Das Modell "Stablecoin der Generation III" beseitigt die menschliche Überwachung und verspricht eine höhere Effizienz und ein minimiertes Governance-Risiko.
Cap Labs hat gerade eine bahnbrechende Studie veröffentlicht, die das Konzept von "Stablecoin der Generation III" vorstellt – ein vollständig automatisiertes, gewinnbringendes Stablecoin-Modell, das von Smart Contracts betrieben wird, ohne menschliches Eingreifen.
Veröffentlicht in der Stanford Blockchain Review am 28.03., wurde diese Studie von den beiden Gründern Benjamin und Jae von Cap Labs über den Stanford Blockchain Club entwickelt, um den Ansatz im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) neu zu gestalten.
Quelle: news.bitcoin.com Evolution der gewinnbringenden Stablecoins
Deutlich anders als bei den derzeitigen Modellen entfernt Stablecoin der Generation III vollständig den menschlichen Faktor in der Governance. Stattdessen sind die Regeln zur Kapitalallokation, Überwachung des Betriebs und Entschädigungsmechanismen fest in unveränderlichen Smart Contracts kodiert.
Die Entscheidungsfindung wird den "Restakern" anvertraut – Personen, die Vermögenswerte verpfänden, um die Drittanbieter zu garantieren. Diese Betreiber nutzen Vermögenswerte zur Gewinnerzielung (z. B. durch Kreditvergabe), während Restaker motiviert sind, die Sicherheit aufrechtzuerhalten, da sie im Falle eines gescheiterten Plans Gefahr laufen, "slashing" (Vermögensverfall) zu erleiden.
Auf der ETH Denver’s Stable Summit präsentierte Benjamin diesen Rahmen als direkte Reaktion auf die inhärenten Schwächen der bestehenden Ertragsmodelle: Das Modell Typ I (von einer zentralen Organisation kontrolliert) ist abhängig von einem zentralen Team und kann leicht in einen stagnierenden oder veralteten Zustand geraten; das Modell Typ II (gesteuert durch DAO) kann von dezentralen Aufsichtsräten manipuliert werden.
Die Lösung von Cap Labs passt die Anlagestrategie automatisch an die Marktzinsen an und verteilt Vermögenswerte, die bei einem Vorfall geschliffen wurden, an die Benutzer zurück, was einen transparenten Entschädigungsmechanismus ohne rechtlichen Zwischenhändler gewährleistet.
Die Autorengruppe räumt jedoch auch die Kompromisse dieses Modells ein. Die Abhängigkeit von komplexen Smart Contracts bringt technische Risiken mit sich. Daher wird die Umsetzung in der Anfangsphase auf lizenzierte Organisationen beschränkt, um Sicherheit zu gewährleisten.
Diese Initiative wurde im Kontext der Tatsache ins Leben gerufen, dass gewinnbringende Stablecoins derzeit nur etwa 10 % des gesamten Stablecoin-Marktes von 200 Milliarden USD ausmachen. Befürworter argumentieren, dass der Vorteil einer geringen Latenz und die langfristige visionäre, genehmigungsfreie Natur (permissionless) Möglichkeiten zur Verbreitung dieser Vermögenswerte eröffnen werden.
Cap Labs strebt eine schrittweise Implementierungsstrategie an. Zunächst werden sie mit Finanzinstituten zusammenarbeiten, um Vertrauen zu schaffen, bevor sie auf die breite Öffentlichkeit ausweiten, was einen Wendepunkt bei der Neudefinition von Stablecoins markiert – nicht nur als stabile Handelsinstrumente, sondern auch als dynamische Vermögenswerte, die Erträge optimieren und durch kryptografische Transparenz geschützt sind.