#美联储3月利率决议 #美国加征关税
Der „Sprachrohr der Federal Reserve“, Nick Timiraos, stellte fest, dass die Federal Reserve im Beobachtungsmodus leise einen strategischen Kurswechsel eingeleitet hat.
Am Donnerstag um 2 Uhr morgens nach Beijing-Zeit wird die Federal Reserve ihre neuesten Zinsergebnisse und Wirtschaftsvorhersagen veröffentlichen. Der „Sprachrohr der Federal Reserve“, Wall Street Journal Journalist Nick Timiraos, veröffentlichte erneut, dass die Beamten der Federal Reserve die Zinssätze stabil halten werden, aber hinter den Kulissen ändert sich ihre Strategie.
In den neuen vierteljährlichen Wirtschaftsvorhersagen der Federal Reserve erwarten die meisten Beamten, dass es in diesem Jahr ein bis zwei Zinssenkungen geben wird. Auf den ersten Blick deutet dies darauf hin, dass es seit der letzten Prognose im Dezember kaum bedeutende Änderungen in den Zinserwartungen gegeben hat, als die meisten Beamten von zwei Zinssenkungen ausgingen.
Timiraos sagte, dass diese Vorhersagen ein Thema sind, das Wall Street stark interessiert, aber sie könnten wahrscheinlich verdecken, wie die abwartende Haltung der Federal Reserve kürzlich einem bedeutenden Reset unterzogen wurde, da die expansive Bedrohung des Handelskriegs zu Preiserhöhungen führte.
Die Federal Reserve kann aufgrund guter Nachrichten (sinkende Inflation) die Zinssätze senken, wie im letzten Jahr, oder aufgrund schlechter Nachrichten (wirtschaftliche Stagnation) die Zinssätze senken.
Im Vergleich zu dem Zeitpunkt, als die Beamten der Federal Reserve vor sieben Wochen das letzte Mal zusammentrafen, scheint es wahrscheinlicher geworden zu sein, dass Trump die Zölle umfassend erhöht, weshalb die Gründe für eine Zinssenkung der ersten Art weniger stichhaltig geworden sind.
Zölle sind ein wirtschaftlicher Schock, der die Fähigkeit der Wirtschaft, Waren oder Dienstleistungen anzubieten, plötzlich verringert, was zu einem Anstieg der Preise führt und gleichzeitig das wirtschaftliche Wachstum schwächt. Die Erhebung von Zöllen auf importierte Waren kann die miteinander verbundenen globalen Lieferketten stören und könnte, aufgrund ihrer willkürlichen Einführung, neue Investitionen hemmen, bevor Unternehmen ein klareres Bild ihrer grundlegenden Kostenstruktur haben.
Jay Bryson, Chefökonom der Wells Fargo, sagte: „Das bringt die Federal Reserve in eine Zwickmühle. Wenn die Inflationsrate steigt, möchte man die Politik straffen. Auf der anderen Seite, wenn die Arbeitslosenquote steigt, möchte man lockern.“
In letzter Zeit hat sich die Verbraucherstimmung verschlechtert, da Trumps hochrangige Berater bereit sind, kurzfristige Schwächen der Finanzmärkte oder der Wirtschaft zu tolerieren, sowie aufgrund von hochrangigen Entlassungen von Bundesangestellten. Darüber hinaus hat die vorherige Zinserhöhung der Federal Reserve weiterhin einige Teile der US-Wirtschaft, einschließlich der Fertigungsindustrie und des Wohnungsmarktes, abgekühlt.
Beamte der Federal Reserve haben in den letzten Jahren Erfahrung im Umgang mit Handelskriegen, als Trump während seiner ersten Amtszeit Zölle erhob. Damals senkte die Federal Reserve proaktiv die Zinssätze, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen. Da die Inflationsrate damals niedrig war, konnte die Federal Reserve es sich leisten, dies zu tun.
Im Vergleich dazu ist das Ausmaß der aktuellen Zölle größer als bei der vorherigen Runde. Außerdem lag die Inflationsrate in den letzten vier Jahren über dem Ziel der Federal Reserve.
Unternehmen verbringen mehr Zeit damit, darüber nachzudenken, wann und in welchem Umfang sie höhere Kosten an die Kunden weitergeben können. Michael Reid, Senior Economist bei RBC Capital Markets, sagte: „Im Jahr 2019 haben sie darüber tatsächlich nicht nachgedacht.“
Mehrere Beamte der Federal Reserve erklärten, dass sie vorsichtiger wären, wenn Anzeichen darauf hindeuten, dass die Öffentlichkeit anfängt, eine anhaltende Inflation zu erwarten. Die Beamten legen besonderen Wert darauf, sicherzustellen, dass die Verbraucher und Unternehmen erwarten, dass die Inflationsrate niedrig bleibt, da diese Erwartungen sich selbst erfüllen könnten.
Eric Rosengren, ehemaliger Präsident der Federal Reserve von Boston, sagte: „Ich erwarte, dass die Federal Reserve in den nächsten sechs Monaten abwartend bleibt und nicht zu viele Maßnahmen ergreift.“ Er sagte, dass er erwartet hatte, dass die Zölle die Federal Reserve den Großteil dieses Jahres abwarten lassen würden. Aber er äußerte auch, dass er überrascht sei, dass das bereits in Kraft getretene und das scheinbar bevorstehende Zollerhöhungsniveau größer ist als er erwartet hatte.
Die Zinsschätzungen der Federal Reserve sind schwer zu erfassen, da sie potenzielle Ergebnisse, die zu einer Zinssenkung oder einem Verweilen der Federal Reserve führen könnten, nicht leicht abbilden. Patrick Harker, Präsident der Federal Reserve von Philadelphia, sagte letzten Monat, dass er, als er im Dezember letzten Jahres einen Bericht einreichen musste, „zwischen einer und zwei Zinssenkungen hin- und hergerissen“ war. Er sagte in einem Interview: „Ich kann nicht einfach 1,5 Zinssenkungen einreichen.“
Seitdem ist die Vorhersage zunehmend schwieriger geworden. Harker sagte: „Die Unsicherheit wird sehr hoch sein. Wir in der Branche können nicht sicher sein, was passieren wird.“