3563565209#Daslauteste Investorengerede seit Monaten besteht darauf, dass die Schwergewichte des Nasdaq im Jahr 2023 alles für den Markt waren. Wir hören viel weniger darüber, dass sie in den letzten zwei Jahren weniger als nichts getan haben. Am Sonntag jährt sich der Allzeit-Schlusshochstand sowohl des Nasdaq Composite als auch des Nasdaq 100-Index zum zweiten Mal, die selbst nach ihren enormen Zuwächsen in den letzten Monaten immer noch 12 % bzw. 4 % unter Wasser liegen. Es kommt relativ selten vor, dass der Nasdaq 100 – der am leichtesten investierbare Teil des Nasdaq und derjenige, der die Dominanz der Mega-Caps am besten widerspiegelt – in einen zweijährigen Abschwung gerät. Die jüngste Phase ist die dritte derartige Episode in fast 30 Jahren, wobei die beiden vorherigen die verheerende Vergeltung für die immer noch einzigartige Technologieblase und das marktweite Blutbad der globalen Finanzkrise waren. Wie diese Grafik, die ich bei YCharts in Auftrag gegeben habe, zeigt, war der NDX selbst auf dem Tiefpunkt des Covid-Crashs in den letzten zwei Jahren lediglich unverändert – und zwar fast genau so am 16. März 2020. Das bedeutet natürlich nicht, dass der Index von hier aus schweben muss. Aber es ist eine Erinnerung daran, dass mit seinem Anstieg von 45 % seit Jahresbeginn, seiner nahezu rekordverdächtigen Outperformance gegenüber dem durchschnittlichen Aktienkurs und der Gewichtung der sechs größten Nasdaq-Namen innerhalb des S & P 500 von über 27 % der größte Teil der Bewegung ein Karambolageeffekt vom übergroßen Rückgang von 36 % bis zu seinem Tiefpunkt im Dezember 2022 war. Der Markt sieht über einen Zeitraum von zwei Jahren viel weniger kopflastig und geizig aus, wobei der NDX den gleichgewichteten S & P 500 um sieben Prozentpunkte übertraf, verglichen mit dem Vorsprung von 42 Prozentpunkten im Jahr 2023. QQQ RSP Mountain 17.11.2021 Invesco QQQ Trust vs. Invesco S & P Equal Weight ETF Natürlich ist der Nasdaq einfach eine verstärkte Version des Gesamtmarktes, der sich mit einer leicht negativen Zweijahresperformance ebenfalls in einem ziemlich seltenen Terrain befindet. Scott Chronert, Chef-Anlagestratege von Citi, weist darauf hin, dass die rollierende Zweijahresrendite des S & P 500 „auf der Grundlage einer 30-jährigen Rückschau im 16. Perzentil rangiert“, was seiner Meinung nach den gedämpften Charakter erklärt.