**Dasar #Hukum #SEC **

- SEC verwendet den Howey-Test, um zu bestimmen, ob ein Vermögenswert als Wertpapier gilt.

- #Stablecoin wie #USDT (Tether) oder #USDC (Circle) werden allgemein nicht als Wertpapier angesehen, weil:

- Sie keine Gewinne versprechen (nur einen 1:1-Peg mit USD aufrechterhalten).

- Sie kein Eigentum oder Gewinnbeteiligung repräsentieren (nur Zahlungsmittel/Wertaufbewahrungsmittel).

- Ausnahme: Wenn Stablecoins Funktionen wie Staking/Renditen anbieten, könnte die SEC sie als Wertpapier einstufen (Beispiel: der Fall Terra USD/UST, der den Peg nicht aufrechterhalten konnte).