgeschrittenere Strategien mit Futures erkunden möchten, lernen Sie Arbitrage. Cash-and-Carry-Arbitrage und Inter-Exchange-Arbitrage bieten bei ordnungsgemäßer Ausführung einige Handelsmöglichkeiten mit geringem Risiko.
Einführung
Bitcoin-Futures-Kontrakte sind eine alternative Anlagemöglichkeit zum einfachen Halten von Münzen und Token. Als komplexeres Produkt erfordern Futures ein tieferes Verständnis für den sicheren und verantwortungsvollen Handel. Auch wenn ihre Verwendung schwieriger zu sein scheint, bieten Futures eine Möglichkeit, den Preis durch Absicherung zu sichern und durch Leerverkäufe von Marktrückgängen zu profitieren.
Was sind Bitcoin-Futures?
Bitcoin-Futures sind Finanzderivate, die traditionellen Terminkontrakten ähneln. Einfach ausgedrückt: Sie können vereinbaren, an einem bestimmten Datum eine feste Menge BTC zu einem bestimmten Preis (Terminpreis) zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn Sie bei einem Bitcoin-Futures-Kontrakt eine Long-Position eingehen (dem Kauf zustimmen) und der Markierungspreis am Ablaufdatum über dem Terminpreis liegt, erzielen Sie einen Gewinn. Der Marktpreis ist eine Schätzung des beizulegenden Zeitwerts eines Vermögenswerts, die aus Kassapreisen und anderen Variablen ermittelt wird. Wir werden später in diesem Artikel ausführlicher darauf eingehen.
Wenn der Markpreis bei Verfall unter dem Terminpreis liegt, verlieren Sie Geld und die Short-Position wird einen Gewinn erzielen. Eine Short-Position entsteht, wenn ein Händler einen geliehenen oder besessenen Vermögenswert verkauft, in der Hoffnung, dass der Preis fällt. Dann wird der Händler den Vermögenswert zu einem späteren Zeitpunkt kaufen, um einen Gewinn zu erzielen. Sie können den Vertrag physisch durch Tausch des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder, was noch beliebter ist, durch Barausgleich abwickeln.
Warum nutzen Menschen Bitcoin-Futures?
Eine der Hauptanwendungen von Bitcoin-Futures ist die Möglichkeit für Käufer und Verkäufer, zukünftige Preise festzulegen. Dieser Vorgang wird als Absicherung bezeichnet. Traditionell werden Futures als Absicherungsinstrument für Rohstoffe eingesetzt, wenn Produzenten stabile Gewinne benötigen, um ihre Ausgaben zu decken.
Händler nutzen Futures auch zur Spekulation. Mit Long- und Short-Positionen können Sie die Marktbedingungen einschätzen. In einem Bärenmarkt ist es immer noch möglich, mit einer Short-Position Geld zu verdienen. Darüber hinaus gibt es zahlreiche Möglichkeiten zur Arbitrage sowie ausgefeilte Handelsstrategien.
Vorteile des Handels mit Bitcoin-Futures
Absicherung
Während die Absicherung auf physischen Rohstoffmärkten nützlicher erscheinen mag, gibt es auch bei Kryptowährungen Einsatzmöglichkeiten dafür. Bitcoin-Miner haben die gleiche betriebliche Belastung wie Landwirte und sind darauf angewiesen, einen fairen Preis für ihre Produkte zu erzielen. Der Absicherungsprozess umfasst den Terminmarkt und den Spotmarkt. Mal sehen, wie es funktioniert.
Terminkontrakte
Bitcoin-Miner können eine Short-Position in einem Terminkontrakt eingehen, um ihre BTC-Bestände zu schützen. Bei Fälligkeit des Terminkontrakts muss der Bergmann mit der anderen Vertragspartei eine Einigung erzielen.
Wenn der Preis von Bitcoin auf dem Terminmarkt (Markpreis) höher ist als der Terminpreis des Kontrakts, muss der Miner die Differenz an die andere Partei zahlen. Wenn der Markpreis niedriger ist als der Terminpreis des Kontrakts, zahlt die andere Partei, die eine Long-Position eingegangen ist, die Differenz an den Miner.
Spot-Markt
An dem Tag, an dem der Terminkontrakt ausläuft, verkauft der Miner BTC auf dem Spotmarkt. Dieser Verkauf führt zu einem Marktpreis, der nahe am Markpreis am Terminmarkt liegen sollte.
