Die amerikanische Zentralbank wird den Zinssatz voraussichtlich beibehalten, während die brasilianische die Zinsen erhöhen wird; die Unsicherheit des Marktes besteht darin, was beide in ihren Mitteilungen über die Zukunft anzeigen werden.
Die Superwoche beginnt an diesem Mittwoch (19.) mit Zinentscheidungen in Brasilien und den Vereinigten Staaten und dauert bis Freitag (21.) mit Sitzungen der Zentralbanken des Vereinigten Königreichs, der Schweiz, Japans, Chinas, Taiwans, Chiles und Paraguays.
Gemeinsam werden die Mitglieder der geldpolitischen Gremien der neun Länder die Unsicherheiten abwägen, die derzeit das globale Szenario prägen, insbesondere den Elefanten im Raum: die Hin- und Herfahrten des amerikanischen Präsidenten Donald Trump in Bezug auf die Zölle und deren Auswirkungen auf die Inflation.
In den USA wird erwartet, dass die Federal Reserve den Basiszinssatz unverändert im Bereich von 4,25 % bis 4,50 % pro Jahr lässt. Die Einschätzung von Fachleuten ist, dass es unwahrscheinlich ist, dass das FOMC, das Gremium der Fed, die Zölle (oder Trump) in seiner Mitteilung erwähnt, aber alle werden auf die makroökonomischen Projektionen für Inflation, Wirtschaftswachstum und Zinsen achten, die alle zwei Sitzungen vom FOMC veröffentlicht werden.
In der letzten Bekanntgabe hat die Fed zwei Zinssenkungen für dieses Jahr signalisiert, und die Frage ist, ob dieses Szenario bestehen bleibt. „Ich glaube, dass die Gesamtheit dieser Überarbeitungen eine etwas höhere Inflation im Jahr 2025 mit sich bringen sollte,“ sagt Tomás Urani, Ökonom bei Santander. „Ich denke, sie werden weiterhin zwei Zinssenkungen für dieses Jahr anzeigen, aber möglicherweise mit einigen Zweifeln darüber, wie eine Signalisation von weniger Senkungen für die folgenden Jahre oder einem etwas höheren langfristigen Zinssatz.“
Für Urani wird die Fed die Zölle nicht direkt erwähnen, da das Szenario von Unsicherheit geprägt ist. „Vieles von dem, was in Bezug auf die Zölle gesagt wurde, wurde noch nicht umgesetzt, es ist eher Unsicherheit“, sagt der Spezialist für internationale Wirtschaft.
Nach der Einschätzung von Fabio Kanczuk, ehemaliger Direktor für Geldpolitik der Zentralbank und derzeitiger Direktor für Makroökonomie bei ASA, ist die Tendenz, dass die US-Notenbank die beiden für 2025 signalisierten Zinssenkungen nicht durchführen wird, unabhängig von der Kommunikation der Fed. „Trump wird tatsächlich Zölle erheben, und es kommen auch die Gegenzölle. Es ist ein inflatorisches Szenario, und es erschwert die Chancen auf Zinssenkungen in den Vereinigten Staaten.“
Die Kommunikation für die kommenden Sitzungen ist eine Unsicherheit im Copom.
Im Fall des Copom-Treffens (Ausschuss für Geldpolitik der Zentralbank) wird eine Erhöhung um 1 Prozentpunkt des Basiszinssatzes auf 14,25 % pro Jahr erwartet. Dies wird die letzte Erhöhung sein, die bereits im vergangenen Jahr von der Zentralbank vereinbart wurde, bevor Gabriel Galípolo die Präsidentschaft der Zentralbank übernahm.
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