Was ist ein finanzielles Risiko?

Kurz gesagt, finanzielles Risiko ist das Risiko, Geld oder wertvolle Vermögenswerte zu verlieren. Im Kontext der Finanzmärkte ist Risiko das Verlustrisiko beim Handel oder Investieren. Das Risiko besteht also nicht im tatsächlichen Verlust, sondern in der Höhe des Geldbetrags, der verloren gehen könnte.

Mit anderen Worten: Viele Finanzdienstleistungen oder Transaktionen sind von Natur aus riskant, dies wird als finanzielles Risiko bezeichnet. Im weiteren Sinne kann das Konzept auf eine Vielzahl von Kontexten angewendet werden, beispielsweise auf Finanzmärkten, in der Betriebswirtschaft und bei Regulierungsbehörden.

Der Prozess der Bewertung und Handhabung finanzieller Risiken wird oft als Risikomanagement bezeichnet. Bevor wir uns jedoch mit dem Risikomanagement befassen, müssen wir über Grundkenntnisse über finanzielle Risiken und verschiedene Arten von finanziellen Risiken verfügen.

Es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, finanzielle Risiken zu klassifizieren und zu definieren. Finanzielle Risiken können in Investitionsrisiken, Betriebsrisiken, Rechtsrisiken und systemweite Risiken eingeteilt werden.


Arten von finanziellen Risiken

Wie bereits erwähnt, gibt es viele verschiedene Möglichkeiten, finanzielle Risiken zu klassifizieren, und finanzielle Risiken können je nach Kontext auf unterschiedliche Weise definiert werden. Dieser Artikel bietet einen kurzen Überblick über die Arten finanzieller Risiken, darunter Investitionsrisiken, Betriebsrisiken, Rechtsrisiken und systemweite Risiken.


Anlagerisiken

Anlagerisiken sind Risiken im Zusammenhang mit Anlage- und Handelsaktivitäten. Es gibt viele verschiedene Arten von Anlagerisiken, die meisten davon hängen jedoch mit Schwankungen der Marktpreise zusammen. In der Anlagerisikogruppe können Marktrisiko, Liquiditätsrisiko und Kreditrisiko berücksichtigt werden.


Marktrisiken

Das Marktrisiko ist das Risiko, das mit Schwankungen des Preises eines Vermögenswerts verbunden ist. Wenn Alice beispielsweise Bitcoin kauft, ist sie einem Marktrisiko ausgesetzt, da Marktschwankungen zu einem Preisverfall führen können.

Wir können das Marktrisiko steuern, indem wir berücksichtigen, wie viel Geld Alice verlieren könnte, wenn sich der Preis von Bitcoin gegen sie entwickelt. Als nächsten Schritt müssen wir eine Strategie entwickeln, um zu bestimmen, wie Alice auf Marktschwankungen reagieren soll.

Typischerweise sind Anleger sowohl direkten als auch indirekten Marktrisiken ausgesetzt. Das direkte Marktrisiko ist das Verlustrisiko aufgrund einer ungünstigen Preisänderung eines Vermögenswerts. Das vorherige Beispiel ist ein Beispiel für direktes Marktrisiko (der Bitcoin-Preis fiel, nachdem Alice ihn gekauft hatte).

Andererseits ist das indirekte Marktrisiko ein Risiko, das durch einen sekundären oder zusätzlichen Faktor (d. h. ein weniger offensichtliches Risiko) verursacht wird. An der Börse wirken sich Zinssätze oft indirekt auf die Aktienkurse aus, es handelt sich also um ein indirektes Risiko.

Wenn Bob beispielsweise Aktien eines Unternehmens kauft, könnten sich Schwankungen der Zinssätze indirekt auf den Wert seiner Aktien auswirken. Aufgrund steigender Zinssätze wird es für das Unternehmen schwierig sein, zu wachsen oder Gewinne zu halten. Darüber hinaus neigen Anleger bei höheren Zinsen auch dazu, ihre Aktien zu verkaufen. Sie tun dies oft, um Geld für die Schuldentilgung zu haben, weil die Aufrechterhaltung der Schulden dann teurer ist.

Es ist jedoch zu beachten, dass sich Zinssätze direkt oder indirekt auf die Finanzmärkte auswirken. Während sich Zinssätze indirekt auf Aktien auswirken, wirken sie sich direkt auf Anleihen und andere festverzinsliche Wertpapiere aus. Je nach Vermögenswert kann das Zinsrisiko also als direktes oder indirektes Risiko betrachtet werden.


Zahlungsrisiko

Unter Liquiditätsrisiko versteht man das Risiko, dass Anleger und Händler einen Vermögenswert nicht sofort kaufen oder verkaufen können, ohne seinen Preis zu ändern.

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass Alice 1.000 Kryptowährungsmünzen zu je 10 $ gekauft hat. Nehmen wir an, der Preis bleibt nach einigen Monaten stabil und die Kryptowährung wird immer noch um die 10-Dollar-Marke gehandelt.

In einem großen und liquiden Markt könnte Alice ihre 10.000 Münzen schnell verkaufen, da es genügend Käufer gäbe, die bereit wären, 10 Dollar pro Münze zu zahlen. Wenn der Markt jedoch über eine geringe Liquidität verfügt, wird es nur wenige Käufer geben, die bereit sind, 10 US-Dollar pro Münze zu zahlen. Daher ist es möglich, dass Alice eine große Menge Kryptowährung zu einem viel niedrigeren Preis verkaufen muss.


Kreditrisiko

Das Kreditrisiko ist das Risiko, das für Kreditgeber entsteht, wenn ihre Gegenparteien ausfallen. Wenn Bob sich beispielsweise Geld von Alice leiht, ist Alice einem Kreditrisiko ausgesetzt. Mit anderen Worten: Es besteht die Möglichkeit, dass Bob Alice nicht zurückzahlen kann, und das nennen wir Kreditrisiko. Wenn Bob zahlungsunfähig wird, verliert Alice Geld.