Durch den Spotmarkthandel werden jedoch alle auf dem Terminmarkt erzielten Gewinne oder Verluste effektiv zunichte gemacht. Die Summe aus beiden ergibt den vom Miner gewünschten Absicherungspreis. Lassen Sie uns diese beiden Schritte kombinieren, um sie mit Zahlen zu erklären.
Kombiniert Terminkontrakte und Spothandel
Ein Miner wählt einen kurzfristigen Vertrag für einen BTC zu 35.000 US-Dollar in drei Monaten. Wenn der Markpreis am Ablaufdatum 40.000 US-Dollar beträgt, verliert er 5.000 US-Dollar an der an die Long-Position im Kontrakt gezahlten Abfindung. Gleichzeitig verkauft der Miner einen BTC auf dem Spotmarkt, der ebenfalls einen Spotpreis von 40.000 US-Dollar hat. Der Miner erhält 40.000 US-Dollar, was den Verlust von 5.000 US-Dollar abdeckt, und lässt 35.000 US-Dollar übrig, was den abgesicherten Preis darstellt.
Hebelwirkung und Marge
Ein attraktives Feature für Anleger ist der Handel auf Marge. Mit der Marge können Sie sich Geld leihen und eine größere Position eingehen, als Sie sich normalerweise leisten könnten. Größere Positionen bringen größere Gewinne, da kleine Preisbewegungen vergrößert werden. Der Nachteil besteht darin, dass Ihr Anfangskapital schnell liquidiert werden kann, wenn sich der Markt gegen Ihre Position entwickelt.
Börsen zeigen die Hebelwirkung als Multiplikator oder Prozentsatz an. Zum Beispiel multipliziert das 10-fache Ihr Kapital mit 10. Wenn Sie also 5.000 $ mit dem 10-fachen Hebel nutzen, erhalten Sie 50.000 $ für den Handel. Beim Handel mit Hebelwirkung deckt Ihr Anfangskapital etwaige Verluste ab und dies wird als Marge bezeichnet. Schauen wir uns ein Beispiel an:
Sie kaufen zwei vierteljährliche Bitcoin-Futures-Kontrakte für jeweils 30.000 US-Dollar. Die Börse ermöglicht Ihnen den Handel mit 20-fachem Hebel. Das bedeutet, dass Sie nur 3.000 $ gespendet haben. Dieser Wert von 3.000 $ dient als Ihre Marge und die Börse erleidet einen Verlust aus diesem Wert. Wenn Sie mehr als 3.000 $ verlieren, wird Ihre Position liquidiert. Sie können den Margin-Prozentsatz durch 100 dividiert durch das Leverage-Vielfache berechnen. 10 % ist das 10-fache, 5 % ist das 20-fache, 1 % ist das 100-fache. Dieser Prozentsatz gibt an, um wie viel der Preis vom Vertragspreis vor der Liquidation abweichen kann.
Portfoliodiversifizierung
Mit Bitcoin-Futures können Sie Ihr Portfolio weiter diversifizieren und neue Handelsstrategien umsetzen. Es wird empfohlen, ein ausgewogenes Portfolio über verschiedene Münzen und Produkte hinweg zu erstellen. Futures sind im Hinblick auf die Vielfalt der Handelsstrategien, die sie im Vergleich zum reinen HODLing bieten, interessant. Es gibt auch Arbitrage-Strategien mit geringerem Risiko und kleineren Gewinnmargen, die das Gesamtrisiko Ihres Portfolios reduzieren können. Wir werden diese Strategie später weiter besprechen.
Binance Bitcoin-Futures
Nicht alle Terminkontrakte sind gleich. Verschiedene Börsen haben unterschiedliche Mechanismen, Ablaufzeiten, Preise und Gebühren für Futures-Produkte. Derzeit bietet Binance mehrere Optionen mit den größten Unterschieden im Ablauf- und Finanzierungsdatum an.
Verfallsdatum
Bisher haben wir nur Futures mit einem bestimmten Verfallsdatum besprochen. Die Binance-Terminbörse bietet vierteljährliche Futures an, an anderen Börsen finden Sie jedoch monatliche und halbjährliche Laufzeiten (Ablaufdaten). Sie können anhand des Namens schnell überprüfen, wann ein Vertrag ausläuft.
Der vierteljährliche Bitcoin-Futures-Kontrakt an der Binance-Börse hat den folgenden Kalenderzyklus: März, Juni, September und Dezember. Der vierteljährliche BTCUSD 0925-Kontrakt läuft am 25. September 2021 um 15.00.00 Uhr WIB aus.
Eine weitere beliebte Option ist der Handel mit Perpetual Futures ohne Ablaufdatum. Verluste und Gewinne werden anders behandelt als vierteljährliche Futures und sind mit Finanzierungskosten verbunden.
