Wyckoff-Methode

Inhalt

• Was ist die Wyckoff-Methode?

• Wyckoffs drei Gesetze

  • Gesetz von Angebot und Nachfrage

  • Das Gesetz von Ursache und Wirkung

  • Das Gesetz von Aufwand versus Ergebnis

• Die Regel über den Operator dahinter

  • Akkumulation

  • Preisanstieg

  • Verteilung

  • Rabatt

• Wyckoff-Diagramm

  • Akkumulationsphasendiagramm

  • Verteilungsphasendiagramm

• Ist die Wyckoff-Methode effektiv?

• Wyckoffs Fünf-Schritte-Ansatz

• Daraus schließen

Was ist die Wyckoff-Methode?

Die Wyckoff-Methode wurde Anfang der 1930er Jahre von Richard Wyckoff entwickelt. Sie umfasst eine Reihe von Prinzipien und Strategien, die ursprünglich für Händler und Investoren entwickelt wurden. Wyckoff unterrichtete viele Jahre lang und seine Arbeiten hatten großen Einfluss auf die Theorien der modernen technischen Analyse (TA). Ursprünglich wurde die Wyckoff-Methode auf den Aktienmarkt angewendet, mittlerweile ist sie jedoch auf alle Arten von Finanzmärkten anwendbar.

Viele von Wyckoffs Werken wurden von den Handelsmethoden anderer berühmter Händler (insbesondere Jesse L. Livermore) inspiriert. Heute steht Wyckoff neben anderen einflussreichen Persönlichkeiten wie Charles H. Dow und Ralph N. Elliott.

Wyckoff hat auf der Grundlage umfangreicher Forschung eine Reihe von Handelstheorien und -techniken entwickelt. Dieser Artikel gibt einen Überblick über seine Werke. Der Inhalt des Artikels umfasst:

• Die drei Grundgesetze von Wyckoff;

• Das Konzept des zusammengesetzten Menschen;

• Eine Methode zur Analyse von Diagrammen (Wyckoff-Diagramme);

• Ein 5-stufiger Go-to-Market-Ansatz.

Wyckoff entwickelte außerdem spezielle Kauf- und Verkaufstests sowie eine einzigartige Diagrammmethode, die auf Point-and-Figure-Diagrammen (P&F) basiert. Während das Testen dem Händler hilft, Punkte für einen besseren Markteintritt zu erkennen, wird die P&F-Methode zur Identifizierung von Handelszielen verwendet. In diesem Artikel wird jedoch nicht auf diese beiden Themen eingegangen.

Wyckoffs drei Gesetze

Gesetz von Angebot und Nachfrage

Das erste Gesetz besagt, dass die Preise steigen, wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, andernfalls sinken. Dies ist eines der grundlegendsten Prinzipien der Finanzmärkte und sicherlich keine Regel, die nur in Wyckoffs Werk gilt. Wir können das erste Gesetz mit drei einfachen Gleichungen darstellen:

• Nachfrage > Angebot = Preiserhöhungen

• Nachfrage < Angebot = Preis sinkt

• Nachfrage = Angebot = Preis bleibt nahezu konstant (geringe Schwankung)

Mit anderen Worten besagt Wyckoffs erstes Gesetz, dass die Nachfrage, die das Angebot übersteigt, zu einem Preisanstieg führt, weil die Zahl der Käufer größer ist als die Zahl der Verkäufer. Gibt es jedoch mehr Verkäufer als Käufer, übersteigt das Angebot die Nachfrage und der Preis sinkt.

Viele Anleger nutzen die Wyckoff-Methode und vergleichen Preistrends und Handelsvolumina, um das Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage besser zu visualisieren. Dies hilft ihnen, zukünftige Marktbewegungen vorherzusagen.

Das Gesetz von Ursache und Wirkung

Nach diesem Gesetz ist der Unterschied zwischen Angebot und Nachfrage kein Zufall, sondern das Ergebnis vieler Vorbereitungsphasen sowie spezifischer Ereignisse. Laut Wyckoff wird die Akkumulationsphase (Ursache) schließlich zur Preiserhöhungsphase (Wirkung) führen. Umgekehrt führt die Verteilungsphase (Ursache) schließlich zur Rabattphase (Wirkung).

Wyckoff wandte eine einzigartige Grafiktechnik an, um die möglichen Auswirkungen einer Ursache abzuschätzen. Mit anderen Worten: Er schuf Methoden zur Bestimmung von Handelszielen auf der Grundlage der Akkumulations- und Verteilungsstadien. Dies hilft ihm abzuschätzen, wie lange der Markttrend nach dem Verlassen der Konsolidierungszone oder Handelsspanne anhalten wird.

