Der native Token von Solana, SOL (SOL), ist um 17% gestiegen, nachdem er am 28. Februar auf ein Tief von 125 $ gefallen war. Er stieß jedoch auf starken Widerstand in der Nähe der 180 $-Marke. Noch bedeutender ist, dass der aktuelle Preis von 145 $ einen Rückgang von 50% gegenüber dem Allzeithoch von 295 $ am 19. Januar darstellt, was bei den Händlern Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von SOL aufwirft, wieder bullische Dynamik zu gewinnen.
Während Analysten den starken Rückgang des Wertes von SOL dem Memecoin-Marktabsturz zuschreiben, ist die Onchain-Aktivität in verschiedenen Sektoren, einschließlich Liquid Staking, tokenisierten Vermögenswerten, Renditeaggregatoren, synthetischen Perpetuals, NFT-Marktplätzen und Infrastruktur für künstliche Intelligenz, zurückgegangen.
Solana 7-Tage-Blockchain-Gebühren, USD. Quelle: DefiLlama
Der Rückgang der Blockchain-Aktivität deutet auf einen verringerten Appetit für SOL hin, da die Gebühren des Solana-Netzwerks laut DefiLlama-Daten im Vergleich zu vor vier Wochen um 73% gesunken sind. Während der Anstieg der Aktivität hauptsächlich durch Memecoin-Token-Starts und den Handel auf dezentralen Börsen (DEX) bedingt war, bleibt das Ergebnis von SOLs nachlassender Dynamik dasselbe.
Die Anzahl der aktiven Adressen, die mit Jito, der größten Liquid Staking dezentralen Anwendung von Solana, interagieren, ist in den letzten 30 Tagen um 56% gesunken, gemäß DappRadar-Daten. Ähnlich verzeichnete der NFT-Marktplatz Magic Eden einen Rückgang der aktiven Adressen um 38%, während Save (ehemals Solend), das besicherte Kredite anbietet, im gleichen Zeitraum einen Rückgang der Nutzer um 42% erlebte.
Im Vergleich dazu ist die Anzahl der aktiven Adressen auf Base, der Ethereum Layer-2-Blockchain, im gleichen Zeitraum nur um 2% zurückgegangen. Selbst die Basisschicht von Ethereum hat Solana übertroffen, da die Anzahl der Adressen, die mit DApps interagieren, in 30 Tagen um 17% gesunken ist. Dies deutet darauf hin, dass es weniger plausibel ist, SOLs Underperformance ausschließlich dem Platzen der Memecoin-Blase zuzuschreiben, da andere Netzwerke kein ähnliches Ergebnis erfahren haben.
Geringe Hebelnachfrage, Bots und mangelnde Unterstützung von Trump schränken SOLs Aufwärtspotenzial ein.
Ein weiterer Faktor, der das Aufwärtspotenzial von SOL einschränkt, ist das mangelnde Interesse von gehebelten Händlern. Der Finanzierungszinssatz für SOL perpetual futures war in den letzten drei Tagen negativ, was bedeutet, dass Shorts (Verkäufer) zahlen, um ihre Positionen offen zu halten.
SOL perpetual futures 8-Stunden-Finanzierungszinssatz. Quelle: CoinGlass
Der aktuelle negative Finanzierungszinssatz von 0,01% über 8 Stunden ist nicht besonders besorgniserregend, da er lediglich 0,9% Kosten pro Monat entspricht. Das Fehlen von Interesse seitens der gehebelten Käufer nach einem Rückgang von 52% gegenüber dem Allzeithoch ist jedoch kein positives Zeichen für die Stimmung der Händler. Andererseits könnten unerwartete Nachrichten, wie die potenzielle Genehmigung eines Solana-Spot-Exchange-Traded Funds (ETF) in den Vereinigten Staaten, die Händler überraschen und einen Short-Covering-Rallye auslösen.
Für einige Kritiker ist das Potenzial für eine erhöhte Aktivität im Solana-Netzwerk weniger besorgniserregend. Sie argumentieren, dass die Erzählung rund um Solana irreführend ist, da Berichten zufolge 95% der Gebühren des Netzwerks nur von 1,3% der Nutzer stammen, hauptsächlich getrieben von Wintermute, einer Market-Making-Firma, und maximal extrahierbarem Wert (MEV) Bots.
Quelle: arndxt_xo
Kurz gesagt, eine "winzige Gruppe von Nutzern, hauptsächlich räuberische Händler", profitierte laut arndxt, dem Autor des Newsletters „Threading on the Edge“, von Pump-and-Dump-Schemata. Arndxt behauptet, dass die Spekulation auf Memecoins zu Sandwich-Angriffen führte, bei denen ein böswilliger Händler eine ausstehende Transaktion auf einer dezentralen Börse erkennt, eine Bestellung davor und eine weitere danach aufgibt und von der Preismanipulation zwischen den Transaktionen profitiert.
Ein Teil des Grundes, warum SOL nicht in der Lage war, die 180 $-Marke zurückzugewinnen, hängt mit World Liberty Financial zusammen, einer semi-zentralisierten Finanzanwendung, die mit den persönlichen Investitionen von Präsident Donald Trump verbunden ist. Das Projekt hat Berichten zufolge Positionen in Ether (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC), Tron (TRX), Chainlink (LINK), Aave (AAVE) und anderen Kryptowährungen akkumuliert, jedoch keine in SOL, trotz des Starts des offiziellen Trump (TRUMP) Memecoins im Solana-Netzwerk.
Daher müssen vier zentrale Bereiche von Besorgnis angesprochen werden, damit SOL seine bullische Dynamik wiedergewinnen kann: Onchain-Aktivität, Nachfrage nach Hebel, MEV-Bots und Investitionen aus Trumps Projekt.