Finanzierungskosten
Wenn Sie vierteljährliche Bitcoin-Futures auf Binance abschließen, müssen Sie eine Marge einhalten, um mögliche Verluste abzudecken. Sie zahlen diese Verluste jedoch erst, wenn Sie liquidiert werden oder der Vertrag ausläuft. Bei Perpetual Futures müssen Sie außerdem alle acht Stunden eine Finanzierungsgebühr zahlen oder erhalten.
Finanzierungsgebühren sind Peer-to-Peer-Zahlungen zwischen Händlern. Dieser Satz verhindert eine Divergenz zwischen dem Terminpreis eines Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakts und dem Markpreis. Der Markpreis ähnelt dem BTC-Spotpreis, soll jedoch ungewöhnliche Liquidationen verhindern, die bei hoher Marktvolatilität auftreten können.
Beispielsweise kann ein einmaliger Handel am Spotmarkt die Preise vorübergehend um Tausende von Dollar erhöhen. Diese Volatilität kann Futures-Positionen liquidieren, ist jedoch nicht sehr repräsentativ für den tatsächlichen Marktpreis. Unten sehen Sie die rot hervorgehobenen Finanzierungsniveaus und deren Laufzeiten.
Der Finanzierungssatz bedeutet, dass der unbefristete Vertragspreis höher ist als der Markpreis. Wenn der Terminmarkt bullisch ist und die Finanzierungsrate positiv ist, zahlen Händler in Long-Positionen Finanzierungsgebühren für Short-Positionen. Ein negativer Finanzierungssatz bedeutet, dass der Preis des unbefristeten Vertrags niedriger ist als der Markpreis. In diesem Fall zahlt die Short-Position eine Gebühr an die Long-Position.
Um mehr über Finanzierungssätze zu erfahren, die ein recht kompliziertes Thema sein können, besuchen Sie unsere Einführung zu Finanzierungssätzen für Binance-Futures.
Futures COIN-M und Futures USDⓈ-M
Binance bietet zwei Optionen für den Handel mit Futures: COIN-M-Futures mit Krypto als Marge und USDⓈ-M-Futures mit BUSD/USDT als Marge. Beide Arten von Kontrakten sind als Perpetual Futures erhältlich, es gibt jedoch geringfügige Unterschiede zwischen ihnen.
COIN-M-Futures müssen den Basiswert des Kontrakts als Sicherheit auf Ihrem Futures-Margin-Konto verwenden. Bei USDⓈ-M-Futures können Sie jedoch gegenseitige Sicherheiten verwenden. Mit dieser Funktion können Sie USDT und BUSD zu 0 % Zinsen ausleihen und Krypto-Assets in Spot-Wallets als Sicherheit verwenden.
COIN-M-Futures sind im Allgemeinen bei Minern beliebter, die ihre Bitcoin-Positionen absichern möchten. Da die Abwicklung über Krypto erfolgt, müssen sie BTC nicht in Stablecoins umwandeln, was einen zusätzlichen Schritt zum Absicherungsprozess bedeuten würde.
Wie beginnt man mit dem Handel mit Bitcoin-Futures-Kontrakten?
Wenn Sie mit dem Handel mit Bitcoin-Futures beginnen möchten, müssen Sie lediglich ein Konto einrichten und Gelder vorbereiten. Hier ist eine Schritt-für-Schritt-Anleitung zum Abschluss Ihres ersten Bitcoin-Futures-Kontrakts:
1. Erstellen Sie ein Konto bei Binance und aktivieren Sie 2FA (Zwei-Faktor-Authentifizierung). Wenn Sie bereits ein Konto haben, stellen Sie sicher, dass 2FA aktiviert ist, damit Sie Geld auf Ihr Futures-Konto einzahlen können.
2. Besorgen Sie sich BUSD, Tether (USDT) oder eine andere unterstützte Kryptowährung für den Futures-Handel. Der einfachste Weg, dies zu tun, ist der Kauf mit einer Debit- oder Kreditkarte.
3. Navigieren Sie zur Bitcoin-Futures-Übersicht und wählen Sie die Art des Kontrakts aus, den Sie kaufen möchten. Wählen Sie zwischen COIN-M-Futures (COIN-M-Futures) oder USDⓈ-M-Futures (USDⓈ-M-Futures) und ob sie unbefristet oder fällig sind.