Das Gesetz der Anstrengung im Vergleich zu Ergebnissen

Wyckoffs drittes Gesetz besagt, dass Preisänderungen eines Vermögenswerts das Ergebnis von Anstrengungen sind und sich in Änderungen des Handelsvolumens äußern. Wenn sich der Vermögenspreis im Einklang mit dem Handelsvolumen bewegt, besteht eine gute Chance, dass sich der Trend fortsetzt. Wenn jedoch das Handelsvolumen und der Vermögenspreis einen erheblichen Unterschied aufweisen, ist es wahrscheinlich, dass der Markttrend stoppt oder die Richtung ändert.

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass der Bitcoin-Markt nach einer längeren Phase des Rückgangs mit einer Konsolidierung mit sehr hohen Handelsvolumina beginnt. Ein großes Handelsvolumen weist auf einen großen Aufwand hin, wenn der Markt jedoch seitwärts tendiert (geringe Volatilität), deutet dies auf einen geringen Aufwand hin. Es gibt also viele Bitcoin-Käufe und -Verkäufe auf dem Markt, aber der Preis fällt nicht stark. Eine solche Situation könnte darauf hindeuten, dass der Abwärtstrend möglicherweise endet und der Markt kurz vor einer Trendwende steht.

Die Regel über den Operator dahinter

Wyckoff führte die Idee des zusammengesetzten Menschen oder zusammengesetzten Betreibers als imaginäre Figur hinter dem Markt ein. Er schlug vor, dass Anleger und Händler den Aktienmarkt so betrachten sollten, als ob er von einer einzigen Einheit kontrolliert würde. Dies wird ihnen helfen, Markttrends einfach zu überwachen.

Im Wesentlichen ist der Betreiber hinter den Kulissen die Macht, die alle größten Akteure (diejenigen, die großen Einfluss auf den Markt haben) vertritt, wie zum Beispiel die Wohlhabenden und Investorenorganisationen. Der Markt wird sich immer so bewegen, dass er für den dahinter stehenden Betreiber am vorteilhaftesten ist und um sicherzustellen, dass dieser immer zu einem niedrigen Preis kaufen und zu einem hohen Preis verkaufen kann. 

Das Verhalten der Back-End-Betreiber ist häufig das Gegenteil des Verhaltens der Mehrheit der Einzelanleger, das nach Wyckoffs Beobachtungen häufig verlustbringend ist. Laut Wyckoff verwenden die dahinter stehenden Betreiber jedoch eine einigermaßen vorhersehbare Strategie, sodass Anleger aus diesen Strategien lernen können.

Lassen Sie uns das Konzept des „Hinter-den-Kulissen-Operators“ verwenden, um eine einfache Version eines Marktzyklus zu beschreiben. Ein solcher Zyklus besteht aus vier Hauptphasen: Akkumulation, Preiserhöhung, Verteilung und Preissenkung.

Akkumulation

Die Betreiber hinter den Kulissen häufen Vermögenswerte vor den meisten Anlegern an. Diese Phase wird oft als seitwärts tendierender Markt ausgedrückt. Diese Anhäufung erfolgt schrittweise, um erhebliche Preiserhöhungen oder -senkungen zu vermeiden.

Preisanstieg

Wenn der hinter ihm stehende Betreiber genügend Anteile gehalten hat und die Verkaufskraft fast erschöpft ist, wird er beginnen, den Markt nach oben zu treiben. Natürlich wird dieser sich abzeichnende Trend viele Investoren anziehen und zu einer steigenden Nachfrage führen.

Während eines Bullenmarktes kann es zu mehreren Akkumulationsperioden kommen. Wir können sie als Reakkumulationsphasen bezeichnen, in denen die Preise ihren Anstieg unterbrechen und sich für eine Weile seitwärts bewegen, bevor sie ihren Anstieg wieder aufnehmen.

Ein steigender Markt regt andere Anleger zum Kauf an. Schließlich waren auch die einfachen Leute begeistert und schlossen sich dem Markt an. Zu diesem Zeitpunkt ist die Nachfrage größer als das Angebot.

Verteilung

Im nächsten Schritt beginnt der Back-End-Betreiber mit der Verteilung seiner Vermögenswerte. Er verkaufte seine profitablen Vermögenswerte an spät in den Markt eintretende Unternehmen. Typischerweise ist die Vertriebsphase durch einen Seitwärtstrend des Marktes gekennzeichnet, bei dem die Kaufnachfrage befriedigt wird, bis keine Nachfrage mehr vorhanden ist.

