Der FOMC wird am 19. März seine neueste geldpolitische Entscheidung bekannt geben, wobei der Markt fast sicher ist, dass die Federal Reserve die Zinssätze beibehalten wird. Laut dem FedWatch-Tool der CME gibt es eine 99%ige Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den aktuellen Zinssatz beibehält, aufgrund der anhaltenden Inflation und wirtschaftlichen Unsicherheiten.

Die Hauptfaktoren hinter der Entscheidung der Fed

Die politischen Entscheidungsträger stehen vor der Herausforderung, Wirtschaftswachstum und Inflationskontrolle auszubalancieren, insbesondere angesichts der politischen und finanziellen Unsicherheiten, die die US-Wirtschaft umgeben. Ein großes Anliegen ist die 'Trump-Ungewissheit', da mögliche politische Veränderungen oder Unsicherheiten rund um den ehemaligen Präsidenten Trump das wirtschaftliche Vertrauen und das Investitionsklima beeinflussen könnten.

Die Aktienmärkte sind auf das niedrigste Niveau seit sechs Monaten gefallen, da das Vertrauen der Investoren durch Zölle, langsames Wirtschaftswachstum und gemischte Wirtschaftsdaten erschüttert wurde. Die Veröffentlichung der Einzelhandelsdaten für Februar am Montag wird weitere Einblicke in die Verbraucherausgaben geben, einen entscheidenden Faktor zur Bewertung der wirtschaftlichen Dynamik.

Markterwartungen: Keine Zinssenkungen im März

Investoren erwarten derzeit, dass die Fed im Jahr 2025 drei Zinssenkungen vornimmt, beginnend im Juni. Angesichts der weiterhin über dem Ziel von 2% der Fed liegenden Inflation und des globalen Lieferkettendrucks, der die Preise erhöht, wird es für die Fed schwierig sein, die Geldpolitik bald zu lockern.

Einer der am meisten erwarteten Aspekte dieses Treffens wird die Veröffentlichung der Wirtschaftsausblick-Zusammenfassung (SEP) sein, die das Dot-Diagramm umfasst — eine visuelle Darstellung der Zinssatzentwicklung, die die Fed-Beamten in den kommenden Jahren sehen. Investoren werden auch die Pressekonferenz von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell genau analysieren, um Hinweise auf die Haltung der Zentralbank zur zukünftigen Zinssatzanpassung zu erhalten.

Der vorsichtige Ansatz der Fed: 'Geduld' bei den geldpolitischen Entscheidungen

Als die Fed zuletzt im Dezember das Dot-Diagramm aktualisierte, prognostizierten die Beamten, dass der Leitzins am Ende des Jahres 2025 zwischen 3,75% und 4% liegen würde, was zwei Zinssenkungen in diesem Jahr impliziert, weniger als die Erwartungen des Marktes.

Michael Gapen, Chefökonom für die USA bei Morgan Stanley, erwartet, dass Powell die Geduld betonen wird, unter Verweis auf die bestehenden finanziellen und wirtschaftlichen Unsicherheiten. Während die Wirtschaft robust bleibt, wird Powell wahrscheinlich den vorsichtigen Ansatz der Fed in Bezug auf eine zu frühe Zinssenkung betonen, aufgrund der Risiken einer Rückkehr der Inflation.

Wird es drei Zinssenkungen im Jahr 2025 geben?

Die kurzfristigen Terminmärkte zeigen, dass die Zinssenkungen im Juni beginnen könnten, mit der Möglichkeit von insgesamt drei Senkungen bis Ende des Jahres. Jüngste Daten haben jedoch Unsicherheiten über die dritte Senkung, insbesondere im Dezember, aufgezeigt.

  • Die langsame Wachstumsrate und das sinkende Verbrauchervertrauen deuten darauf hin, dass die Fed möglicherweise die Zinssätze senken muss.

  • Erhöhte Inflationserwartungen könnten die Fed zwingen, die Zinssätze länger hoch zu halten.

  • Die Federal Reserve hat erklärt, dass sie die Politik anpassen wird, wenn die Arbeitslosenquote erheblich steigt, aber derzeit liegt der Fokus weiterhin auf der Inflationskontrolle.

Was kommt als Nächstes?

Die Fed wird voraussichtlich nächste Woche die Zinssätze im Bereich von 4,25%-4,50% beibehalten, mit geringen Chancen auf eine Zinssenkung im Mai. Investoren werden die aktualisierten Prognosen der Fed zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Wirtschaftswachstum, die am 18. März veröffentlicht werden, genau analysieren.

Mit anhaltendem Inflationsdruck und Unsicherheiten im globalen Handel sowie in der US-Politik bleibt die Haltung der Fed vorsichtig. Während der Markt weiterhin mit mehreren Zinssenkungen in diesem Jahr rechnet, werden Zeitpunkt und Umfang dieser Senkungen von den Inflationsentwicklungen, den Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt und dem Wirtschaftswachstum in den kommenden Monaten abhängen.