4. Wählen Sie die Höhe der Hebelwirkung, mit der Sie sich wohlfühlen. Sie können dies auf der rechten Seite der Schaltfläche [Kreuz] in der Handelsoberfläche tun. Denken Sie daran: Je höher der Hebel, desto wahrscheinlicher ist es, dass Sie durch kleine Preisbewegungen liquidiert werden.
5. Wählen Sie den Betrag und die Art der Order aus, die Sie verwenden möchten, und klicken Sie dann auf [Kaufen/Long] oder [Verkaufen/Short], um eine Bitcoin-Futures-Position zu eröffnen.
Ausführlichere Anweisungen finden Sie im Ultimate Guide to Trading on Binance Futures.
Bitcoin-Futures-Arbitrage-Strategie
Wir haben die Grundlagen des Long- und Short-Handels behandelt, aber das ist nicht die einzige Maßnahme, die Sie ergreifen können. Es ist bekannt, dass Futures-Kontrakte Arbitrage-Strategien haben, die denen des Devisenmarkts ähneln. Händler nutzen diese Technik auf traditionellen Märkten und diese Strategie eignet sich auch für Krypto.
Arbitrage zwischen Börsen
Wenn verschiedene Kryptowährungsbörsen Terminkontrakte zu unterschiedlichen Preisen anbieten, besteht eine Arbitragemöglichkeit. Indem Sie einen Kontrakt an einer günstigeren Börse kaufen und einen anderen Kontrakt an einer teureren Börse verkaufen, können Sie von der Differenz profitieren.
Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass ein BTCUSD 0925 Quarterly auf Binance 20 $ günstiger ist als an einer anderen Börse. Durch den Kauf von Verträgen auf Binance und den Verkauf von Verträgen auf teureren Börsen können Sie die Differenz arbitrieren. Aufgrund automatisierter Trading-Bots ändern sich die Preise jedoch schnell. Sie müssen schnell handeln, denn eventuelle Differenzen können beim Handel verloren gehen. Berücksichtigen Sie außerdem etwaige anfallende Kosten bei der Gewinnberechnung.
Arbitrase Cash-and-Carry
Cash-and-Carry-Arbitrage ist im Futures-Bereich nichts Neues und eine marktneutrale Position. Eine marktneutrale Position beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf eines Vermögenswerts in gleichen Beträgen. In diesem Fall geht der Händler bei identischen Futures-Kontrakten unabhängig vom Preis Long- und Short-Positionen mit demselben Betrag ein. Krypto-Futures bieten deutlich höhere Gewinnspannen für Cash-and-Carry-Arbitrage als herkömmliche Waren-Futures.
Die Handelseffizienz ist im Vergleich zu längeren Märkten und größeren Arbitragemöglichkeiten viel geringer. Um diese Strategie erfolgreich anzuwenden, müssen Sie einen Punkt finden, an dem der BTC-Spotpreis niedriger ist als der Futures-Preis.
Gehen Sie zu diesem Zeitpunkt eine Short-Position mit einem Futures-Kontrakt ein und kaufen Sie gleichzeitig die gleiche Menge Bitcoin am Spotmarkt, um Ihren Short zu decken. Wenn der Vertrag ausläuft, können Sie den Leerverkauf mit den gekauften Bitcoins begleichen und die zu Beginn entstandene Differenz arbitrieren.
Warum also ergab sich diese Gelegenheit? Menschen sind bereit, höhere Futures-Preise zu zahlen, wenn sie nicht über die Mittel verfügen, um BTC jetzt zu kaufen, aber glauben, dass der Preis in Zukunft steigen wird. Sie glauben beispielsweise, dass BTC in drei Monaten 50.000 US-Dollar wert sein wird, aber im Moment ist es 35.000 US-Dollar wert.
Im Moment haben Sie kein Geld, aber in drei Monaten werden Sie es haben. In diesem Fall könnten Sie eine Long-Position mit einem leichten Aufschlag von 37.000 US-Dollar für die Lieferung in drei Monaten eingehen. Cash-and-Carry-Arbitrageure halten BTC im Wesentlichen gegen eine Gebühr für Sie.
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Der Bitcoin-Futures-Handel nutzt die bewährten Derivate des traditionellen Finanzwesens und bringt sie in die Kryptowelt. Krypto-Futures-Märkte erfreuen sich großer Beliebtheit und Sie können leicht Handelsplattformen mit hohem Handelsvolumen und hoher Liquidität finden. Allerdings birgt der Handel am Bitcoin-Futures-Markt hohe finanzielle Risiken. Stellen Sie daher sicher, dass Sie die Funktionsweise des Futures-Handels verstehen, bevor Sie beginnen.