Auf makroökonomischer Ebene kann ein Land in eine Wirtschaftskrise geraten, wenn seine Kreditrisiken in großem Umfang auftreten. Die schwerste Finanzkrise der letzten 90 Jahre ereignete sich teilweise aufgrund der weltweiten Ausbreitung von Kreditrisiken.

Zu dieser Zeit hatten amerikanische Banken Millionen von Clearing-Transaktionen mit Hunderten ihrer Gegenparteien. Als Lehman Brothers zahlungsunfähig wurde, breiteten sich die Kreditrisiken rasch über die ganze Welt aus und lösten eine Finanzkrise aus, die zur Weltwirtschaftskrise führte.


Risiken im Betrieb

Unter operationellem Risiko versteht man das Risiko eines finanziellen Verlusts aufgrund von Fehlern in internen Prozessen, Systemen oder Verfahren. Diese Ausfälle sind häufig auf unbeabsichtigte menschliche Fehler oder vorsätzliche betrügerische Aktivitäten zurückzuführen.

Um das Betriebsrisiko zu minimieren, sollte jedes Unternehmen regelmäßige Sicherheitsüberprüfungen durchführen und gleichzeitig robuste Prozesse und ein effektives internes Management einführen.

Es gab viele Fälle, in denen Firmenmitarbeiter illegale Transaktionen mit Firmengeldern durchführten. Diese Aktivität wird allgemein als Spoof-Trading bezeichnet und verursacht weltweit enorme finanzielle Verluste – insbesondere im Bankensektor.

Auch externe Ereignisse führen zu betrieblichen Ineffizienzen, die sich indirekt auf den Betrieb eines Unternehmens auswirken, wie beispielsweise Erdbebenereignisse, Hurrikane und andere Naturkatastrophen.


Rechtliche Risiken

Unter dem Rechtsrisiko versteht man die Verluste, die entstehen können, wenn ein Unternehmen oder eine Organisation die Gesetze und Vorschriften in ihrem Zuständigkeitsbereich nicht einhält. Um solche Risiken zu vermeiden, wenden viele Unternehmen spezielle Prozesse an, beispielsweise die Prozesse „Legal Risk“ (AML) und „Know Your Customer“ (KYC).

Hält sich ein Dienstleister oder Unternehmen nicht an das Gesetz, kann dies zur Schließung oder zu empfindlichen Strafen führen. Viele Wertpapierfirmen und Banken wurden wegen Gesetzesverstößen (z. B. weil sie ohne gültige Lizenz tätig waren) mit Klagen und Sanktionen belegt. Auch Insiderhandel und Korruption sind häufige Beispiele für rechtliche Risiken.


Risiken im gesamten System

Unter systemweitem Risiko versteht man ein Ereignis, das zum Zusammenbruch eines Marktes oder einer Branche führen könnte. Beispielsweise löste der Zusammenbruch von Lehman Brothers im Jahr 2008 eine schwere Finanzkrise in den Vereinigten Staaten aus, die letztlich auch viele andere Länder erfasste.

Systemweite Risiken zeigen die starke Korrelation zwischen Unternehmen innerhalb derselben Branche. Wenn Lehman Brothers im gesamten US-Finanzsystem keine so wichtige Rolle spielen würde, hätte sein Konkurs wahrscheinlich weniger Auswirkungen.

Eine einfache Möglichkeit, sich an das Konzept des systemweiten Risikos zu erinnern, besteht darin, es mit dem Dominoeffekt in Verbindung zu bringen, bei dem eine fallende Karte alle anderen Karten mit sich zieht.

Insbesondere die Edelmetallindustrie wuchs nach der Finanzkrise 2008 erheblich. Daher ist Diversifizierung eine Möglichkeit, das systemweite Risiko zu verringern.


Systemweite Risiken und systemische Risiken

Systemisches Risiko unterscheidet sich vom systemischen Risiko oder Gesamtrisiko. Die zweite Risikoart ist schwieriger zu definieren und umfasst neben finanziellen Risiken auch viele andere Risikoarten.

Systemische Risiken können mit einer Reihe wirtschaftlicher und gesellschaftspolitischer Faktoren wie Inflation, Zinssätzen, Krieg, Naturkatastrophen und großen Änderungen in der Regierungspolitik zusammenhängen.

Im Wesentlichen handelt es sich bei systemischen Risiken um Ereignisse, die sich sektorübergreifend auf ein Land oder eine Gesellschaft auswirken. Dazu können die Branchen Landwirtschaft, Baugewerbe, Bergbau, Fertigung, Finanzen und mehr gehören. Während also das systemweite Risiko durch Investitionen in viele Vermögenswerte mit geringer Korrelation gemindert werden kann, kann das systemische Risiko nicht durch private Portfoliodiversifizierung gemindert werden.


Zusammenfassung

In diesem Artikel haben wir verschiedene Arten finanzieller Risiken besprochen, darunter Investitionsrisiko, Betriebsrisiko, Compliance-Risiko und systemweites Risiko. In der Gruppe Anlagerisiko haben wir die Konzepte Marktrisiko, Liquiditätsrisiko und Kreditrisiko vorgestellt.

Risiken sind auf dem Finanzmarkt unvermeidlich und unvermeidbar. Das Beste, was ein Händler oder Investor tun kann, ist, diese Risiken auf irgendeine Weise zu minimieren oder zu kontrollieren. Daher ist das Verständnis der grundlegenden Arten finanzieller Risiken der erste und wichtige Schritt zu einer effektiven Risikomanagementstrategie.