Rabatt

Unmittelbar nach der Vertriebsphase beginnt sich der Markt in die entgegengesetzte Richtung zu bewegen. Mit anderen Worten: Nachdem der Betreiber eine große Anzahl seiner Anteile verkauft hat, beginnt er, den Markt nach unten zu drücken. Schließlich wird das Angebot viel größer als die Nachfrage und der Markt geht zurück.

Ähnlich wie in der Aufwärtsphase kann es auch während der Abwärtsphase am Markt zu Umverteilungsphasen kommen. Im Wesentlichen handelt es sich hierbei um kurzfristige Konsolidierungsphasen zwischen starken Preisrückgängen. Dazu können vorübergehende Erholungsphasen (Dead Cat Bounces) oder sogenannte Bullenfallen gehören, bei denen einige Käufer davon getäuscht werden, dass der Markt seine Richtung ändern wird, was aber nicht geschehen ist. Wenn die Abwärtsphase endet, beginnt eine neue Akkumulationsphase.

Wyckoff-Diagramm

Akkumulationsphasen- und Verteilungsphasendiagramme sind vielleicht die beliebtesten Ergebnisse von Wyckoffs Arbeit – zumindest innerhalb der Kryptowährungs-Community. Diese Modelle unterteilen die Akkumulations- und Verteilungsphasen in kleinere Phasen, von Phase A bis Phase E, zusammen mit mehreren Wyckoff-Ereignissen, die im Folgenden kurz beschrieben werden.

Kumuliertes Diagramm

Phase A

Der Verkaufsdruck ließ nach und der Abwärtstrend des Marktes begann sich zu verlangsamen. Diese Phase ist häufig durch einen Anstieg des Handelsvolumens gekennzeichnet. Vorläufige Unterstützung (Preliminary Support) weist darauf hin, dass der Markt einige Käufer hat, aber immer noch nicht genug, um den Marktrückgang zu stoppen.

Der Verkaufshöhepunkt-SC entsteht durch eine starke Verkaufsaktivität, wenn die Anleger aufgeben. Dies ist typischerweise ein Punkt hoher Volatilität, an dem durch Panikverkäufe ein Markt in Form von großen Kerzenhaltern und Dochten entsteht. Der Markt steigt schnell, oder Automatic Rally-AR, da die Nachfrage das Angebot schnell einholt. Im Allgemeinen wird die Handelsspanne (TR) eines Accumulation-Phase-Charts durch den Abstand zwischen der Unterseite, dem SC-Punkt, und der Oberseite, dem AR-Punkt, bestimmt.

Wie aus dem Namen hervorgeht, wird der Secondary Test (ST) durchgeführt, wenn der Markt in der Nähe des SC-Bereichs fällt, um zu testen, ob der Abwärtstrend tatsächlich beendet ist oder nicht. Derzeit sind das Handelsvolumen und die Marktvolatilität nicht groß. Obwohl der Tiefststand des ST normalerweise auf einem niedrigeren Niveau liegt als der SC, ist dies nicht immer der Fall.

Phase B

Basierend auf Wyckoffs Gesetz von Ursache und Wirkung kann man sich Phase B als Ursache vorstellen, die zur Wirkung führt.

Im Wesentlichen handelt es sich bei Phase B um eine Konsolidierungsphase, in der der Back Operator die größte Menge an Vermögenswerten ansammelt. In dieser Phase testet der Markt tendenziell sowohl das Widerstandsniveau als auch das Unterstützungsniveau der Handelsspanne.

Während der Phase B kann es mehrere Sekundärtests (Secondary Tests, STs) geben. In einigen Fällen können sie höhere Hochs (bullische Fallen) und niedrigere Tiefs (bärische Fallen) erzeugen als SC-Punkte und Phase-A-AR.

Phase C

Eine typische Phase der C-Akkumulation umfasst einen Punkt, der als Feder bezeichnet wird. Dies ist oft die letzte Falle, bevor der Markt beginnt, höhere Tiefststände zu erreichen. In Phase C stellt der Betreiber hinter den Kulissen sicher, dass nur noch sehr wenig Angebot auf dem Markt vorhanden ist, d. h. Investoren, die die verkauften Vermögenswerte halten.

Dieser Sprungpunkt durchbricht häufig die Unterstützungsniveaus, um Händler abzuschrecken und Anleger in die Irre zu führen. Dies könnte ein letzter Versuch sein, Aktien zu niedrigeren Preisen zu kaufen, bevor der Markt wieder bullisch wird. Dies ist eine pessimistische Falle für Privatanleger, ihre Aktien zu verkaufen. 

