Ich möchte mit Ihnen eine Überlegung zur dominanten Erzählung teilen, die uns über die Wirtschaft der USA und die angebliche bevorstehende Rezession verkauft wird.
Wir werden mit der Idee bombardiert, dass der Handelskrieg von Trump die Wirtschaft ruiniert, dass die Steuersenkungen die öffentlichen Ausgaben reduzieren werden und dass der Markt bereits das Schlimmste eingepreist hat. Aber wie wahr ist diese Darstellung der Tatsachen?
Erstens, niemand weiß wirklich, wie der Handelskrieg ausgehen wird. Es ist ein Verhandlungsprozess, kein angekündigtes Desaster. Schauen Sie sich an, was mit Kanada passiert ist: Beide Länder haben die Zölle erhöht, sind dann aber zurückgerudert.
Zweitens, gibt es wirklich Anzeichen für eine Rezession? Wenn die USA am Rande einer Krise stünden, hätten die Hochzinsanleihen bereits ihre Risikoaufschläge erhöht, aber das ist nicht geschehen. Darüber hinaus bleibt der Arbeitsmarkt stark, der private Konsum hält an und die Ausgaben pro Arbeitsstunde steigen.
Drittens, wenn die Wirtschaft der USA im freien Fall wäre, warum sind dann die Börsen in China, Europa, Mexiko und sogar Kanada gestiegen? Das passt nicht zur Erzählung einer bevorstehenden globalen Krise.
Meine Schlussfolgerung ist, dass wir mit der Idee einer Rezession bombardiert wurden, ohne dass die Daten dies wirklich untermauern. Ja, der S&P 500 ist um 10% gefallen, was historisch einer Wahrscheinlichkeit von 50% für eine Rezession entspricht, aber wenn wir die realen Daten analysieren, ist die Wahrscheinlichkeit viel geringer, vielleicht zwischen 15% und 25%.
Das Schlimmste ist bereits im Markt eingepreist und das Einzige, was bleibt, ist ein Aufschwung. Das einzige ist, dass noch kein klarer Boden gebildet wurde. Ich lasse Sie mit dieser Überlegung zurück, damit jeder seine eigenen Schlussfolgerungen ziehen kann.
Wir werden mit der Idee bombardiert, dass der Handelskrieg von Trump die Wirtschaft ruiniert, dass die Steuersenkungen die öffentlichen Ausgaben reduzieren werden und dass der Markt bereits das Schlimmste eingepreist hat. Aber wie wahr ist diese Darstellung der Tatsachen?
Erstens, niemand weiß wirklich, wie der Handelskrieg ausgehen wird. Es ist ein Verhandlungsprozess, kein angekündigtes Desaster. Schauen Sie sich an, was mit Kanada passiert ist: Beide Länder haben die Zölle erhöht, sind dann aber zurückgerudert.
Zweitens, gibt es wirklich Anzeichen für eine Rezession? Wenn die USA am Rande einer Krise stünden, hätten die Hochzinsanleihen bereits ihre Risikoaufschläge erhöht, aber das ist nicht geschehen. Darüber hinaus bleibt der Arbeitsmarkt stark, der private Konsum hält an und die Ausgaben pro Arbeitsstunde steigen.
Drittens, wenn die Wirtschaft der USA im freien Fall wäre, warum sind dann die Börsen in China, Europa, Mexiko und sogar Kanada gestiegen? Das passt nicht zur Erzählung einer bevorstehenden globalen Krise.
Meine Schlussfolgerung ist, dass wir mit der Idee einer Rezession bombardiert wurden, ohne dass die Daten dies wirklich untermauern. Ja, der S&P 500 ist um 10% gefallen, was historisch einer Wahrscheinlichkeit von 50% für eine Rezession entspricht, aber wenn wir die realen Daten analysieren, ist die Wahrscheinlichkeit viel geringer, vielleicht zwischen 15% und 25%.
Das Schlimmste ist bereits im Markt eingepreist und das Einzige, was bleibt, ist ein Aufschwung. Das einzige ist, dass noch kein klarer Boden gebildet wurde. Ich lasse Sie mit dieser Überlegung zurück, damit jeder seine eigenen Schlussfolgerungen ziehen kann.