In einigen Fällen sind die Unterstützungsniveaus jedoch immer noch wirksam und der Ausbruch findet einfach nicht statt. Mit anderen Worten: Es ist möglich, kumulative Diagramme zu erstellen, die alle anderen Elemente enthalten, jedoch ohne den Sprungpunkt. Das Gesamtdiagramm bleibt jedoch weiterhin gültig.

Phase D

Phase D stellt den Übergang von der Ursache zur Wirkung dar. Sie liegt zwischen der Akkumulationszone (Phase C) und dem Zusammenbruch der Handelsspanne (Phase E). 

Typischerweise weist der Markt in Phase D ein hohes Handelsvolumen und eine hohe Volatilität auf. Es gibt oft einen Last Point Support (LPS), der dazu führt, dass der Markt weiter fällt, bevor es zu einem Anstieg des LPS kommt, bevor es zu einem Ausbruch von Widerstandsniveaus kommt, was wiederum dazu führt, dass der Markt höhere Preisniveaus erreicht. SOS), wenn frühere Widerstandsniveaus zu völlig neuen Unterstützungsniveaus werden.

In Phase D kann es mehr als eine nächstgelegene Punktunterstützung (LPS) geben. In dieser Phase steigt das Handelsvolumen typischerweise an, während neue Unterstützungslinien getestet werden. In einigen Fällen kann der Preis eine kleine Konsolidierungszone schaffen, bevor er möglicherweise aus der größeren Handelsspanne ausbricht und in Phase E übergeht.

Stufe E

Phase E ist die letzte Phase des Akkumulationsphasendiagramms. Es war durch einen deutlichen Ausbruch aus der Handelsspanne aufgrund der gestiegenen Marktnachfrage gekennzeichnet. Zu diesem Zeitpunkt wird die Handelsspanne effektiv durchbrochen und der Markt beginnt zu steigen.

Verteilungsphasendiagramm

Im Wesentlichen funktioniert das Verteilungsphasendiagramm in entgegengesetzter Richtung zur Akkumulationsphase, und die Schwankungen in dieser Phase werden mit etwas anderen Begriffen bezeichnet.

Phase A

Dies ist die erste Phase, in der sich der Markt aufgrund der geringeren Nachfrage zu verlangsamen beginnt. Das vorläufige Angebot (Preliminary Supply, PSY) zeigt, dass es eine Reihe von Verkäufern gibt, die jedoch immer noch nicht stark genug sind, um den Aufwärtstrend zu stoppen. Dann wird der Buying Climax-BC (Buying Climax-BC) durch eine starke Kaufkraft gebildet. Dies wird häufig dadurch verursacht, dass unerfahrene Händler spontan kaufen. 

Als nächstes löst der starke Preisanstieg eine automatische Reaktion aus, da der Markt auf die Kaufnachfrage reagiert. Mit anderen Worten: Der Back-End-Betreiber beginnt mit der Verteilung seiner Anteile an späte Marktteilnehmer.  Der Sekundärtest (Secondary Test-ST) findet statt, wenn der Markt erneut den BC-Bereich erreicht und einen höheren Spitzenwert im Diagramm erzeugt.

Phase B

Phase B der Verteilungsphase dient als Konsolidierungszone (Ursache), die auftritt, bevor der Markt sinkt (Wirkung). In dieser Phase verkauft der Betreiber nach und nach seine Vermögenswerte, um der Marktnachfrage gerecht zu werden, was zu einem Nachfragerückgang führt. 

Typischerweise werden die oberen und unteren Bänder der Handelsspanne mehrmals getestet, was bärische und bullische Fallen beinhalten kann. Gelegentlich bewegt sich der Markt über das von BC geschaffene Widerstandsniveau hinaus, was zu einer Aufwärtsbewegung des ST-Marktes führt, die auch als Upthrust (UT) bezeichnet werden kann.

Phase C

In einigen Fällen wird der Markt nach der Konsolidierungsphase eine letzte Bullenfalle auslösen. Es heißt UTAD oder Upthrust After Distribution. Im Grunde ist es das Gegenteil von Accumulation Spring (ein Sprung in der Akkumulationsphase).

Phase D

Phase D der Verteilungsphase ist fast ein Spiegelbild der Akkumulationsphase. Typischerweise liegt der Last Point of Supply (LPSY) in der Mitte des Bereichs, wodurch ein niedrigerer Spitzenwert im Diagramm entsteht. Ab diesem Zeitpunkt werden neue LPSYs erstellt – rund um oder unterhalb der Unterstützungszone. Ein Zeichen der Schwäche (Sign of Weakness, SOW) tritt auf, wenn der Markt unter die Unterstützungslinien fällt.

Stufe E

Die letzte Phase der Verteilungsphase markiert den Beginn eines Abwärtstrends mit einem deutlichen Durchbruch unter die Handelsspanne, da das Angebot die Nachfrage deutlich übersteigt.

Ist die Wyckoff-Methode wirksam?

Natürlich funktionieren Märkte nicht immer genau nach diesen Mustern. In Wirklichkeit kann das Akkumulations- und Verteilungsphasendiagramm auf viele verschiedene Arten auftreten. Beispielsweise kann Phase B in manchen Situationen länger dauern als erwartet oder es gibt überhaupt keine Spring- (Sprungpunkt) und UTAD-Tests.

Die Wyckoff-Methode bietet jedoch viele zuverlässige Techniken, die auf vielen seiner Theorien und Prinzipien basieren. Seine Methode ist sicherlich für Tausende von Investoren, Händlern und Analysten weltweit wertvoll. Beispielsweise hilft uns sein Akkumulations- und Verteilungsphasendiagramm, gängige Finanzmarktzyklen zu verstehen.

Wyckoffs Fünf-Schritte-Ansatz

Wyckoff entwickelte außerdem einen fünfstufigen Marktansatz, der auf seinen Prinzipien und Techniken basierte. Kurz gesagt, dieser Ansatz ist eine Möglichkeit, seine Theorien in die Praxis umzusetzen.

Schritt 1: Identifizieren Sie den Trend.

Was ist der aktuelle Trend und wie wird er sich voraussichtlich ändern? Welcher Zusammenhang besteht zwischen Angebot und Nachfrage?

Schritt 2: Bestimmen Sie die Stärke des Vermögenswerts.

Wie hängen Vermögenswerte mit dem Markt zusammen? Bewegen sich die Vermögenswerte entsprechend oder gegen den Markttrend?

Schritt 3: Suchen Sie nach Vermögenswerten mit ausreichender Ursache.

Gibt es genügend Gründe zum Kaufen oder Verkaufen? Gibt es genügend Gründe, um das Risiko eines Kaufs oder Verkaufs wegen der potenziellen Vorteile (Auswirkungen) zu rechtfertigen?

Schritt 4: Bestimmen Sie die Mobilität.

Ist die Immobilie bezugsfertig? Welchen Platz nimmt es im größeren Trend ein? Was zeigen Preise und Handelsvolumina? Dieser Schritt beinhaltet häufig die Verwendung der Kauf- und Verkaufstests von Wyckoff.

Schritt 5: Planen Sie Ihren Markteintritt.

Der letzte Schritt besteht darin, den Zeitpunkt für den Markteintritt zu bestimmen. Dabei geht es oft darum, eine Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt zu analysieren.

Beispielsweise kann ein Händler die Kursentwicklung einer verwandten Aktie im Verhältnis zum S&P-Index vergleichen. Abhängig von ihrer Position im individuellen Wyckoff-Diagramm kann diese Analyse Informationen über die weiteren Bewegungen des Vermögenswerts liefern und so dabei helfen, den richtigen Zeitpunkt für den Markteintritt zu bestimmen.

Insbesondere ist diese Methode genauer für Vermögenswerte, die sich in die gleiche Richtung wie der Gesamtmarkt oder der Index bewegen. Auf Kryptowährungsmärkten ist dieser Zusammenhang jedoch nicht immer vorhanden.

Daraus schließen

Seit ihrer Einführung ist fast ein Jahrhundert vergangen, aber die Wyckoff-Methode wird auch heute noch häufig verwendet. Die Wyckoff-Methode ist nicht nur ein TA-Indikator, sondern umfasst auch viele Handelsprinzipien, Theorien und Techniken.

Im Wesentlichen ermöglicht die Wyckoff-Methode Anlegern, rationalere Entscheidungen zu treffen, anstatt auf Emotionen zu reagieren. Die Forschung von Wyckoff bietet Händlern und Investoren eine Reihe von Instrumenten, um Risiken zu reduzieren und ihre Erfolgschancen zu erhöhen. Allerdings gibt es beim Investieren keine perfekte Technik. Anleger und Händler müssen stets auf Risiken achten, insbesondere auf den sehr volatilen Kryptowährungsmärkten.